软件:AI的最后一环

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AI应用服务商专项行动落地，工信部开展人工智能应用服务商培育专项行动： 

8月31日，工信部办公厅发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，提出2026年底全国服务商资源池突破2000家、2027年底不少于3000家。培育对象主要为面向企业智能化需求，提供咨询规划、开发实施、运营维护、安全治理等 全流程服务的企业和机构，本质上与计算机软件公司面向企业客户提供AI应用落地服务的能力高度契合。

核心逻辑：A股&美股的变化在于【叙事切换+业绩释放+配置均衡】，EPS+估值的双线修复，我们判断将具备持续性。

重视国产模型(LLM+世界模型)的迭代与催化 这是我国应用发展的铲子，也是业绩增速、估值体系的重要参考。

重视我国"AI+行业"的政策推动力度 下半年有望迎来政策推广加速，包括今晚刚发的《AI 消费》政策，以及此前《AI 制造》、《AI 广告》等，具备需求与供给的双向匹配。同时，高度重视FDE：企业级AI龙头的壁垒与卡位。

结论：AI的最后一环，是长期叙事的关键。政策密集出台，优质龙头的戴维斯双击可期。

重点任务包括：

1）建立服务商资源池；

2）提升服务供给水平，加强软硬件适配、多模型协同及操作系统、数据库、AI芯片等集成能力；

3）推动规模化应用，围绕高频刚需场景打造“小快轻准”产品，探索通过首购首用、风险补偿等方式加大大模型、智能体、Token等服务采购力度；

 4）加强支撑保障，支持对接算力基础设施、使用“算力券”，并开放场景、数据、模型和智能体等资源，鼓励建设FDE团队保障项目落地。

我们认为，政策进一步强化计算机软件公司做企业AI的主逻辑：依托既有客户、行业Know-how、私域数据和Workflow，将模型能力真正嵌入企业业务流程；同时，应用放量将#拉动模型调用和推理需求、利好云及算力基础设施。

模型能力提升+Token成本下降_AI应用进入收入和ROI验证期。

建议重点关注五条主线 ：

随着高性能开源模型持续推出、Token成本下降，底层智能能力加速普及，应用竞争核心逐步转向用户入口、私域数据、上下文、Workflow及真实业务场景。

① 企业AI：ERP等企业软件沉淀核心数据和Workflow，是Agent进入真实业务的重要载体。

② 云：模型、算力、数据和入口一体化，直接受益AI推理及应用放量。

③ AI Infra：Agent深入企业后，数据库、数据治理及安全重要性进一步提升。

④ AI办公：高频入口+丰富上下文+成熟付费体系，AI有望打开订阅及用量收费增量。

⑤ AI4S：高专业壁垒、高价值数据、ROI清晰，有望率先形成垂直商业闭环。

本文基于机构调研及网络公开信息整理，仅供学习研究。

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