LFTO招股,广告AI概念的迷你Applovin

2026年美股新股惨不忍睹，bitgo第一天涨了30%，第二天就破发。eqpt货少涨幅也不大。life没货还直接破发。全是华尔街顶级投行和明星资本孵化的公司，只能说目前情绪很差。

那么我们来看看这只AI➕广告的概念股

一、招股信息

Liftoff Mobile, Inc.（代码：LFTO）计划发行2540万股普通股，价格区间为26-30美元，目标募资最高达7.62亿美元，估值约51.7亿美元。公司将于纳斯达克全球精选市场上市，预计上市日期为2026年2月6日左右。现有股东可授予承销商30天内额外购买381万股的超额配售权。此次IPO所得资金将主要用于偿还债务、业务扩张、技术研发和一般营运资本，以支持公司在移动广告市场的进一步增长。

二、公司概况

Liftoff Mobile, Inc.成立于2012年，总部位于美国加州Redwood City，是一家移动应用营销和货币化平台，主要为移动app广告主和开发者提供AI驱动的性能营销解决方案。公司通过其Cortex AI平台，帮助广告主高效获取盈利用户，并为app开发者最大化广告库存收入，实现闭环增长。

作为移动广告科技领域的领先者，Liftoff专注于数据驱动的优化和AI算法。其平台连接超过1000家营销客户和14万款app，截至2025年9月30日，已集成SDK的app超过14万款，每日触达约14亿活跃用户。公司已成为全球移动app经济的核心基础设施，按2024年营收计位居行业前列。

财务数据显示：Liftoff在2023年、2024年的营收分别为4.7356亿美元、5.1925亿美元，同期净亏损分别为8474万美元和4823万美元。2025年前九个月，营收达到4.9158亿美元，相比上年同期增长30.4%；净亏损为2560万美元。这种增长主要得益于核心广告业务的扩张（占2025年前九个月营收的99%以上），以及AI模型的持续优化——核心广告营收同比增长43%。调整后EBITDA在2025年前九个月达2.633亿美元，边际达54%，显示出运营效率提升。

从营收构成来看，核心广告佣金构成了稳定的现金流基础，而AI优化服务则提供了高弹性增长。随着移动app支出的增加（2024年全球app用户平均每日使用3小时），合作伙伴扩展也成为新的利润增长点，这种多元化的收入结构，让公司在面对市场波动时比传统广告商更加从容。

Liftoff已获得多家私募股权支持，包括Blackstone的多数股权，并与全球顶级app开发者合作，这是其最核心的竞争壁垒。公司当前债务约18.5亿美元，IPO将有助于优化资本结构。

三、综合点评

在竞争格局上，Liftoff的位置独特且具优势。虽然面临AppLovin、Unity Ads和IronSource等竞争，但公司凭借AI中立平台和数据飞轮效应脱颖而出。许多广告主不愿依赖单一生态，而Liftoff的跨app优化和实时性能提升，使其成为游戏、电商和生活类app的首选基础设施。公司模型持续迭代，净亏损边际从2023年的18%改善至2025年的5%，进一步提升了客户留存率（LTM核心广告净美元留存率124%）。

Liftoff的发展与移动app经济的数字化转型深度绑定。随着全球app营销支出达千亿美元、隐私法规演变和AI应用深化，像Liftoff这样拥有成熟算法架构和大规模用户触达的公司，将成为资金流入的桥梁。此次IPO募资将主要用于债务优化、进入新兴市场、技术投资和潜在收购，进一步巩固壁垒。尽管经济不确定性和债务压力存在，但只要移动广告需求持续增长，Liftoff作为“移动广告AI第一股”的角色将愈发稳固。

估值方面，通过横向对比分析，Liftoff的估值合理。2024年营收5.19亿美元，已将净亏损压缩至4823万美元，公司自由现金流强劲（2024年5368万美元），净债务/EBITDA比虽高（约7.5x），但快速增长潜力可缓解风险。

Liftoff的估值主要通过相对估值法（如EV/EBITDA或营收倍数）与同行比较。其核心业务类似于AppLovin（APP.US），后者是移动广告领域的头部玩家。AppLovin的2024财年营收约47亿美元，EBITDA 23亿美元，EBITDA利润率49%，当前市值超过2180亿美元。  如果将AppLovin的营收或EBITDA倍数应用于Liftoff的2025财年预计营收（约6.5亿美元）和EBITDA（约3.5亿美元，利润率54%），Liftoff的潜在估值可能在54亿美元左右。 Liftoff的EBITDA利润率（54%）高于AppLovin，显示运营效率更强；公司强调AI驱动的神经网络模型，日均触达14亿活跃用户，增长潜力大。 但规模较小（营收仅为AppLovin的约1/7），且负债较高（IPO前净负债/EBITDA倍数约7.5x），部分募资将用于偿债。 黑石目标估值超过10x EBITDA，整体来看，Liftoff的估值合理偏高，反映了市场对AI广告科技的乐观，但若与更成熟同行相比，可能存在一定溢价。