夜雨聆风
5月11日傍晚，多氟多(002407.SZ)与天际股份(002759.SZ)同步召开2025年度业绩说明会。受益于核心产品六氟磷酸锂价格在去年第四季度触底回升，两家企业全年业绩实现大幅增长，其中多氟多成功扭亏为盈。
业绩数据亮眼，六氟磷酸锂成核心驱动力
2025年，多氟多实现营业收入94.34亿元，同比增长14.37%；归母净利润2.13亿元，同比增幅达168.97%，扭亏为盈态势显著。同期，天际股份营收29.63亿元，同比增长43.28%；归母净利润8218.13万元，同比增长106.08%。
六氟磷酸锂作为锂离子电池电解液的核心电解质锂盐，是两家企业业绩增长的核心引擎。多氟多在财报中指出，新能源汽车与储能市场需求快速增长，带动六氟磷酸锂产销量大幅提升；同时行业低端产能出清，有效产能向头部集中，产品价格理性修复，进一步推高盈利水平。
天际股份则回顾，2025年六氟磷酸锂价格前三季度延续2024年跌势，第四季度实现反转触底反弹。公司前三季度累计亏损超1亿元，第四季度单季净利润约1.84亿元，成功覆盖前期亏损并实现全年盈利。2025年天际股份六氟磷酸锂产量3.96万吨，同比增长57.96%；销量4.01万吨，同比增长55.84%。
产能规划明确，头部效应持续强化
业绩说明会上，两家企业管理层披露了六氟磷酸锂产能现状与扩产计划。
多氟多董秘彭超介绍，截至2025年底，公司新能源电池产能达20GWh，广西南宁与焦作基地各10GWh。基于2025年出货数据，公司六氟磷酸锂全球市占率约20%。2026年计划生产六氟磷酸锂6万吨左右，半导体级氢氟酸现有产能4万吨/年，产能释放将随市场需求动态调整。
天际股份董秘郑文龙表示，公司现有六氟磷酸锂产能3.7万吨/年，1.5万吨/年新增产能正按计划建设，预计2026年四季度建成投产。目前公司三大六氟磷酸锂工厂均满产运行，客户覆盖宁德时代、比亚迪、新宙邦、瑞泰新材等头部企业。据伊维经济研究院数据，近三年天际股份六氟磷酸锂产能稳居行业前三。
定价机制市场化，供需格局主导价格走势
关于六氟磷酸锂定价规则，两家企业均采用市场化协商模式。多氟多表示，与主流电解液厂及产业链客户保持长期战略合作，协议定价结合市场行情、供需情况及商务约定综合确定，兼具市场化与灵活性。天际股份董事长吴锡盾称，产品价格随市场需求调整，大客户长期合作订单原则上每月协商定价。
对于行业未来走势，多氟多管理层认为，六氟磷酸锂价格核心取决于供需动态平衡，下游乘用车装机量稳步提升叠加储能需求爆发，将驱动锂电产业链需求持续攀升。行业低端产能出清后，头部企业凭借产能、技术与客户优势，有望持续受益于行业集中度提升与价格理性回归。
