投资既有周期，也有行业兴衰。图中企业都是改革开放以来，公认的国内各行业的龙头优质

房地产黄金时代结束后，市场迅速退潮，连万科这样一直备受推崇、比较克制的公司，都陷入债务危机，不知道能不能救活，以后的万科会是什么样的存在。而曾经市场给予极高溢价的龙头消费股，比如伊利股份、海天味业、金龙鱼，也不再受机构基金青睐。

现在市场的关注度都在科技股上，为了突破美欧在半导体芯片等尖端领域的卡脖子技术，无论是国家导向，还是民间资金，都在涌向科技股。寒武纪、摩尔线程、沐曦股份极高估值的基础是，中国人从上到下都希望能在人工智能等高端芯片上取得突破，不再受制于人。科技领域突破卡脖子技术越多，我们在贸易战和关税战上就越从容。