曦智科技叩开港交所大门:AI 光电算力第一股,开启光计算商业化新纪元

2026 年 4 月 12 日，港交所披露上海曦智科技股份有限公司通过主板上市聆讯，中金公司、海通国际担任联席保荐人，计划募资 3 亿 - 4 亿美元，最快 4 月启动发行，有望成为港股 AI 光电通讯算力第一股。这家从实验室走向产业一线的硬科技企业，正以光电混合算力重构 AI 基础设施，引领算力行业从 "电时代" 迈向 "光时代"。

曦智科技的技术根基，源于 2017 年创始人沈亦晨博士在《自然・光子学》发表的重磅论文 ——首次验证光计算可行性，为全球光电混合算力领域奠定理论基石。不同于传统电计算受摩尔定律与物理极限制约，曦智科技聚焦光互连 + 光计算双核心，依托自研光电混合芯片技术，打造低时延、高通量、低功耗的算力解决方案，成为全球首家实现光电混合算力大规模部署的企业。

其技术路径清晰且极具颠覆性：

光互连：用光速替代电信号连接 GPU、CPU、交换机等芯片，分为单服务器算力提升（scale-up）与多服务器集群组网（scale-out），解决传统电互连带宽瓶颈、高延迟、高能耗痛点。2025 年推出的全球首个 GPU 超节点分布式光路交换方案 LightSphere X，将模型浮点运算利用率（MFU）提升超 50%，大幅降低算力总持有成本。

光计算：以光子替代电子处理数据，光子线性计算单元受制程限制小，突破传统芯片算力边界。旗下 OptiHummingbird（全球首款片上光网络光电混合加速卡）、PACE2（曦智天枢，全球首款 3D TSV 封装加速卡）等标杆产品，已实现商业化落地。

曦智科技已抢占商业化制高点：

规模部署：成功落地 3 个光互连千卡 GPU 集群，验证端到端全链条整合能力，是国内唯一实现大规模 scale-up 光互连商业化的独立供应商，2025 年独立供应商市场份额88.3%，排名第一。

生态绑定：与 GPU、服务器厂商达成 15 项以上设计导入合作，锁定长期客户壁垒；与代工厂建立稳定合作，获得优先产能，保障量产交付。

产品矩阵：光互连（Scale-up EPS/OCS、智能收发器）、光计算（PACE、OptiHummingbird、PACE2）全线商业化，2022-2025 年逐步落地，覆盖 AI 训练、推理核心场景。

财务数据印证增长潜力：2023-2025 年营收从 3820 万元增至 1.06 亿元，三年复合增速超 66%；毛利从 2320 万元升至 4147 万元，虽因高强度研发投入暂处亏损（2025 年净亏损 13.42 亿元），但营收高速增长验证技术商业化价值。

曦智科技的硬核实力获得顶级资本认可，股东阵容涵盖腾讯、百度、中移资本、中金资本、红杉、中科创星等一线机构，彰显资本市场对光电算力赛道的长期信心。

此次 IPO 募资将聚焦四大方向：未来五年持续加码光互连、光计算研发，攻坚芯片设计与下一代光学处理器（PACE3）；加速商业化拓展；补充营运资金，夯实技术与市场双重壁垒。

作为港股AI 光电通讯算力第一股，曦智科技的上市意义深远：既是光计算从实验室走向规模化商用的里程碑，也是中国硬科技在全球算力赛道实现弯道超车的标志性事件。在 AI 算力需求持续爆发、传统电算力瓶颈凸显的当下，光电混合算力正成为下一代算力基础设施的核心方向，曦智科技凭借技术领先、商业化先发、生态完善三大优势，有望引领全球算力变革浪潮。

从实验室的理论突破，到千卡集群的规模落地，再到港交所的资本加冕，曦智科技用近十年时间走完光计算 "科研 - 工程 - 商业化" 全路径。随着 IPO 推进，这家光算力龙头将借助资本力量，持续深耕技术、拓展市场，推动光计算与电计算大规模共存，为全球 AI 算力基础设施注入 "光动能"。

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