AI戒指也要来割韭菜了

作者 | 陈旭

封面图片来自品牌官网

健康监测设备，已经从手腕卷到了手指上。

市面上现在有一种戒指，外形和普通饰品差不多，内部嵌了心率、体温和血氧传感器，宣称能在你睡着之后全程记录睡眠分期，并根据数据告诉你明天适不适合高强度训练。

产品价格折合人民币两三千起，买完还要每月额外交会员费才能解锁完整分析。这个品类里全球卖得最猛的牌子，叫Oura，来自芬兰。

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9月，Oura准备去敲钟。

彭博报道，最快今年9月在美国完成IPO，目标募资最高30亿美元，高盛、摩根士丹利、摩根大通三家联合承销。估值目标160亿美元，比去年10月E轮融资后涨了将近一半。要是顺利落地，这是2019年Peloton以后最大的消费可穿戴设备IPO。

消息传出没几天，另一条新闻接着来了。

8月20日，美国律所Clarkson在加州北区联邦法院提起集体诉讼，告的是Oura的睡眠监测宣传。

诉状里引用了一项Oura于2025年发表在《科学报告》上的研究，45名临床患者、31晚有效数据，Oura四阶段睡眠分类的整体准确率：53.18%。

53.18%。大概相当于抛硬币。这个数字现在要陪着Oura，一起去接受公开市场的审视。

Oura成立于2013年，三个创始人，背景分别来自诺基亚和运动传感器品牌Polar。

他们认为，睡眠这个场景当时没有低负担的监测设备。手表戴着睡觉有压迫感，充电频率又高，很多用户入睡前就把它摘了。手指内侧血管密集，传感器贴合稳定，天然适合采集心率和体温的细微变化，戒指是个工程上更合理的答案。

真正让品牌在主流媒体刷脸，是2020年NBA的泡泡复赛，联盟给球员和工作人员配发了超过2000枚戒指，用体温监测筛查感染风险。马克·扎克伯格、哈里王子随后相继被拍到在戴它。这种曝光，是买不来的。

2022年，Tom Hale出任CEO。这个人此前做的是SurveyMonkey的总裁，硬件行业经历为零。他给Oura董事会写了封信，核心判断是：Oura面对的本质是数据和软件问题，戒指只是入口。

此后，Oura公司陆续收购了运动损伤追踪、代谢健康监测、手势识别相关的几家初创，和德康医疗达成合作（对方顺手投了7500万美元），功能从睡眠追踪扩展到女性健康周期预测和代谢管理。

2024年，Oura再推出了由大语言模型驱动的健康助手Oura Advisor，2026年2月又发布了第一个自研AI模型，专门针对女性健康场景。

戒指本身349到399美元，要解锁完整数据分析和AI建议，还得每月再交5.99美元会员费。

据Sacra估算，2025年Oura营收约10亿美元，硬件八成、订阅两成，年度经常性收入1.44亿美元。2024年全年收入5亿美元，2026年内部目标已上调至15亿到20亿美元。

资本市场愿意给160亿美元，背后的逻辑不只是增速。截至2025年9月，Oura累计售出超过550万枚戒指，每个长期佩戴的用户都在向同一套系统持续上传睡眠、心率、体温数据

用得越久，个人健康基线越完整，换设备的代价也越高。这种由连续记录堆出来的用户锁定，靠降价短期复制不了。

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但在这个市场里活下去，首先得过专利这一关。

根据Omdia数据，2025年上半年全球智能戒指出货约160万枚，Oura一家拿了74%，排名第二和第三的Ultrahuman和三星各约9%，RingConn约5%。这种格局，光靠产品打不出来。

2024年3月，Oura把RingConn、Ultrahuman和法国品牌Circular一口气全告了，核心是一项覆盖戒指内外壳元器件集成方案的基础专利。业内的说法是，目前市场上大多数智能戒指的工程设计，几乎很难完全绕开这项专利。

2025年8月，美国国际贸易委员会对Ultrahuman和RingConn发出禁令，RingConn随后和解、支付了授权费。年底，三星、Amazfit、Reebok的智能戒指线又被纳入新一轮诉讼名单。

对刚进北美的初创公司来说，专利授权费可能是百万到数百万人民币起步，头部品牌面临的数字更大。

国内部分一级市场的钱，已经开始转向智能耳饰、项链这些还没被专利圈死的品类；另有人选择放弃健康监测，把戒指重做成AI语音交互入口，专注会议记录和任务管理。据透露，苹果内部也重新启动了智能戒指研发，参照对象正是Oura和三星。

回到那场诉讼。

53.18%这个数字之所以难以回避，在于它把一个健康硬件行业长期绕着走的问题推到了台前：传感器采集信号，算法生成分析，用户看到结论，这中间的准确率到底是多少，消费者没有任何办法自行核验。

Oura的回应是划线，消费设备和医疗器械本来就不是一套评价标准。这话不能说错，但问题在于产品宣传和用户认知之间的那条线，究竟有多清晰，诉讼想检验的正是这个。

Electro IQ预测，全球智能戒指市场将从2024年的44.6亿美元增长到2032年的近350亿美元。方向大概率没错，Oura在数据积累、用户规模和专利布局上的先发位置是真实存在的，IPO之后手里的弹药也会更充足。

只是现在站在路演台上，Oura还得解释清楚53.18%这个数字再说。