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行情复盘:4000点成了"鬼打墙",但量化从不靠猜方向吃饭
昨天(6月10日),A股又给所有人上了一课——
周二还在狂欢:沪指站上4010点,创业板指暴涨近4%,3300只个股飘红,仿佛牛市又回来了。周三立刻翻脸:三大指数集体低开低走,沪指收跌0.42%报3993.23点——4000点再次失守。深成指跌2.06%,创业板指跌2.70%,科创50跌0.65%,全市场超3800只个股下跌。两市成交额约2.62万亿元,较前日缩量211亿。
导火索是什么?中东局势再度升温 → 避险情绪爆发 → 高位算力硬件、光通信集体重挫 → 资金疯狂涌入银行股抱团取暖。建设银行盘中创出历史新高,画面魔幻——一边是科技股"跌妈不认",一边是银行股"新高不断"。
量化怎么看?这正是量化最爱的剧本。散户恐慌抛售 → 价格出现短期错配 → 量化模型捕捉到定价偏差 → 机器冷静下单。记住一句话:量化不怕波动,量化怕的是没有波动。有波动就有套利空间,有套利空间就有超额收益。

量化版"冰与火之歌":规模狂奔3万亿,超额却在变薄
这是当前量化行业最核心的矛盾:
🔥 火:规模还在狂飙
量化私募总规模正式突破3万亿元(浙商证券6月最新确认)
百亿量化私募达到71家,其中16家是今年新晋
私募证券基金总规模7.85万亿,一年暴增42.47%
公募+私募量化股票基金合计2.25万亿
❄️ 冰:超额收益在"缩水"
2026年前4月私募指增平均超额收益4.06%(去年同期的零头都不到——去年同期超9%)
连续7个月保持正超额的指增产品占比不足14%
一季度市场中性策略累计收益仅约0.5%,基本在"躺平"
超七成指增产品仍有正超额,但"赚得不够刺激"已是共识
以前量化指增一年能跑赢指数十几个点,现在能跑赢四五个点就算优秀选手。不是量化不行了,是赛道太拥挤了——3万亿资金挤在同一条赛道上,谁的模型更快、因子更新更勤、AI更聪明,谁才能吃到肉。剩下的,只能喝汤。
超额收益不是消失了,是被"摊薄"了。就像开餐馆——一条街上只有你一家火锅店时,天天排队;现在一条街开了50家火锅店,每家都得分一杯羹。
政策催化来袭:工信部给量化指了条新路
昨天收盘后,工信部正式印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见(2026-2028年)》,直接把高端光电芯片、CPO(光电共封装)、全光交换器件列为国家战略攻关方向。
今天(6月11日)早盘,半导体设备ETF开盘涨4.30%,拓荆科技涨4.82%,中微公司涨4.63%,新易盛涨4.07%——政策红利直接引爆光通信和半导体板块。
对量化意味着什么?
政策驱动的主题行情,对量化模型来说是"明牌"——舆情因子、政策因子可以直接捕捉
半导体/光通信板块的高波动特性,恰恰是高频和日内策略的"甜点区"
聪明的量化机构已经在调整因子权重:政策因子权重↑,传统量价因子权重↓
以前量化主要看价格、成交量、财报数据。现在AI大模型可以直接"读懂"政策文件,提取关键信息,自动映射到受益标的——从政策发布到策略调整,可能只需要几分钟。这是传统主观投资根本无法企及的速度。

量化的下一张牌:AI大模型全面接管
如果说2024-2025年是量化拥抱AI的"试水期",那2026年就是AI深度嵌入量化全链条的"落地年":
| 环节 | 传统方式 | AI加持后 |
|---|---|---|
因子挖掘 | 研究员手动构建,3个月验证1个 | AI自动生成+回测,1周上百个 |
组合优化 | 基于历史数据线性优化 | 深度学习预测非线性关系 |
风险控制 | 固定参数风控模型 | 自适应动态风控,实时调整 |
交易执行 | 传统算法交易 | 强化学习优化下单,节省滑点成本 |
政策解读 | 人工阅读+判断 | NLP自动提取关键信号,分钟级响应 |
一个残酷的事实:不拥抱AI的量化机构,正在被淘汰。头部量化私募的AI研究员薪资已经超过传统基金经理——时代真的变了。
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市场有风险,投资需谨慎。本文仅供参考,不构成投资建议。
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