AppLovin(纳斯达克:APP)是一家以广告技术为核心的公司

AppLovin（纳斯达克：APP）是一家以广告技术为核心的公司，主要做两件事：1）帮广告主在移动端/游戏/应用里买量获客；2）帮开发者（app/game/媒体）把流量更高效地变现。它总部在加州帕洛阿尔托。

它的核心业务在卖什么？

你可以把 AppLovin 理解成一套“买量 + 变现 + 归因 + 优化”的工具组合：

• 广告平台（DSP/买量）：面向广告主投放、做用户增长（常见品牌叫 AppDiscovery）。

• 变现与流量管理（Mediation）：代表产品是 MAX，帮开发者把不同广告网络的竞价接进来、做瀑布/竞价调度，提高 eCPM/LTV（业内很多做应用变现的会用它）。

• 归因与数据分析（MMP）：代表产品是 Adjust，做渠道归因、反作弊、效果分析等。

• AI 决策引擎：官方把它称为 Axon AI，用预测算法匹配“广告主需求 ↔ 媒体供给”，优化 ROAS/出价与投放效果。

• （可选补充）CTV/大屏方向：AppLovin 也有面向联网电视的业务布局（如 Wurl），但公司叙事的主轴仍是“广告平台 + AI 优化”。

现在它更像“纯广告技术公司”

AppLovin 过去还拥有/运营一批自家手游工作室与游戏资产（Apps 业务）。但它在 2025 年 6 月 30 日完成把移动游戏业务卖给 Tripledot Studios（官方公告口径：现金 + 股权对价），进一步把重心收敛到广告技术。

财务结构怎么理解（用来抓重点）

公司在财报里按两个分部披露：**Advertising（广告）**和 Apps（应用/自营游戏等）。以 2024 年为例：广告收入约 32.24 亿美元、Apps 收入约 14.85 亿美元，总收入约 47.09 亿美元，广告增速明显更快。

它的“护城河”通常被认为是什么？

• 供给侧规模（大量应用/游戏开发者通过 MAX 等接入）+ 需求侧预算（广告主买量）形成网络效应。

• 数据/模型驱动的投放优化（Axon AI）让“同样预算带来更高回报”，这会反过来吸引更多预算和供给。

AppLovin 的商业模式可以用一句话概括：把“广告主的预算”高效买到“开发者的流量”，中间用平台与算法吃“交易费/技术服务费”。 它的产品矩阵（AXON / AppDiscovery / MAX / Adjust）本质上是在同一条链路上做不同环节的“收费点”。 

1）它赚谁的钱？给谁创造价值？

两头收费、平台撮合：

• 广告主（买量方）：想要“更低成本拿到更多高质量用户/转化”。AppLovin 用 AppDiscovery + AXON 做投放与优化，提供类似 DSP 的效果广告能力。 

• 开发者/媒体（供给方）：想要“同样流量卖出更高 eCPM / 更稳定填充”。AppLovin 用 MAX（聚合/竞价/瀑布管理）帮助变现。 

你可以把它理解成：广告主买得更准 → 开发者赚得更多 → 平台抽成/收服务费 → 规模越大越强。

2）钱从哪里来？主要收入来源是什么？

财报口径上，AppLovin 主要按 Advertising（广告） 和 Apps（应用/自营游戏等） 两个分部披露；近年重心明显在广告平台。 并且它在 2025-06-30 完成出售移动游戏业务给 Tripledot，进一步“去游戏化、聚焦广告技术”。 

3）它在产业链里的位置：一条链路，三个关键“控制点”

A. 需求侧：AppDiscovery（类似 DSP/效果投放）

• 帮广告主在大量 App 流量里买到“更可能转化”的展示/点击/安装

• 价值点：ROI / ROAS 更好

• 收费逻辑：通常来自广告投放的“平台take rate/差价/服务费”（财报会体现在广告收入里） 

B. 供给侧：MAX（Mediation + In-app Bidding）

• MAX 把多家广告网络接入，做 竞价 + 瀑布，让开发者每一次展示尽量“卖到最高价”

• 价值点：提升 eCPM、提高填充、降低接入复杂度

• 收费逻辑：平台服务费/分成（同样体现在广告收入中） 

C. 数据与归因：Adjust（MMP）

• 解决“这个用户到底从哪个渠道来、后续有没有付费/留存”的测量问题

• 价值点：投放可衡量、可优化、可反作弊

• 收费逻辑：SaaS 订阅/服务费（MMP 常见模式） 

这三个点串起来就是：投放（买量）→ 变现（卖流量）→ 归因（度量优化），AppLovin 尽量把关键接口都握在自己手里。 

4）它为什么能做大？（护城河逻辑）

• 双边网络效应：开发者越多 → 流量越丰富；广告主越多 → 竞价更激烈、eCPM 更高 → 再吸引更多开发者。 

• 算法与规模数据：AXON 强调用 AI 做匹配与优化，规模越大越“会投”。 

5）一句“拆解模板”（你写公众号很方便）

AppLovin 的商业模式不是“卖广告位”，而是用 MAX 把供给侧价格打上去，用 AppDiscovery 把需求侧效果做上去，再用 Adjust 把效果闭环；它赚的是“跨两端的交易效率提升”带来的平台收益。

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