上图为3月4日中石油分时走势图

上图为中石油K先走势图

    3月4日，中国石油早盘以13.69元高开后直线下坠，一度触及11.84元的跌停价位，让投资者陷入恐慌，纷纷跟风抛售。可谁也没想到，随后股价强势反弹拉升，最终收盘报13.24元，反而上涨了0.68%。

      中石油戏剧性的走势，让一些散户认为这就是股市反人性的又一例证。真相真的如此吗？

股市本身并没有所谓的刻意反人性。被散户挂在口头上念兹在兹的所谓反人性，本质不过是市场规律与人性弱点的博弈罢了，是无数资金、信息、情绪交织后的客观结果。散户反人性的感受，大多来自人性本身的贪婪与恐惧，这就是行为金融学中最核心的人性弱点。

      中石油3月4日的走势，正是这种博弈的典型体现。早盘的急跌跌停，原因有二。一是前两日因中东地缘冲突，中石油已连续大涨，积累了大量获利盘。二是3月3日晚间公司发布交易异常波动公告，提示国际油价波动的不确定性。

      双重因素的叠加，触发了量化交易的止盈指令，散户的恐慌情绪被瞬间放大，出现跟风抛售的羊群效应，纷纷急于止损离场。

      密集的抛盘释放后，随后却不断反弹拉升，表明看就是反人性，但实际情况则是理性资金对市场价值的纠偏，对人性弱点进行了充分的逆向利用，跌停价位的大量抛盘被迅速承接，这就是主力资金抓住市场情绪低点完成的一次抄底。本质上是遵循“别人恐惧时贪婪”的逆向逻辑，这恰恰是克服了人性恐惧后的理性操作，与反人性无关。

      散户之所以觉得股市是反人性，核心是因为人性的本能反应，而且往往与市场规律相悖。因为行为金融学研究表明，人们对损失的痛苦感，是等量收益带来快乐感的2-2.5倍，这就是损失厌恶心理。使得散户在股价下跌时急于止损，在股价上涨时又急于止盈，最终陷入“一买就跌、一卖就涨”的魔咒。

      当然，中石油3月4日的极端走势，背后的真相也离不开主力资金的洗盘操作。早盘剧烈打压，清洗短期浮筹，收集廉价筹码，为后续行情铺路。这样的操作，其实非常常见，并不能说明股市反人性，只是主力资金利用人性弱点进行的正常博弈而已。

      不过，倒是可以借此郑重提醒散户朋友们，投资股市千万不要迷信技术，尤其在量化已经深入市场之中，追涨杀跌，快进快出，正是被量化收割的韭菜的典型特征。

      记住，散户能够打败量化的唯一手段就是时间，就是长时间的持有，而不是短时间的博弈。股市本身没有情绪，也不会刻意反人性，散户千万不要被短期情绪左右。股市中能赚到钱的，都是那些能逆着大众情绪、坚守理性判断的人。

      一句话，不是股市反人性，而是赚钱的逻辑，必须对抗人性的弱点。