【文献阅读5】CSSCI期刊《数据资源入表与企业价值创造》

一、基本信息

• 标题
  
  数据资源入表与企业价值创造
• 作者
  
  何青、张子婧、陈东尧
• 期刊
  现代金融研究
• 关键词
  
  数据要素；数据资源入表；数字化转型；企业价值创造
• doi
  
  10.16529/j.cnki.11-4613/f.2025.10.001

二、文章概述

      本文在数字经济与数据要素市场化改革背景下，探讨企业数据资源入表对价值创造的影响。通过实证分析与案例研究，发现数据资源入表短期内有效提振研发型公司的资本市场表现，释放现有数据价值，但对推动企业未来价值创造作用有限，揭示企业数字化转型中存在的难点与堵点。

三、研究背景

数字经济加速发展，数据成为关键生产要素。2023年财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》实施，首次将数据资源纳入会计核算体系，企业价值评估体系面临变革。但数据资源入表涉及多维度协作，行业差异、估值复杂等问题可能阻碍价值释放。目前政策实施初期，需厘清入表成效与配套制度缺陷，故研究数据资源入表对企业价值创造的影响具有现实意义。

四、研究思路

• 提出研究问题
  
  围绕“何种特征企业更可能入表”“入表对资本市场表现的影响”“如何完善政策助力价值创造”展开。
• 构建研究框架
  
  基于数据要素理论与会计处理逻辑，提出数据资源入表通过费用资本化影响企业价值的短期与长期效应假说。
• 选择研究方法
  
  采用实证分析（Logit/Probit模型、事件研究法、PSM匹配）与双案例研究（制造业与信息技术服务业企业）相结合。
• 分析数据
  
  以2024年73家A股数据入表公司为样本，结合财务数据、专利数据、市场回报数据进行统计与回归分析。
• 得出结论
  
  验证假说，总结入表对企业价值的短期提振与长期局限，提出政策建议。

五、研究结果

• 数据资源丰富、研发能力强但盈利不佳的企业更可能进行数据资源入表。
• 短期内，数据资源入表通过费用资本化优化账面表现，提升累计异常收益率，释放现有数据价值。
• 长期来看，入表企业未增加数字化投入与产出，超额长期持有回报率显著为负，对未来价值创造作用有限。
• 数据资产登记制度不完善、信息披露不透明是长期价值创造不足的重要原因。

六、研究结论、不足与展望

• 研究结论
  
  数据资源入表短期内通过费用资本化释放企业现有数据价值，提升研发型公司资本市场表现，但因配套政策不完善（如数据确权、登记制度缺失），未能有效推动企业长期价值创造与数字化转型。
• 研究的创新性
  
  1. 结合实证与案例，系统探讨数据入表的短期与长期经济效应；
  2. 剖析不同行业企业数字化转型实践，提供实践依据；
  3. 指出政策局限性并提出具体建议。
• 研究的不足之处
  
  样本量较小（仅73家入表公司），可能限制结论普适性；未深入分析不同行业数据入表差异；长期效应观察时间较短（6个月），需更长周期验证。
• 研究展望
  
  1. 扩大样本量，对比不同行业、不同规模企业数据入表效果；2. 探索数据资产估值模型与会计处理方法优化；3. 研究数据确权、登记制度对企业价值创造的影响机制；4. 分析政策完善（如全国统一登记平台）对数据要素市场化的作用。
• 研究意义
  
  为企业数据资源入表实践提供理论参考，揭示数字化转型中的现实堵点；为政策制定者完善数据要素制度（如确权、登记）提供实证依据，助力数字经济高质量发展。