夜雨聆风康宁在昨日举办的投资者日活动上，宣布与英伟达达成多年期战略合作，并大幅上调了未来数年的营收增长目标，今日A股光通信板块集体爆发，多只个股涨停，其核心逻辑在于AI基础设施正加速从传统电互联向光互联跃迁。根据康宁与英伟达的合作协议，康宁将美国的光连接制造产能扩大10倍，光纤拉丝产能提升50%以上，并计划在北卡罗来纳州和德克萨斯州新建三座先进制造工厂，新增3000多个就业岗位。英伟达斥资5亿美元获得康宁的股权认购权，以深度绑定这一关键供应链，可见光连接已成为下一代AI算力集群不可或缺的物理底座。
康宁确认2026年底年化销售额200亿美元的目标将如期达成，2028年目标从240亿美元跳升至300亿美元，并首次给出2030年400亿美元的远期目标，预计2027年起复合年增长率将从15%加速至19%。产品定位也从传统电信/企业客户转向芯片商和AI OEM，涵盖CPO/NPO光学组件如FAU、PMF、CPO FlexConnect光纤及各类耦合连接器，且行业普遍预期CPO/NPO虽先从Scale-Out网络切入，但真正的海量市场在Scale-Up网络的光学化。驱动这一轮光学需求爆发的核心因素可归纳为三大维度：1）集群规模的膨胀，当AI训练集群超过130K GPU时，网络架构需增加第三层光学层；2）单芯片带宽的翻倍增长，每一代GPU带宽翻倍导致每条链路需要更多纤芯，从而带动光纤密度同步翻倍；3）Scale-Up网络的光学渗透，康宁预计若Scale-Up 100%光学化，单个集群对光学的需求量将是此前铜缆情景下的10倍，叠加2028年三大驱动因素，预计每GPU承载的光学需求将增长1.3至1.5倍，这直接印证了光连接行业的高景气程度远超市场预期。
一、产业链分析
1、光纤光缆
康宁扩产周期需12-18个月，且主要满足北美急单。国内龙头凭借光棒自给率和成本优势，承接外溢需求。
长飞光纤：全球光纤市占率第一，G.654.E/空芯光纤技术领先，直接受益全球高端光纤紧缺及价格修复；
亨通光电/中天科技：海洋通信+电力+光纤缆多元布局，北美DCI高端光纤批量供货Meta/微软，出海弹性大；
杭电股份/永鼎股份/远东股份：特种光缆及线缆企业，受益行业景气度外溢。
2、 MPO/光连接组件
AI数据中心对高密度、低损耗、快速部署的预端接组件需求呈指数级增长。
太辰光：康宁核心供应商，供应MPO/MTP连接器、保偏光纤，已进入英伟达CPO配套供应链；
仕佳光子/长芯博创：光芯片及组件细分龙头，进入康宁或北美云厂商供应链；
致尚科技/汇聚科技：精密连接器及线缆组件厂商，受益高速互联需求。
3、材料与配套
飞凯材料：全球光纤涂覆材料龙头，康宁扩产直接拉动材料需求；
通鼎互联：康宁核心代工伙伴之一，同时在光模块领域有布局。
