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2025环球网校监理工程师《建设工程投资控制》精讲班-土建
04 财务和经济分析
【本节考点概览】
【考点】财务分析的主要报表和主要指标
【考点】财务分析主要指标的计算
【考点】项目经济分析
2024 2023 2022 2021 2020
知识点
单 多 单 多 单 多 单 多 单 多
财务分析的主要报表和主要指标
财务分析主要指标的计算 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1
项目经济分析 1 1 1 1
【考点】财务分析的主要指标★
8
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
【2022补·单选】下列财务分析指标中，反映项目盈利能力的静态指标是（ ）。
A.投资收益率
B.利息备付率 8
7
1
C.内部收益率 4 9
8
3
D.净现值率 信
微
【答案】A 系
联
【解析】本题考查的是财务分析主要指标的计算。投资收益率一是指项目达到设计生产能力后一个
唯
正常生产年份的年净收益总额与投资总额的比率。它是评价项目盈利能力的静态指标。
【2018·多选】下列投资方案经济评价指标中，属于动态评价指标的有（ ）。
A.内部收益率
B.资本金净利润率
C.资产负债率
D.净现值率
E.总投资收益率
【答案】AD
【解析】动态评价指标包括：
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【考点】财务分析主要指标的计算★★★
项目达到设计生产能力后正
【考频】2020-2024
常年份的年息税前利润或运
1.投资收益率
营期内年平均息税前利润
总投资收益率 ＝息税前利润/总投资
项目达到设计生产
能力后正常年份的
年净利润或运营期
资本金净利润率 ROE＝
内年平均净利润
EBIT＝息税前利润＝利润总额（税前利润）＋利息支出
评价：投资收益率≥基准投资收益率，可以考虑接受
优点：投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，
可适用于各种投资规模。缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资金具有时间价值的属性；正
常生产年份选定带有一定的不确定性和人为因素。
8
【2022补·单选】某项目建设期1 71年，投入资金和利润如下表所示。该项目的资本金净利润率是
9
4
（ ）。 3 8
信
项目投入资金和利润表（单微位：万元）
系
联
序号 项目 题 第1年 第2年 第3年 第4年 第5～8年
押
1 建设投准资
精
1.1 自有资金部分 1000
1.2 贷款本金 2000
2 流动资金
2.1 自有资金部分 400
3 所得税后利润 －60 300 400 每年450
A.10.3％
B.11.6％
C.24.9％
D.34.9％
1
7 8
9
【答案】C 8 4
信
3
【解析】本题考查的是财务分析主要指标的计算。 微
系
技术方案资本金＝1000＋400＝1400（万元） 联
一
年平均净利润＝（－60＋300＋400＋450×4）/7＝349（ 万元唯）
资本金净利润率＝349/1400＝24.9％
【2021·单选】某项目建设投资1200万元，建设期贷款利息100万元，铺底流动资金90万元，
铺底流动资金为全部流动资金的30％，项目正常生产年份税前利润260万元，年利息20万元，则该
项目的总投资收益率为（ ）。
A.16.25％
B.17.50％
C.20.00％
D.20.14％
【答案】B
【解析】本题考查的是财务分析主要指标的计算。总投资收益率＝项目达到设计生产能力后正常
年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/总投资＝（260＋20）/（1200＋100＋90/30％）
×100％＝17.50％。
2.投资回收期
（1）静态投资回收期
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起。自投产开始年算起时，
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应予以注明。
①建成后各年净收益相同：
②净收益不同：
③评价准则，静态投资回收期≤基准回收期，可行
【例4－11】某项目投资现金流量表单位：万元
8
1
7
9
4
8
3
信
微
系
联
题
【解】P＝（6－1）押＋|－200|/500＝5.4（年）
t
准
【2014·单选】某精建设项目，第1－3年每年年末投入建设资金500万元，第4－8年每年年末获
得收益800万元，则该项 目的静态投资回收期为（ ）年。
A.3.87
B.4.88
C.4.90
D.4.96
【答案】B
【解析】本题考查的是方案经济评价 主要指标的计算。每年收益相同，静态投资回收期＝总投资
/年利润＝1500÷800＝1.88该项目的静态投资 回收期＝3＋1.88＝4.88年。
（2）动态投资回收期
1
7 8
9
动态投资回收期是将项目各年的净现金流量按 基准收益率折成现值之后8 4，再来推算投资回收期，
信
3
动态投资回收期就是项目累计现值等于零时的时间。 微
系
联
一
唯
某项目投资现金流量表单位：万元
计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8
1.现金流入 — — — 800 1200 1200 1200 1200 1200
2.现金流出 — 600 900 500 700 700 700 700 700
3.净现金流量 — －600 －900 300 500 500 500 500 500
4.净现金流量现值 －545 －744 225 342 310 282 257
5.累计净现金流量现值 －545 －1289 －1064 －722 －412 －130 127
动态投资回收期＝（7－1）＋130/257＝6.51（年）
【结论】同一项目（方案），动态投资回收期长于静态投资回收期
（3）投资回收期指标的优点和不足。
优点：容易理解，计算也比较简便；回收期越短，风险就越小。
不足：不能反映投资回收之后的情况，无法准确衡量项目在整个计算期内的经济效果。
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【例题·单选】下列关于静态投资回收期的说法中，错误的是（ ）。
A.投资回收期既能反映项目的盈利能力，又能反映项目的风险大小
B.投资回收期不能全面反映项目在寿命期内的真实效益
C.投资回收期可以准确衡量项目在整个计算期内的经济效果
D.投资回收期可以从项目投产年开始算起，但应予以注明
【答案】C
【解析】本题考查的是静态投资回收期的相关内容。投资回收期既能反映项目的盈利能力，又能
反映项目的风险大小；投资回收期是舍弃了回收期以后的收入与支出数据，不能反映投资回收之后的
情况，无法准确衡量项目在整个计算期内的经济效果。
3.净现值 NPV
（1）概念：按预定的基准收益率，将项目计算期内各年净现金流量折算到项目开始实施时的现
值之和。
实质是（F～P）（A～P）
8
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
【例题4－12】已知某项目的现金流量见下表，设i＝8％，试计算该方案的净现值（NPV）。
c
某项目净现金流量（ 单位：万元）表4-5
年份 1 2 3 4 5 6 7
净现金流量（万元） － 4200 －4700 2000 2500 2500 2500 2500
NPV＝242.76（万元）＞0，该项目在经济上可行。
（2）评价准则
NPV≥0，说明该项目能满足基准收益 率要求的盈利水平，故在经济上是可行的；
（3）优点与不足
8
优点：全面考虑了项目在整个计算期内的经 济状况，净现值指标考虑了资1 7金的时间价值，能够直
9
接以金额表示项目的盈利水平；判断直观
信
3 8
4
不足：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益 率，而基准收益微率的确定往往是比较困难
系
适用：寿命期相同的互斥方案比较
联
一
唯
（4）基准收益率
◆是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案最低标准的收益水平；
◆是评价和判断项目在经济上是否可行的依据。
◆基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货
膨胀以及资金限制等影响因素。
◆确定的基础：资金成本、机会成本
◆必须考虑影响因素：投资风险、通货膨胀
【2019·单选】关于净现值指标的说法，正确的是（ ）。
A.该指标能够直观地反映项目在运营期内各年的经营成果
B.该指标可直接用于不同寿命期互斥方案的比选
C.该指标小于零时，项目在经济上可行
D.该指标大于等于零时，项目在经济上可行
【答案】D
【解析】NPV≥0，说明该项目能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的。
【2018·单选】进行建设项目经济评价时，确定基准收益率的基础是（ ）。
A.投资风险
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B.机会成本
C.资金限制
D.通货膨胀
【答案】B
【解析】确定的基础：资金成本、机会成本；
必须考虑影响因素：投资风险、通货膨胀。
【2014·单选】某项目期初投资额为500万元，此后自第1年年末开始每年年末的作业费用为40
万元，方案的寿命期为10年。10年后的净残值为零。若基准收益率为10％，则该项目总费用的现值
是（ ）万元。
A.746.14
B.834.45
C.867.58
D.900.26
【答案】A
【解析】该项目总费用的现值＝500＋40×[（1＋10％）10－1]/[10％×（1＋10％）10]＝745.78
万元。
4.净年值NAV 8
7
1
9
概念：是以一定的基准收益率8将4项目计算期内净现金流量等值换算成的等额年值。
3
信
实质是（F～A）（P～A） 微
系
适用：计算期不同的多联方案比选时，可直接使用各方案净年值比较。
题
评价：NAV≥0时，则押项目在经济上可以接受；
准
NAV＜0时，则项目精在经济上应予拒绝。
8
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7
9
8
4
信
3
微
系
联
一
唯
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