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用案例说明分红复投的威力
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价值投资有两种赚钱途径，一种是通过股价的差价赚钱，我称之为显性赚钱方式，而另一种是通过积累股权数量赚钱，我称之为隐形赚钱方式。但普通散户往往只关心第一种赚钱方式，看到股价上涨就高兴，看到股价下跌就泄气。
其实，第二种赚钱方式的威力大于第一种赚钱方式。真正的价值投资者应该可以理解这样一句话：股价上涨有利于短期收益但不利于长期收益，而股价下跌不利于短期收益但有利于长期收益。当然，还有另一种深刻说法：股价总是朝最终收益最小化方向移动。
第二种赚钱方式针对的是优质的好公司，要求公司的内在价值每年在不断的增长，公司每年赚取的自由现金流能不断增长，而股价却在不断的下跌或震荡，每年的分红比例不变或增长，然后采取分红复投方式，用每年的分红及时购买公司股票增加股份，然后依靠每年增加的股份又进一步增加每年的分红，最终通过不断增加的股份和不断增加的分红实现股数的复利增长，最终实现总体市值的增长。
借用公众号分红养老之路提供的表格来举例说明。下表是一位投资者投资中国神华的情况。2014年年底他用100万投资中国神华，当时股价20元，买了50000股，从2015年开始，每次收到中国神华的分红，他就及时用分红买中国神华的股票，第一年他用分红3.7万元买了1500股，第二年他用分红1.648万元买了1200股，一直到2024年，也就是10年后，他用当年的分红203174元买了4500股，也就是通过10年的分红复投，他一共多积累了44400股，是当初50000股的88.8%，总市值变成了4106400元，相比2015年的100万市值，增长了3.1倍，年化收益15%，其中股价从20元变成了十年后的43.5元，依靠股价增长了117.5万市值，依靠分红复投多积累了（94400-50000）*43.5=193.14万市值，也就是说，通过10年的分红复投，从100万变成了最终的410.64万，其中依靠股价仅贡献了117.5万的收益，依靠分红复投贡献了193.14万收益，最终获得的4倍左右的收益，其中37%左右依靠股价增长，63%依靠分红复投。
回头再看看2015年-2024年中国神华的业绩变化情况。2015年，中国神华的营收1770亿，利润161亿，2024年的营收为3383亿，利润为586亿，营收10年年化增长率为7.4%，净利润年化增长率为15.5%，利润年化增长率与投资回报率相当。
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分红复投是一种隐形的重要市值增长方式，威力甚至超过股价上涨的模式；
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采取分红复投的股票公司往往盈利能力强，现金流充沛，具有长寿性，具有稳定且可持续的分红率和股息率，分红率最好是不能降，只能升。
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分红复投的威力体现在长期持股模式，最好是10年以上的时间，时间越长，分红复投得出的复利威力更大。
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分红复投模式的持股心态是最好的，股价上涨赚市值，股价下跌赚股权，总之，最终结果只会是稳赢和稳赚，而且年化收益率容易令人满意。
这样的投资对象中，中国海油似乎也有跟中国神华类似的潜质，现金流充足，股息率高，且成长性比中国神华更佳。
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