夜雨聆风周五的行情，
堪称全球AI泡沫的第一次集体大溃逃。
大A这边，
AI硬件全天被按在地上摩擦，
高位股批量跌停；
到了晚上，
纳斯达克也崩了，
领跌的同样是AI硬件龙头。
很多人懵了：
不是说AI是未来十年最大的风口吗？
怎么说崩就崩了？
我见过无数次行情的顶部，
它们都有一个共同的特征：
利好消息满天飞，
产业资本玩命跑，
K线天天走V型。
你回想一下5月底的盘面：
每天都有新的AI利好出来，
今天这个公司签了大订单，
明天那个公司发布了新产品，
消息一个比一个劲爆。
但与此同时，
所有的核心标的，
大股东和产业资本都在疯狂减持，
套现金额以百亿计。
最诡异的是K线走势，
每天上午跳水，
下午必然V回来，
给你一种"跌不动了，
每次回调都是抄底机会"的错觉。
为什么会这样？
因为抱团的资金量太大了，
出货不是一天两天就能完成的。
他们不能直接砸盘，
那样会把自己也埋了。
所以他们只能反复地
"跳水-拉升-再跳水-再拉升"，
给抄底的人一点甜头。
今天你抄底，赚了5个点；
明天你再抄底，又赚了5个点；
后天你还抄底，又赚了5个点。
三次下来，
你会觉得自己就是股神，
能无限薅主力的羊毛。
你会把所有的钱都投进去，
甚至加杠杆，
觉得"只要敢抄底，就一定能赚钱"。
然后，突然有一天，
你再抄底，发现V不回来了。
上午跳水，下午继续跌，
尾盘加速杀跌。
一天之内，
把你之前三次赚的钱全部亏回去，
还倒贴本金。
这就是主力出货的终极套路：
先给你养成抄底的习惯，
等你彻底信任这个模式，
把所有筹码都压上去的时候，
再一网打尽。
到了鱼尾行情的时候，
管住手比什么都重要。
不要贪最后那一口肉，
鱼尾巴上全是刺，
一不小心就会卡喉咙。
很多人被"AI改变世界"的叙事洗脑了，
觉得AI硬件是成长股，
会永远涨下去。
但我今天要泼一盆冷水：
所有的科技硬件，
本质上都是周期股。
没有任何例外。
什么是周期股？
就是供需决定价格，
价格决定利润，利润决定股价。
供不应求的时候，
价格暴涨，利润暴涨，股价暴涨；
供过于求的时候，
价格暴跌，利润暴跌，股价暴跌。
最近涨得让人怀疑人生的光纤，
在一年前，
还被市场当成产能过剩的垃圾行业，
股价跌得妈都不认；
几年前被捧上天的新能源，
各种材料被吹成，
"白色石油"、"未来黄金"，
现在不也在搞供给侧改革吗？
从人人追捧到人人喊打，
不过才两三年时间。
AI硬件也一样。
现在大家都在说，
"算力缺口无限大"、
"芯片永远不够用"，
但你穿透了看供需关系，
就会发现根本不是那么回事。
AI硬件的买家是谁？
是那些提供AI服务的企业。
硬件厂商的确赚得盆满钵满，
但那些买硬件的AI服务公司，
有几个真正赚到钱了？
普通老百姓有几个愿意为AI服务掏钱的？
现在的AI行业，
就是一个击鼓传花的游戏：
投资者给钱给AI公司 →
AI公司拿钱买硬件 →
硬件公司赚钱，股价上涨 →
更多投资者给钱给AI公司。
这个游戏能一直玩下去的前提是，
AI公司最终能通过商业化赚到钱，
给投资者回报。
但现在，
商业化落地遥遥无期，
收入根本覆盖不了成本。
一旦投资者失去耐心，
不再往里面砸钱了，
硬件的需求会瞬间崩塌。
到那个时候，
你会发现，
所谓的"算力缺口"，
不过是资本炒作出来的幻觉。
周期股的铁律永远不会变：
要买在无人问津时，
卖在人声鼎沸处。
当菜市场大妈，
都在讨论英伟达的时候，
就是你该跑路的时候了。
这次AI硬件崩盘，
真正的导火索，
是马斯克的SpaceX。
马斯克宣布，
SpaceX将于6月12日上市，
计划融资750亿美元，
估值高达1.7万亿美元。
这是什么概念？
相当于两个英伟达，三个特斯拉。
这头万亿级的金融巨兽一旦上市，
会像黑洞一样，
把全球科技股的流动性全部吸走。
为了让自己能顺利出货，
马斯克说服了纳斯达克，
直接将SpaceX纳入指数。
这意味着，
全球几万亿跟踪纳斯达克指数的主动基金，
必须被动买入SpaceX。
还没上市，
马斯克就已经找好了接盘侠。
但标普和道琼斯，
都不肯给马斯克开这个绿灯。
说白了，大家心里都清楚，
这个估值有多离谱。
三年前，
SpaceX的估值还不到3000亿美元，
现在直接原地翻了6倍。
哪有什么技术突破，
不过是资本吹出来的泡沫而已。
马斯克从来不是什么"硅谷钢铁侠"，
他是这个世界上，
最顶级的网红和资本玩家。
所有的人设，
都是为了圈粉，
继而在资本市场圈钱。
网红经济的终极逻辑，不过如此。
前段时间我刷抖音，
看到一个外卖小哥说，
他省吃俭用，
每个月定投纳斯达克，
希望能靠这个逆转人生。
我看了心里五味杂陈。
当纽约的诱人收益，
能让中国的快递员倾其所有的时候，
这个泡沫已经大到什么程度了？
那些怀揣着梦想的普通人，
未必会及时警觉早早跑路。
但那些聪明的大资金，
早就闻到了危险的味道。
周五的集体砸盘，
不过是大资金抢跑的开始。
很多人问我：
美国会不会主动戳破AI泡沫？
我的答案是：绝对不会。
2008年的时候，
美国敢主动戳破房地产泡沫，
因为那时候它是地球唯一的霸主。
它可以开启核动力印钞机，
让全世界为它的危机买单。
戳破泡沫，
不过是巨头们敛财的手段，
类似于毁堤淹田，
加速兼并而已。
但今时不同往日了。
现在的美国，
已经不是2008年的美国了。
它的债务已经突破了39万亿美元，
每年的利息支出就超过了军费。
它的制造业已经空心化，
产业空心化带来的社会问题，
已经到了爆发的边缘。
更重要的是，中国已经崛起了。
如果美国现在主动戳破AI泡沫，
引发全球性金融危机，会发生什么？
那些泡沫破裂后，
跌落斩杀线的高端科技人才，
会被中国集体打包带走。
那些跌成白菜价的优质科技资产，
会被中国资本抄底。
我们为什么要早早戳破房地产泡沫？
为什么要提前去杠杆？
不就是为了防备这一天吗？
我们手里拿着充足的弹药，
就等着全球资产价格暴跌的时候，
去抄底全世界。
美联储心里比谁都清楚这一点。
所以它绝对不敢主动戳破泡沫。
它只能硬扛，想尽一切办法维持泡沫。
加息？不敢，
一加就会炸掉美债和房地产。
降息？不敢，
一降就会引发恶性通胀。
只能在中间反复横跳，
走一步看一步。
这次的下跌，
不过是资本对马斯克，
吃相太难看的一次抗议而已。
接下来，资本还会硬扛的。
毕竟，
一旦全世界的韭菜丧失了信仰，
集体跑路，那损失就太大了。
他们会换一个新的故事，
新的概念，继续刺激市场。
硬件不行了，就炒软件；
软件不行了，就炒机器人；
机器人不行了，就炒生物科技。
只要故事还能讲下去，
泡沫就还能继续吹，
但终会有破的一天。
最后说说大家最关心的A股。
接下来的A股，
大概率会进入一个震荡期。
不会有大的上涨，
也不会有大的下跌。
美股涨，它不一定涨；
美股跌，它大概率会跟跌。
但我要强调一点：
硬件砸一下，市场跌一跌，
并不意味着AI就此完犊子了。
科技不会死。
这一轮AI行情，
只是硬件的炒作结束了。
接下来，资金会寻找新的方向。
可能是AI应用，
可能是机器人，
可能是先进封装，
也可能是其他我们现在还没想到的方向。
资本永远不会闲着，
它们会不断地制造新的故事，新的热点。
对于我们来说，
现在最重要的事情是什么？
1. 不要抄底高位AI硬件：
不要觉得跌了很多就便宜了，
周期股跌起来没有底。
2. 不要追一日游热点：
现在的市场，
没有持续性的主线，
追热点只会被反复收割。
3. 耐心等待右侧信号：
等全A指数重新站上5日线，
等新的主线明确，
再进场也不迟。
4. 保住本金：
现在是现金为王的时代，
手里有粮，心中不慌。
市场永远不缺机会，
缺的是耐心和本金。
熬过这一段震荡期，
下一波行情，
会比你想象的更精彩。