誉辉解读0521 | AI的重心正从“堆GPU”的训练阶段转向“CPU主导调度与编排”的推理阶段

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速读摘要

AI的重心正从“堆GPU”的训练阶段转向“CPU主导调度与编排”的推理阶段

国内显示龙头京东方与全球特种玻璃巨头康宁宣布达成战略合作

小鹏汽车正式发布旗舰SUV车型GX

媒体精选

AI的重心正从“堆GPU”的训练阶段转向“CPU主导调度与编排”的推理阶段

英特尔CEO公开表示AI推理和Agent应用正推动CPU与GPU的配比从训练时代的1:8反转至1:1甚至4:1，这一观点迅速发酵，市场不再将此视为个别公司的指引，而是确认了AI算力架构的范式转移。AI的重心正从“堆GPU”的训练阶段转向“CPU主导调度与编排”的推理阶段，这导致对CPU整体TAM（潜在市场规模）和价值的根本性重估，并已在二级市场引发CPU相关板块的剧烈上行。

国内显示龙头京东方与全球特种玻璃巨头康宁宣布达成战略合作

国内显示龙头京东方与全球特种玻璃巨头康宁宣布达成战略合作，正式切入玻璃基封装载板与光互连等AI先进封装核心领域。此次强强联合被视为玻璃基板技术从0到1产业化进程的关键催化剂，将全面加速从上游设备、材料到下游光模块等全产业链的商业化落地和价值重估。

小鹏汽车正式发布旗舰SUV车型GX

小鹏汽车正式发布旗舰SUV车型GX，起售价27.98万元，较此前近40万元的预售价大幅下调，显著超出市场预期。这一极具竞争力的定价，结合其面向L4级的智驾架构与高达3000TOPS的算力配置，在高端大六座SUV市场树立了新的技术价值标杆。

英伟达计划于2026年下半年量产的Rubin平台将全面采用100%液冷散热架构

英伟达计划于2026年下半年量产的Rubin平台将全面采用100%液冷散热架构，不仅升级为价值量更高的“微通道冷板+镀金”设计，还将冷却范围扩展至机架内更多模块。这一从可选到100%标配的架构转变，彻底锁定了液冷赛道未来数年的高确定性增长，整个产业链将迎来由技术升级和覆盖面扩大驱动的量价齐升周期。

阿里云峰会发布千问3.7Max模型与真武M890芯片

杭州阿里云峰会正式发布千问3.7Max模型与真武M890芯片，标志着其从底层硬件到上层模型完成了面向Agentic时代的全栈能力升级。这一“芯-模-云”一体化闭环的落地，通过自研芯片与模型的深度协同，不仅展示了其在国产AI全栈技术布局中的稀缺卡位，更预示着其AI商业化将进入成本优化与性能加速迭代的正向循环。

印尼总统宣布设立国企垄断煤炭等战略资源出口

印尼总统在国会演讲中正式宣布设立国企垄断煤炭等战略资源出口，明确了6月起的过渡安排，标志着其资源管控从此前预期的配额与税收调节，实质性升级为对出口渠道的直接国有化。此举以国家力量直接干预出口量价，强化了全球最大动力煤出口国供给收缩的长期确定性，全球海运煤价中枢系统性抬升的逻辑得到再度确认，利好国内外煤炭资产的价值重估。

海外MLCC龙头（如三星）已启动实质性涨价

市场最新动态确认海外MLCC龙头（如三星）已启动实质性涨价，其AI服务器用高容产品因良率和工艺复杂性，对产能的消耗是普通产品的10倍左右，这标志着涨价已从渠道传导至原厂。由AI服务器需求驱动的供需失衡正直接兑现为厂商的定价权和盈利弹性，国内厂商将受益于产能外溢和跟涨的双重红利。

商品与外汇市场

股指与外汇市场

1、A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.34%，北证50跌1.13%，科创50指数涨3.2%。全市场成交额29764亿元，较上日成交额放量675亿元，全市场超3800只个股下跌。板块题材上，半导体、光刻机、存储芯片、氟化工、电池、CPO、光纤概念股涨幅居前；电力、教育、文化传媒、云计算、AI应用板块跌幅居前。

2、港股收盘，恒生指数跌0.57%，恒生科技指数涨0.34%。恒指港股通ETF银华（159318）跌0.53%，港股通科技ETF鹏华（159751）跌0.11%。板块方面，医疗保健技术、半导体产品与设备板块涨幅靠前；电力、建筑材料板块跌幅靠前。

3、ETF收盘涨跌不一，科创半导体设备ETF（589020）领涨7.55%，科创半导体设备ETF（588710）涨6.67%，科创半导体ETF（588170）涨6.67%，电力ETF（159611）领跌4.94%，电力ETF（561700）跌4.85%，电力ETF（562350）跌4.84%。

4、截至5月19日，上交所融资余额报14652.79亿元，较前一交易日增加30.02亿元；深交所融资余额报14027.77亿元，较前一交易日增加22.16亿元；两市合计28680.56亿元，较前一交易日增加52.18亿元。

5、人民币兑美元中间价报6.8397，较上日调低22点。