扭亏为盈,AI收入占比5.42%,蓝色光标CEO潘飞:AI正进入业务核心

近日，蓝色光标发布 2025年年度报告。财报显示，公司在收入规模持续扩大的同时，实现利润与现金流的同步修复，AI 相关业务开始进入可量化收入阶段。

从整体表现来看，这一年更像是一次从“规模导向”向“经营质量”过渡的节点。

根据财报数据，2025年蓝色光标实现营业收入 686.93亿元，同比增长 12.99%。

利润端出现明显变化。公司归母净利润为 2.25亿元，同比增长 177.29%，较 2024年亏损 2.91亿元实现扭亏；扣非归母净利润为 2.72亿元，同比增长 182.09%。

与此同时，经营现金流净额达到 6.32亿元，同比增长   604.35%。

从结构上看，这组三个指标同时改善，意味着公司在收入扩张之外，开始回到更稳定的经营节奏，包括回款效率与成本控制能力的提升。

分业务来看，蓝色光标当前收入仍高度集中在出海广告投放板块。

其中，出海广告投放收入为 564.96亿元，同比增长 16.89%，占总营收的 82.25%；全案推广服务收入为 86.58亿元，同比增长 6.45%；全案广告代理收入为 35.39亿元，同比下降 18.29%。

从增速与占比的变化来看，公司业务结构正在进一步向出海投放集中，而传统广告代理相关业务继续承压。

在公开交流中，潘飞提到，公司近年来围绕中国品牌出海，持续强化从媒介投放到本地化内容与运营的整合能力，更强调长期经营，而非单次投放结果。

这一变化也反映出，公司正在从单一媒介执行，转向更完整的全球化营销链路。

在技术层面，AI 成为本次财报中最核心的新增变量。

2025年，蓝色光标 AI 驱动收入达到 37.25亿元，同比增长 210.42%，占总营收比重为 5.42%。同时，公司披露全年 Token 调用量已突破万亿。

在致投资人的信中，潘飞将这一变化描述为：

“Token 已成智能的新燃料、新基础设施。巨量Token 数字背后，是 AI 真正进入了蓝色光标业务的每一条毛细血管。”

从披露的应用场景来看，AI 已覆盖社媒洞察、达人分析、广告风控、素材生成、预算调整与视频生产等多个环节，逐步参与到营销链路的核心决策中。

如果把 AI 能力进一步拆开来看，蓝色光标正在尝试的，并不只是工具替换。

根据公司披露，当前 Blue AI 智能投放系统已经形成多智能体协同机制。2025年累计完成 A2A（Agent to Agent）协同任务 1.46亿次，在策略制定、预算分配与投放决策等场景中，约 85%的作业已可在无人工干预下完成。

潘飞在信中提到：

“用 AI Native 的方式，把蓝色光标现有业务系统性重构一遍，让全部业务场景都由 AI 驱动。”

在这一设想下，营销流程正在从“人驱动执行”，转向“ AI 参与甚至主导决策”，公司将其描述为“碳硅共生”的新作业模式。

除了内部系统重构，蓝色光标也在通过投资补齐外部能力。

2025年，公司参投 6家 AI Native公司，覆盖多模态视频生成、AI 达人营销、数字员工与 Agent 基础设施、生成引擎优化（GEO）以及广告投放决策等方向，包括 PixVerse（爱诗科技）、AhaCreator、OpenHex（迷境智塔）、PureblueAI、Pepr AI 等。

同时，公司还战略投资 AGI House，用于连接早期 AI 创业与孵化生态。

从布局来看，这一投资路径更接近围绕营销场景补齐能力拼图，而不是单点押注某一技术方向。

潘飞表示：

“我们需要找到那些跑得最快的 AI 原生公司，和他们在一起，保持和最前沿能力的同频共振。”

在业务层面，出海广告投放仍是蓝色光标最核心的收入来源。

2025年，公司在 Meta、Google、TikTok for Business 等核心平台的广告收入持续增长，并拓展至 AppLovin、Uber Ads、Netflix 等新兴媒体渠道。

在全球布局上，公司已在东南亚、拉美、欧美及中东设立 7个海外办公室，部分区域已进入规模化盈利阶段。

与此同时，公司提出新的利润结构目标“ 5-3-2模型”：

50%利润来自头部媒体平台，30%来自腰部媒体，20%来自自建技术与流量平台（如 BlueX、BlueTurbo）。

这一结构调整的核心，是提升自有技术与平台能力在利润中的占比。

从财报与管理层表述来看，蓝色光标正在尝试一条更为清晰的路径：

用AI重构营销作业系统，同时通过投资与全球化扩张，建立新的增长与利润结构。

潘飞在信中提到：

“我们有机会不再是一家营销公司，不再是一家代理公司，而是一家全球性的科技公司。”

但在这一叙事之下，仍有一些问题有待进一步观察：

AI 驱动收入中，有多少来自独立产品或技术服务，而非附着在既有投放业务之上；

当投放流程逐步由 AI 主导时，营销服务公司的核心能力将如何被重新定义；

在“自研系统 + 外部投资”的双轮驱动下，哪些能力会真正沉淀为长期壁垒；

以及，当 AI 开始参与决策与执行，行业的价值分配结构是否也将随之改变。

这些问题，既指向蓝色光标的下一阶段，也在某种程度上，构成了整个营销行业在 AI 周期中的共同命题。