中芯国际业绩说明会问答整理

问答环节

问1：公司对提价/降价趋势如何看待？

答：赵海军表示，今年之内产品降价的可能性不大，公司当前的价格水平、毛利率和产能利用率均可持续且可预测。

公司未进行统一全面提价，而是针对产能紧缺领域（如AI配套、部分模拟芯片等）与客户协商提价。手机、面板驱动等非紧缺领域暂未涨价。

今年2月份，针对产能最紧俏的部分与客户协商提了价钱，一季度营业额增长体现了5.7%。如果把折旧增加的4%因素考虑进去，二季度毛利率较一季度大概提高了9%~10%。赵海军强调，中芯国际永远不是第一个涨价的，也不是涨得最高的。

问2：AI相关业务对公司营收的拉动情况如何？

答：赵海军表示，有关这块业务成长很大，但公司报告比较严谨，目前没有具体的数据。可能在下个季度或更晚些时候，将人工智能配套芯片相关情况单独列出并披露。

目前公司的报告披露口径十分严谨，在与客户确认订单或出货时，客户会告知产品的应用领域，如人工智能配套芯片、服务器等。但由于中芯国际并未单独设置这一产品类别，因此业界有时将其归入工业类，有时归入电脑与边缘电路类。

针对中国互联网公司大幅提高硬件投资，赵海军表示，这在公司此前预测之外，但能够明显感受到客户在跟公司谈以后的合作时，后续下线量都远远超过原来的预期。直接相关的需求，以及数据中心的电路板跟算力板相关的配套芯片，比如逻辑电路、BCD、光模块发送接收，都供不应求。

问3：产能利用率的规划是怎样的？为何不追求满产？

答：赵海军表示，中芯国际的产能基本上是匀速增加、逐渐向上爬坡的。计入新增产能后的产能利用率，预计维持在95%左右的高位，将有效摊薄单位固定成本。

为何是95%而不是继续逼近满产？赵海军解释称，公司会留出5%的产能做研发，未来不会削减研发比重去进一步提高产能利用率。

当前行业产能供应紧张。在此背景下，中芯国际也明确了清晰的产能分配原则：优先保障长期战略客户，兑现公司与老客户之间已经达成的产能建设与供应约定。

问4：客户“提拉出货”具体指什么？

答：赵海军解释，二季度出货量增加的一个重要因素是客户提拉出货——有些客户需要晶圆越快越好、越多越好。因此，中芯国际在加速能够靠近出货的部分，新投片的地方暂缓一些，多给客户一些出货。

此外，中芯国际前几年投资的新产能也在客户的需求下冲上来了，贡献了一些净增量。

问5：三季度及下半年展望如何？

答：赵海军表示，三季度公司预计出货量继续增长。展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。

公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。同时，供应链成本上升压力已经向制造环节传导，公司将积极应对、克服困难，努力将影响降至最低。总体来说，对行业走向和公司发展保持乐观看法。

其他要点

毛利率回升原因：二季度毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点，主要原因为平均销售单价上升与产能利用率好于预期，抵销了折旧增加对毛利率的拖累。从EBITDA利润率来看，环比提升近13个百分点，达到了70%。

全年折旧压力：管理层提示，全年折旧同比增三成至接近50亿美元。

产能上限压力：管理层同时提示，产能利用率已到上限。