夜雨聆风其实，2018年我和一个朋友，就想去投资越南的房子，但当时胡志明、河内最好的房子价格已经到1.5万人民币/平左右，而且手续比较复杂，关键当时越南人对国人投资其房地产并不太友好，于是就放弃了。
许多人说越南会超过中国，真是这样吗，让我们简单看一组直观的数据：2025年越南GDP大约5140亿美元，人均GDP5026美元；而中国同期人均GDP已经接近1.4万美元。对比来看，越南现在的发展阶段，大致相当于中国2011年前后——刚刚迈过5000美元门槛，处在工业化加速、消费升级起步的关键阶段了。
也正因为处在这个“黄金区间”，越南这几年增长非常快。2025年GDP增速达到8.02%，在全球范围都算是亮眼表现。背后的核心逻辑其实不复杂：一是制造业承接转移，尤其是电子、纺织等出口导向产业；二是人口结构还比较年轻，劳动力成本有优势；三是政策相对稳定，对外开放力度也在持续加大，政改已明显有超过东大之势。
有人会说，越南是不是在“复制中国路径”？某种程度上确实有相似之处，但也要看到差异。越南体量更小、外向依赖更强，抗风险能力是相对有限的。
总体来看，可以把越南理解为一个“加速追赶中的经济体”。在人均层面，它和中国的差距在缩小，但在产业深度、基础设施、科技能力这些硬实力上，仍然有明显距离，所以不要人云亦云，数据是最客观的。
下面回到市场，今天最强的方向仍然是算力硬件，尤其是存储芯片和光模块。今年几乎每周我都在写算力硬件，也不知道听进去的人到底有多少。
我一开始也这么想，但后来越看越不对劲。渠道市场的波动，本质上是“情绪+库存”的短期反应，并不代表产业趋势。就像海面上有浪，但海水本身是在上涨的。现在的真实情况是：存储芯片依然很缺，而且是“结构性紧缺”。
核心原因，其实就一个词：AI。
我算了一下账，——一台AI服务器，对DRAM的需求是普通服务器的8倍，对NAND是3倍。这不是简单地增长，这是“需求大爆发”！
而供给端呢？并没有同步扩张，反而在“主动收缩”。
像三星、SK海力士、美光这三大巨头，正在把先进产能集中砸向HBM和DDR5这些高利润产品，同时减少DDR4这种偏消费级的产线。换句话说，企业在主动“挑客户、挑产品”。
结果就是一个非常典型的局面：高端更缺，低端也不一定便宜。
更夸张的是，需求还在继续加速。像英伟达、AMD这样的算力公司，几乎是在“抢产能”。谁能拿到HBM，谁就有AI算力的话语权。这种情况下，存储厂商自然掌握了定价权。
所以你会看到一个信号：SK海力士直接说，现在已经是“卖方市场”，库存只有4周，根本不够卖。
再往后看，事情可能更极端。因为新增产能要到2027年甚至2028年才会释放出来。这意味着什么？意味着这一轮行情，很可能不是一年，而是一个“中期趋势”。
而且，涨价已经不只是存储了。
我注意到，从模拟芯片、功率半导体到MCU，几乎全线在涨。比如德州仪器，部分产品直接涨到85%；英飞凌、恩智浦也在同步提价。国内厂商更是密集跟进，从10%到80%的涨幅都有。
这背后其实是同一个逻辑：AI不仅在拉动算力芯片，也在“重构整个半导体需求结构”。电源、控制、模拟，每一个环节都被带动。
所以如果你问我，这一轮行情的本质是什么？
我会说，不是“缺芯”，而是“需求换代”。
当AI成为新的基础设施，芯片行业就不再只是周期行业，而更像是资源行业——谁掌握关键产能，谁就拥有定价权。
不管怎么涨，但追高，我是坚决不追的。哈哈，原因无他，因为吃过太多追高的亏了。
今天就这样，打卡下班。
