狂飙 66%!AppLovin Q4 营收 16.58 亿,净利润 11 亿暴增 84%,EBITDA 利润率 84% 杀疯了
2026 年 2 月 11 日，全球领先的营销平台 AppLovin（纳斯达克代码：APP）发布截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年未经审计财务业绩。凭借 AI 驱动的端到端营销解决方案与规模化运营优势，公司实现营收、利润与现金流的全面爆发式增长，核心财务指标增速均超 60%，展现出强劲的业务韧性与盈利潜力。
一、核心财务指标概览
（一）第四季度业绩
第四季度公司营收表现炸裂，实现总营收 16.58 亿美元，同比大幅增长 66%，业务规模实现跨越式扩张。盈利能力同步飙升，归属于公司的净利润达 11.02 亿美元，同比激增 84%；持续经营业务净利润同样增长 85% 至 11.02 亿美元，净利润率高达 66%，较 2024 年同期的 60% 显著提升。
非 GAAP 指标表现更为亮眼，调整后 EBITDA 达 13.99 亿美元，同比增长 82%，调整后 EBITDA 利润率攀升至 84%，较 2024 年同期的 77% 提升 7 个百分点，成本控制与盈利转化效率行业领先。每股收益表现强劲，基本每股收益 3.26 美元，稀释每股收益 3.24 美元，同比分别增长 85% 和 88%，为股东创造丰厚回报。
（二）2025 全年业绩
全年营收突破 50 亿美元大关，达 54.81 亿美元，同比暴涨 70%，增速远超行业平均水平。盈利规模实现翻倍增长，全年净利润 33.34 亿美元，同比激增 111%；持续经营业务净利润 34.33 亿美元，同比增长 116%，全年净利润率 61%，较 2024 年的 49% 大幅提升 12 个百分点。
调整后 EBITDA 全年达 45.12 亿美元，同比增长 87%，调整后 EBITDA 利润率 82%，较 2024 年的 75% 稳步提升，展现出规模化运营下的超强盈利韧性。全年基本每股收益 9.84 美元，稀释每股收益 9.75 美元，同比分别增长 110% 和 115%，盈利增长质量极高。
二、现金流与资本运作
现金流创造能力堪称标杆，第四季度经营活动提供净现金 13.1 亿美元，自由现金流达 13.1 亿美元，同比分别增长 87% 和 89%；全年经营活动净现金流入 39.7 亿美元，自由现金流 39.5 亿美元，同比分别增长 89% 和 91%，现金流与净利润高度匹配，盈利质量扎实。
股东回报力度强劲，2025 年第四季度公司回购并持有 0.8 百万股 A 类普通股，总耗资 4.817 亿美元；全年累计回购 6.4 百万股 A 类普通股，总斥资 25.8 亿美元，彰显公司对长期发展前景的坚定信心。截至 2025 年末，公司流通在外的 A 类和 B 类普通股合计 3.38 亿股，股权结构稳定。
三、业务运营与成本控制
作为领先的营销平台，AppLovin 聚焦为各类规模企业提供端到端软件及 AI 解决方案，助力企业触达、变现全球受众，核心业务覆盖营销全链路，AI 技术的深度应用成为业绩增长核心驱动力。尽管财报未披露具体业务板块拆分，但整体营收的高速增长印证了其解决方案在全球市场的广泛认可度。
成本控制成效显著，第四季度总成本费用 3.83 亿美元，同比仅增长 3%，远低于营收 66% 的增速；全年总成本费用 13.29 亿美元，与 2024 年的 13.13 亿美元基本持平，规模效应充分释放。细分费用中，销售营销费用同比下降 16%，研发费用同比下降 22%，仅一般管理费用同比增长 41%，整体费用结构持续优化，运营效率不断提升。
四、财务健康与资产结构
截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产达 72.59 亿美元，较 2024 年末的 58.69 亿美元增长 24%，资产规模稳步扩大。资产结构优质，现金及现金等价物达 24.87 亿美元，较 2024 年末的 6.97 亿美元激增 257%，流动性储备极为充裕；应收账款 18.19 亿美元，较 2024 年末增长 42%，与营收增长节奏匹配，回款质量良好。
负债方面，总负债 51.25 亿美元，较 2024 年末的 47.79 亿美元小幅增长 7%，长期债务 35.13 亿美元，与 2024 年末基本持平，债务压力稳定。股东权益 21.35 亿美元，较 2024 年末的 10.90 亿美元增长 96%，净资产规模翻倍，财务结构持续改善。
五、2026 年第一季度业绩指引
公司给出 2026 年第一季度乐观业绩展望，预计营收区间为 17.45-17.75 亿美元，较 2025 年第四季度进一步增长 5.3%-7.0%，增长势头延续；调整后 EBITDA 预计为 14.65-14.95 亿美元，调整后 EBITDA 利润率稳定在 84%，盈利能力将持续保持高位。
AppLovin 通过 AI 技术赋能营销全流程，凭借规模化运营与高效成本控制，实现了营收与利润的双爆发。未来，随着全球企业营销数字化需求的持续提升，公司有望依托核心技术优势与完善的解决方案矩阵，进一步扩大市场份额，持续为股东创造超额回报。
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