夜雨聆风
Claude一个插件,为何引发全球软件股集体血崩?
华尔街交易员们还在消化上周五的新闻，Anthropic公司一款名为Claude Cowork的法律插件，竟在周二引发全球软件行业市值蒸发约3000亿美元。
一场由AI插件引发的恐慌迅速蔓延全球股市。周二，美国软件股遭遇2008年以来最大单日跌幅，恐慌情绪随后传导至欧洲和亚洲市场。
周三，A股市场同样未能独善其身。SaaS指数当日下跌2.61%，深信服下跌4.86%，用友网络下跌3.27%，汉得信息暴跌7.41%。港股SaaS概念股更是一片惨淡，金蝶国际大跌12.64%，中国软件国际下跌6.72%。
➊ 插件威力：AI从“助手”变为“替代者”
这场危机的导火索是Anthropic为Claude Cowork推出的法律插件。该工具能自动完成合同审查、保密协议分类、合规检查等法律工作，直接冲击了法律软件公司的核心业务。
汤森路透暴跌15.83%，创历史最大单日跌幅；LegalZoom暴跌近20%；荷兰威科集团重挫13%，英国励讯集团下跌14%。
恐慌迅速蔓延至整个软件行业。Wind美国SaaS概念股下跌4.12%，市值蒸发超300亿美元。Salesforce下跌6.84%，Adobe下跌7.31%，ServiceNow下跌6.97%。
这场抛售潮呈现出清晰的传导路径：垂直软件股→通用SaaS股→AI核心股。欧洲市场紧随其后，SAP、赛捷集团等软件股续跌。印度IT外包巨头们也未能幸免。
更让投资者担忧的是，这不仅是法律软件的问题。Claude的销售插件能接管客户关系管理流程，财务插件可简化日记账分录和对账工作。 每个垂直行业都面临被颠覆的风险。
华尔街交易员们甚至创造了一个新词：“SaaSpocalypse”（SaaS末日）。一位证券从业者直言：“现在交易时心里都在怒吼：快让我出去！”
Claude Cowork的威胁本质是其对SaaS席位制订阅模式的颠覆。
传统SaaS公司按用户数收费，而AI代理能直接替代多个岗位的工作。一家律所原本需要100个初级律师，现在可能只需5个资深律师带领AI代理就能完成相同工作量。
这种“AI通缩螺旋”导致SaaS公司的收入结构面临坍塌风险。摩根士丹利追踪的SaaS股票今年以来已下跌15%，创下2022年以来最差年度开局。
➌ 老黄亲自下场安抚
面对这场恐慌，就连英伟达CEO黄仁勋也坐不住了，亲自出面为软件股站台。
“人们普遍认为AI会取代软件，这是我听过世界上最不合逻辑的想法。”黄仁勋表示，“时间会证明一切。”
他认为，软件是AI运行和落地的工具，而非被取代的对象。即使未来用户不再直接“使用软件”，它们仍会在后端持续运行。
部分分析师也认为市场反应过度。彭博专栏作家Dave Lee指出，这场抛售明显夸大其词，Anthropic若试图取代专业软件公司，无异于“搬起石头砸自己的脚”。
➍ 软件行业真会消失吗？
事实上，这已不是第一次出现“SaaS已死”的论调。
有观点认为，AI真正威胁的可能是软件界面，而非软件本身。未来AI将成为新入口，而SaaS则会退居为更纯粹的基础设施。
一些分析师将软件公司分为三类：横向软件、纵向软件和生成式软件。其中，深度嵌入客户业务流程的纵向软件可能被错杀，因为它们具有更高的替换成本和业务粘性。
但无论如何，软件行业正面临重新洗牌。Tailwind CSS创始人Adam Wathan上个月宣布，由于AI冲击，公司工程团队75% 的员工被裁员。 这场变革已经真切地影响到从业者的生计。
随着财报季的来临，软件股将迎来业绩的“验真”时刻。未来几周，亚马逊、Atlassian、Cloudflare等公司将陆续公布财报。 市场将密切关注：谁的护城河被AI削弱，谁又能在这场变革中受益。
摩根大通分析师坦言：“我们认为没人知道答案。像所有颠覆性变革一样，软件领域也会有赢家和输家，但从外部来看，不可能确定谁是赢家。”
或许唯一确定的是，AI不再只是遥远的概念，它已开始真实地重塑商业世界。而软件股的大跌，只是这场变革的第一个浪花。
