继软件股后,AI的屠刀伸向了财富管理

继软件股的股价被AI屠杀后，市场开始担忧金融股中的一个细分品类 – 财富管理。昨晚，美国几大财富管理公司，LPL Financial (LPLA）跌8.3%，Raymond James (RJF）跌8.7%，以财富管理为优势的嘉信理财（SCHW）跌7.4%。市场在担忧什么呢？

首先我们要明白，这一次的AI革命是生产力的革命，而不是生产工具的革命。上一次的互联网革命是生产工具的革命，我们得到很多强大的生产工具，比如地图导航软件，社交网络，即时通信，企业管理软件，等等。这一次，AI革命产生的是有智能的AI代理，他们不是生产工具，而是使用工具的生产力。

所以，AI的屠刀伸向了所有因为生产力的革新而损失业务/利润率的企业。我举几个例子：

– Salesforce（CRM）等SaaS软件是按照人头收费的，如果一个AI可以取代5个人类去做同样的活，CRM的利润就会变成原来的1/5；

– Unity（U）等游戏引擎公司是“技术壳子”公司，他们做的就是把复杂的编程用图形化的方法实现，降低了游戏开发的难度。如果AI可以直接穿透代码，不需要看图形化的页面，Unity的商业模式就遇到问题了；

– Intuit（INTU），即Turbo Tax的母公司是“信息壳子”公司，他们做的就是把复杂的税法用简单的选择题的方式展示给用户，降低了用户报税的难度。如果AI可以直接穿透复杂的税法，Intuit的商业模式就遇到问题了；

最后来看财富管理。我们知道，财富管理就是一群有钱人找一群专业的理财顾问来管理他们的财富。这里，财富管理公司其实赚了三种钱：（1）渠道的钱。比如App联通交易所提供股票债券交易，代销基金，从银行搬运资金提供融资，等等；（2）信息差的钱。即设计复杂的产品和条款，让简单的东西变得看起来只能由专业人士来打理；（3）专业能力的钱。即通过对公司财务数据的分析（一手，二手，三手都有），给客户提供专业的投资理财建议。

AI来了以后，（2）（3）都会受到威胁：信息差的钱，AI做的就是信息平权，AI的到来会让客户越来越容易的穿透复杂的金融条款的迷雾，获得最真实的信息；专业能力的钱，AI会替代掉大多数平庸的分析以及分析搬运。二者都正在快速实现，如软件行业一样，如果公司不去拥抱AI对于生产力的改变，就会慢慢被时代甩在身后。我们认为，财富管理行业的未来一定是越来越透明化（Transparent），直接化（Direct），道德化（Integrity）。

我们简单解释一下不太好理解的道德化（Integrity）。财富管理做的是人的生意，而人，是这个世界上最复杂和最利己的生物，这是刻在基因里的。高净值客户尤其明白这个道理，所以对于客户经理的推荐，高净值客户都是有保留的。如果AI能够做到更加的公正(More Integrity），反而会促进产品的销售；叠加信息平权，这会是一个财富管理的新时代。

AI正在重塑所有的行业，已经发生的，正在发生的，注定会发生的。