夜雨聆风上周五公布了3月PPI通胀数据，其中有个细节挺有意思的。
PPI可以分为工业生产者出厂价格（PPI）和工业生产者购进价格（PPIRM）。前者指工厂卖出产品的价格（出厂价）；后者指工厂买入原料的价格（进货价），反映工业企业作为买方购买原材料、燃料、动力等生产用物资时的平均价格变动。
这两个指标一般走势基本趋同，最新PPI、PPIRM同比双双由负转正，结束长期通缩，工业品进入涨价周期。而有意思的点就在于两者的差值，这一剪刀差可大致反映上游企业的利润空间：正值 = “成本涨幅 > 售价”，利润受压；负值 = “售价涨幅 > 成本”，利润改善。
从上述数据不难看出：
（1）2025年全年：剪刀差多为负值 → 售价 > 成本，企业利润相对改善。
（2）2026年3月：剪刀差 +0.3% → 成本 > 售价，利润空间被压缩（上游成本压力开始向中下游传导）。后续大概率传导路径为：上游涨价→中游承压→下游消费品逐步提价，通胀预期全面升温。
当然，3月的PPI回升主要有输入型通胀的因素，3月国际油价、有色金属大涨，带动整体指数回升，这一推动因素的持续性确实不好说。
但是，比较确定的是，目前的情况在于，在通胀持续作用下，全链条的企业利润都可能会承压，会对上市公司利润增速带来负面影响。“牛市”能否进入下一阶段，非常看今年能否从“拔估值”过渡到“真盈利”，边走边看吧，美以伊局势“尘埃落地”前一切皆有可能（目前进展：美军4月13日10时起封锁伊朗港口海上交通）。
1、网格信号灯
2、板块温度计
前一天止盈了2份化工，有1份化工由于不足7天继续持有，今天上午化工有所下跌。
今天有新的“进攻”触发：金融科技、新能车和恒生科技，具体如下：
新能车再次触发了“高温-进攻”，而这个板块已经在当前位置横盘半年了，这种情况下，一旦有快要突破的可能时，就大概率触发“进攻”信号，而前几次都是又继续回落再反弹，就是一直不突破，面对这种情况也挺头疼，说它不涨吧，最近确实很秀，说它要涨吧，又总是差一点推动力，不过，从形态上看，突破概率还是更大的，不过，要在区间上沿买入来博弈走势的突破，风险也确实更高，但我还是先继续按纪律买入吧，盈亏同源，在这个位置提示突破说明信号还是比较有效和灵敏的。
另外，恒生科技今天触发了进攻信号，不过，今天上午港股又跌了，很多大票走势都很难看，后面可能反复有买入机会，且走且看。
3、大类资产温度
A股温度站上30MA，短期追涨的性价比在下降，当前还是更关注结构性机会吧，全面的机会可能还得等等。
4、小火车永动机
今天：跟随板块温度信号，买入1份新能车和1份港股通新经济（类似于恒生科技）。
5、估值表
