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考点50：财务报告列报基本要求
（1）企业应当以持续经营为基础。
在编制财务报表的过程中，企业管理层应当利用所有可获得信息来评价企业自报告期末起至少12个月的持续经
营能力。
（2）除现金流量表按照收付实现制原则编制外，企业应当按照权责发生制原则编制财务报表。
（3）财务报表项目的列报应当在各个会计期间保持一致，不得随意变更。
（4）重要项目单独列报。
重要性应当根据企业所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面予以判断，且对各项目重要性的判断标准一
经确定，不得随意变更。
（5）报表列示项目不应相互抵销。
（6）当期报表列报项目与上期报表列报项目应当具有可比性。
（7）企业至少应当按年编制财务报表。
（8）其他应披露的信息。
企业应当在财务报表的显著位置至少披露下列各项：
①编报企业的名称；
②资产负债表日或财务报表涵盖的会计期间；
③人民币金额单位；
④财务报表是合并财务报表的，应当予以标明。
考点51：财务分析方法
1.比率分析法
比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。
1）构成比率。构成比率是反映部分与总体的关系，如流动资产占资产总额的比率。
2）相关比率。相关比率是反映有关经济活动的相互联系、相互影响的关系，如资产净利率、存货周转率。
3）动态比率。动态比率是通过对两期或连续多期财务报告中相同指标不同时期的数值进行对比，来说明企业财
务状况、经营成果和现金流量变动趋势。通常采用基期指数和环比指数两种方法。
2.因素分析法
连环替代法是常用的一种因素分析法。是将分析指标分解为各个可以计量的因素，顺次用各因素的比较值（通
常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对财务指标的影响。
财务分析的核心问题是不断追溯产生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具，既可以全面分
析各因素对经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对经济指标的影响，在财务分析中应用颇为广泛。
考点52：四大财务比率分析
财务比率分析有外部比较和内部比较。外部比较是同行业的企业之间的比较，通常它以同行业企业或同类型企[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
业的平均值为基础进行比较。内部比较是将企业近几年的财务比率进行比较，分析和考察本企业的财务状况和
变化趋势。
1.偿债能力比率
1）资产负债率（长期偿债能力）
资产负债率是企业总负债与总资产之比，它既能反映企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也能反映
企业经营风险的程度，是综合反映企业长期偿债能力的重要指标。一般地说，该指标为50%比较合适。
2）权益乘数（股本乘数）
权益乘数=资产总额/所有者权益总额
权益乘数越小，表明企业所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受
保护的程度就越高。该指标通常被认为是资产负债率的另一种表现形式。
3）流动比率（短期偿债能力）
需要注意的是：不存在标准的、统一的流动比率数值。不同行业的流动比率通常有明显差别，一般认为生产性
企业合理的最低流动比率为2。
4）速动比率（短期偿债能力）
速动资产=流动资产-存货
注：除了存货之外的流动资产，都是速动资产。
一般经验认为，速动比率为1就说明企业有偿债能力，低于1则说明企业偿债能力不强，该指标越低，企业的偿
债能力越差。[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
5）利息备付率
利息备付率也称利息保障倍数，指息税前利润与当期应付利息的比值，一般分年计算。
属于反映企业长期偿债能力的指标，正常情况下利息备付率应当大于1。参考国际经验和国内行业的具体情况，
一般情况下，我国的利息备付率不宜低于2。
6）偿债备付率
其中，可用于还本付息的资金一般包括未分配利润（提取了盈余公积金、公益金并向股东支付完股利之后的未
分配利润）、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费。
与利息备付率一样，偿债备付率也应分年计算。正常情况偿债备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。参
考国际经验和国内行业的具体情况，一般情况下，我国偿债备付率不宜低于1.3。
2.营运能力比率（都带有“周转”二字，该指标越大越好！）
1）总资产周转率
总资产周转率越高，反映企业销售能力越强。
2）流动资产周转率[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
3）存货周转率
4）应收账款周转率
应收账款周转率通常用来测定企业在某一特定时期内收回赊销账款的能力，它既可以反映企业应收账款的变现
速度，又可以反映企业的管理效率。在实际工作中，由于企业赊销资料属于商业秘密不宜对外公开披露，因
此，该指标一般是用赊销和现销总数即销售收入净额来反映。
3.盈利能力比率
一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除以下项目：
（1）证券买卖等非正常经营项目；
（2）已经或将要停止的营业项目；
（3）重大事故或法律更改等特别项目；
（4）会计准则或财务制度变更带来的累积影响等因素。
反映企业盈利能力的指标很多，常用的主要有权益净利率、总资产净利率等。
1）权益净利率（净资产收益率）
是指企业本期净利润和股东权益（净资产）的比率，是企业盈利能力的核心指标，反映每1元股东权益赚取的净
利润。
2）总资产净利率
总资产净利率是指企业运用全部资产的净收益率，它反映企业全部资产运用的总成果。[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
4.发展能力比率
1）营业收入增长率
营业收入增长率表示与上期相比，本期营业收入的增减变化情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指
标。
2）资本积累率
该指标体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标，也是企业扩大再生产的源泉。
第11章 筹资管理（6分）
考点53：企业筹资
1.内源筹资
企业内源筹资资金来源主要包括企业自有资金、应付息税以及未使用或者未分配专项基金。
其中，自有资金主要包括留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等；未使用或未分配的专项基金主要包括更新
改造基金、生产发展基金以及职工福利基金等。
2.外源筹资
企业外源筹资渠道主要包括权益筹资、债务筹资以及混合筹资。
1）权益筹资包括普通股筹资和优先股筹资，权益筹资形成企业所有者权益，将对企业股权结构产生不同程度的
影响，甚至影响原有股东对企业的控制权；
2）债务筹资包括借款筹资和债券筹资，筹资后企业需按时偿付本金和利息，企业的资本结构可能产生较大的变
化，企业负债率的上升会影响企业的财务风险；
3）混合筹资主要包括可转换债券和认股权证，混合筹资是同时兼备权益筹资和负债筹资特征的特殊筹资工具。[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
3.直接筹资和间接筹资（均属于外源筹资）
直接筹资方式是指筹资主体不通过银行等金融中介机构而从资本市场筹集资金，比如发行股票和企业债券筹
资。
间接筹资方式是指筹资主体通过银行等金融中介机构向资金提供者间接筹资，比如向商业银行申请贷款、委托
信托公司进行证券化筹资等。
考点54：项目融资
项目融资又叫无追索权融资方式，其含义是项目负债的偿还，只依靠项目本身的资产和未来的现金流量来保
证，即使项目运作失败，债权人也只要求以项目本身的资产或盈余还债，而对项目以外的资产无追索权。
项目融资的特点: （1）以项目为主体。（2）有限追索贷款。（3）合理分配投资风险。（4）项目资产负债表
之外的融资。（5）灵活的信用结构。
政府和社会资本合作应全部采取特许经营模式实施。
政府和社会资本合作应限定于有经营性收益的项目。
对于市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股；对于关系国计民生、公共属性较强的
项目，民营企业股权占比原则上不低于35%。
特许经营期限原则上不超过40年。
考点55：短期筹资
1.短期负债筹资的特点
（1）筹资速度快，容易取得。
（2）筹资弹性好。短期筹资的限制条件相对较少。
（3）筹资成本较低。
（4）筹资风险高。
短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。
2.商业信用
具体形式有应付账款、应付票据、预收账款、其他应付款项等。
其中，应付债款包括免费信用、有代价的信用和展期信用。
“2/10，n/30”意味着：在10天内付款，可以获得2%的折扣（免费信用）；在11天到30天之间付款，没有折扣
（有代价信用）；30天之后付款，视为违约（展期信用）。
放弃现金折扣的成本率（是指年资金成本率）为：[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。
3.短期借款
具体形式包括：
①信贷限额（非正式）：银行不承担必须提供贷款的义务。
②周转信贷协定（正式）：银行承担必须提供贷款的义务。所以，企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额
的未使用部分付给银行一笔承诺费。
③补偿性余额。补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为
10%～20%）的最低存款余额。补偿性余额则提高了借款的实际利率。
4.短期借款利率及其支付方法的比较
一般借款企业可以有以下三种方法支付银行贷款利息：
①收款法（到期还本付息法）。
②贴现法（预扣利息法），实际利率便高于名义利率。
③加息法（利息不变，本金分期偿还法）。
企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。
考点56：长期筹资和融资租赁
1.长期筹资
长期筹资可分为长期负债筹资和长期股权筹资。长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁
和可转换债券筹资。
2.融资租赁
1）租赁可以分为经营租赁和融资租赁两种。融资租赁作为一种筹资方式，是指实质上转移了与租赁资产所有权
有关的几乎全部风险和报酬的租赁。
其所有权最终可能转移，也可能不转移。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。因此一项租赁属于融资租
赁还是经营租赁取决于交易的实质，而不是合同的形式。
2）一项租赁存在下列一种或多种情形的，通常分类为融资租赁：
①在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。
②承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款与预计行使选择权时租赁资产的公允价值相比足够低，
因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将行使该选择权。
③资产的所有权虽然不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分（通常解释为≥75%）。
④在租赁开始日，租赁收款额的现值几乎相当于租赁资产的公允价值（通常解释为≥90%）。
⑤租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
3）融资租赁的租金
融资租赁的租金包括3大部分：[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
①租赁资产的成本：租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成；
②租赁资产成本的利息：即出租人向承租人所提供资金的利息；
③租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润。
4）融资租赁的优点
融资租赁作为一种筹资方式，其优点主要有：
①是一种融资与融物相结合的筹资方式，能够迅速获得所需长期资产的使用权；
②可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具有较强的灵活性；
③融资与引进设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担，可以减少设备引进费，从而降低设备取得成本；
④租赁费中的利息、手续费以及融资租赁设备的折旧费均可在税前支付，可以减轻所得税负担。
融资租赁的出租人不能将租赁资产列入资产负债表。与此相适应，也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。
承租人应该计提租赁资产折旧。
考点57：资金成本
资本成本包括资金占用费和筹资费。①资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息、债券利
息、股利等。②筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如银行的借款手续费，公证费。
1. 个别资金成本
2.综合资金成本：个别资金成本的加权平均
考点58：资本结构
1.资本结构的概念和资本结构决策的内容。
企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本的构成及其比例关
系，不包括短期负债。
2.资本结构决策的分析方法。
1）资金成本比较法（资金成本越低越好）。选择综合资金成本最低的方案。
2）每股收益无差别点法（每股收益越大越好）。比较在企业预期盈利水平下的不同筹资方案的每股收益，进而
选择每股收益较大的筹资方案。其缺点是没有考虑风险因素。
3）企业价值比较法。
企业价值比较法是以企业价值最大化作为最佳资本结构的衡量标准，如果是上市公司，就是使市净率（每股市
价与每股净资产的比率）最高的资本结构。
企业最优的资本结构应当是使企业价值最大化，同时，资金成本也是最低的资本结构，而不一定是每股收益最[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
大的资本结构
第12章 流动资产管理（3分）
考点59：现金管理
1.持有现金的需要和目标。
企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要（等待不同寻常的投资机会）。
企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，提高现金使用效率，以获取最大的长
期利益。
2.现金管理的方法
（1）力争现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。从企业开出支票到收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要
一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，企业已开出了支票，但仍可动用活期存款
账户上的这笔资金。不过，在使用浮游量时要控制好时间，以免发生银行存款的透支。
（3）加速收款。
（4）推迟应付款的支付。
3.最佳现金持有量
一般企业持有的现金，将会有三种成本：
（1）机会成本，与现金持有量成正比。
（2）管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
（3）短缺成本，与现金持有量成反比。
述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
考点60：应收账款管理
1.应收账款管理的目标
投资必然要发生成本，这就需要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间做出权衡。
2.信用政策
1）信用期间
2）信用标准。所谓“5C”系统，是指评估顾客信用品质的五个方面，即：
（1）品质: 客户的信誉，过去付款的记录和债务偿还的情况。客户是否表现为尽力偿债。
（2）能力: 对客户支付能力的判断，主要考查客户流动资产的数量及性质，流动负债的组成。
（3）资本: 客户的财务实力、总资产和股东权益的大小。
（4）条件: 当前客户付款的经济环境，客户过去在经济萧条时能否付清货款。
（5）抵押。[注：天一文化专有版权，未经许可不可转发或复印传播]
3）现金折扣政策。
3.应收账款回收情况的监督
一般来讲，拖欠时间越长，款项收回的可能性越小。可以通过编制账龄分析表实施对应收账款回收情况的监
督。
考点61：存货管理
1.储备存货的成本
1）取得成本
取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本
2）储存成本
储存成本也分为固定成本和变动成本。
3）缺货成本
存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本
2.存货决策
存货的决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。
财务部门的职责是决定进货时间和进货批量。
经济订货量的公式为:
Q*：经济订货量；
K： 一次订货的变动成本；
D： 存货年需要量；
K： 单位储存变动成本。
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