夜雨聆风
野村:25年12月的中国互联网App格局
Hello各位朋友们，如果用一句话形容2025年12月的中国互联网App格局那就是：人还在，时间不涨了，大家开始为“同一块蛋糕”狠狠干架！
商业分析家｜原创
观点：必胜 | 主笔：凌风 | 编辑：天涯
最近看了一份海外研报–野村的跟踪数据把这件事说得很直白~移动互联网总时长同比只剩下“象征性增长”，真正的增量更多来自下沉市场和中老年人群，但这部分用户的商业价值和付费深度，显然和早年的核心用户没法同日而语，流量红利这件事，基本可以宣布翻篇了。
在总盘子见顶的背景下，时长结构正在发生一场“静悄悄的大迁徙”。短视频依旧是最大赢家，抖音、快手持续把用户碎片时间一口一口吃走，挤压的正是两个老牌入口：即时通讯和长视频！
微信、QQ的打开频次还在，但纯聊天之外的停留时长被短视频强力分流；爱奇艺、腾讯视频这类长视频平台，则更明显感受到“注意力被抽走”的压力。
对平台来说，现在最贵的不是获客成本，而是“多留你5分钟”的能力，竞争逻辑从“拉新”彻底切换到“留存+时长争夺”，产品设计、内容分发、推荐算法等等套路全部围绕一个核心KPI打转：你今天到底在我这儿待了多久？
细分赛道里真正还在长肉的不多，AI算是少数的亮点！以豆包、Kimi为代表的头部AI App，MAU还能保持双位数环比增长，在一片存量博弈中显得格外扎眼。这背后不是简单的尝鲜，而是用户心智在慢慢建立：
对内容平台来说，这既是流量新源头，也是一把悬在头顶的刀——当一部分信息获取和轻度创作被AI接管，传统内容分发的价值链一定会被重塑。
反过来看游戏板块，则是另一种画风：稳，😂但不再性感了！《王者荣耀》《和平精英》这类老产品DAU基本稳住，新游戏对大盘的拉动有限。版号发放进入常态化后，行业不再大起大落，但也意味着“躺赢时代”结束，真正比拼的是长线运营能力和内容质量。说白了，就是从“押爆款”转向“做精品”，同时很多厂商把目光投向出海，去海外找第二增长曲线，这已经是行业共识，而不是选择题！
把镜头拉到巨头层面，腾讯和字节跳动的差异也越来越清晰！
腾讯的强项仍然是生态深度，微信这个超级入口的地位短期没人能撼动，视频号虽然还在长，但斜率放缓，更多承担的是生态内循环的角色；游戏业务靠老产品的长线运营托底，现金流稳，但爆发力一般。
字节这边则更像一台高效率的变现机器，抖音电商GMV对流量的转化能力持续兑现，同时在本地生活领域对美团形成长期压力。简单说，字节赢在“单位流量的变现效率”，腾讯赢在“护城河的深度和广度”，一个更锋利，一个更厚重！
OK，综合来看：这个阶段的互联网不再是讲故事的时代，而是拼内功的阶段。流量不再外溢，用户时间就是唯一硬通货；AI在开新入口，短视频继续当黑洞，游戏进入成熟期，巨头比的是效率和体系。
对从业者来说，判断项目和公司的第一问题不该是“还能不能做大”，而是“在别人的存量里，你凭什么多分到那几分钟”？这可能才是当下最现实的增长逻辑！
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