夜雨聆风
文章摘要
去年底展望今年，通胀是今年资产表现的核心变量。到了 3 月，“通胀了，却以一种意想不到的方式”，并非需求拉动、抑或政策“反内卷”，反而是战争的爆发带来“能化升—万物落”的通胀拉升。
如果战争持续，资产定价与其说是“通胀”，倒不如说是“输入型通胀”，市场可能需要区分。本文复盘了上世纪的三次战争引发的输入型通胀与 2020 年以来国内的三次通胀格局，为输入型通胀交易提供参考。
文章内容
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暗号：输入型通胀交易手册-260322-中泰证券-16页
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