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2026年5月5日，Tempus AI公布一季度业绩。公司一季度收入达到3.481亿美元，较去年同期的2.557亿美元增长36%，高于分析师预期的3.454亿美元。
增长主要来自两大板块：一是诊断业务收入同比增长35%至2.611亿美元，其中肿瘤检测量增长28%，MRD检测量增长约6倍至约6500次；二是数据和应用业务收入达到8700万美元，同比增长41%。
基于一季度表现，Tempus将2026年全年收入指引上调至15.9亿至16.0亿美元，对应约**25%**年增长。Tempus的增长逻辑正在变得更清晰：以肿瘤诊断检测获取临床数据，以多模态数据和AI模型服务药企研发，再反过来推动检测平台扩张。
一、一季度收入增长36%，诊断和数据业务同步拉动
截至2026年3月31日，Tempus AI一季度收入为3.481亿美元，较2025年同期的2.557亿美元增长36%，高于市场预期的3.454亿美元。
其中，诊断业务仍是公司收入主体。一季度诊断收入为2.611亿美元，同比增长35%。增长主要由肿瘤检测量提升推动，公司肿瘤检测量同比增长28%。
数据和应用业务收入为8700万美元，同比增长41%。这一板块反映出Tempus不仅是一家检测公司，也在向药企和研究机构输出数据、分析平台和AI模型能力。
Tempus的商业模式不是单纯做检测，而是把检测、数据、AI和药企合作连接成一个闭环。
二、MRD检测量增长约6倍，成为最值得关注的增量
一季度，Tempus的MRD检测量增长约6倍，达到约6500次。
这是一组非常关键的数据。MRD检测是当前肿瘤液体活检中最受关注的方向之一，主要用于识别治疗后体内是否仍存在微小残留病灶，从而辅助判断复发风险、治疗反应和后续管理策略。
Tempus创始人兼CEO Eric Lefkofsky表示，MRD领域仍有很大增长空间。除了MRD，实体瘤分子分型和液体活检也仍有较大渗透空间，因为仍有大量医生在治疗癌症患者时没有常规下单综合基因组分析，也有大量患者历史上未接受过分子分型。
他的判断比较现实。肿瘤NGS和液体活检虽然已经发展多年，但临床渗透率仍不充分。未来3至5年，行业检测量仍有继续增长空间。
MRD的意义不只是新增一个检测项目，而是把肿瘤检测从“诊断和用药选择”延伸到“疗效监测和复发风险管理”。
三、遗传检测增长较快，Ambry收购继续贡献规模
Tempus一季度遗传检测量同比增长54%。如果纳入Ambry Genetics在2025年被收购前的历史检测量作为基数，则增长为7%。
Tempus于2025年2月完成对Ambry Genetics的收购。Ambry的加入，使Tempus在遗传性肿瘤、遗传病和临床基因检测方面的产品组合更加完整。
这一点对Tempus很重要。肿瘤精准医学不仅包括肿瘤组织或血液中的体细胞变异检测，也包括遗传性风险评估、家族风险管理和患者长期管理。
通过Ambry，Tempus可以把肿瘤诊断、遗传检测和数据平台放在同一个商业体系中运营。
四、药企合作加速，Merck和Gilead强化数据平台价值
一季度，Tempus继续推进与大型药企的合作。
公司与Merck建立多年战略合作，利用Tempus的多模态数据和Lens分析平台，加速生物标志物发现和开发。
同时，Tempus扩大了与Gilead的合作，向其提供企业级Lens平台和数据集访问权限，用于推进Gilead肿瘤管线。
这些合作说明，Tempus的数据资产正在获得药企认可。对药企而言，真实世界临床数据、分子数据、病理数据、治疗结局数据和AI模型，可以用于患者分层、靶点发现、试验设计、生物标志物开发和商业化策略。
Tempus最有价值的部分，不只是检测收入，而是其多模态数据能否持续转化为药企研发和商业化工具。
五、亏损扩大，但非GAAP表现好于预期
尽管收入增长强劲，Tempus一季度亏损仍然扩大。
公司一季度净亏损为1.259亿美元，即每股亏损0.71美元；去年同期净亏损为6800万美元，即每股亏损0.40美元。
亏损中包含5630万美元股权激励费用及相关雇主薪酬税，以及3230万美元有价证券未实现亏损。
按非GAAP口径，公司一季度每股亏损为0.13美元，好于华尔街预期的每股亏损0.20美元。
费用端增长明显。一季度研发费用为4820万美元，较去年同期的3590万美元增长34%；销售、一般及管理费用为2.126亿美元，较去年同期的1.546亿美元增长37%。
截至一季度末，Tempus持有现金及现金等价物5.212亿美元，另有1.179亿美元有价股权证券和470万美元限制性现金。
Tempus目前仍处于高投入阶段，收入增长很快，但盈利能力还需要看规模效应、费用控制和数据业务毛利释放。
六、全年指引上调，增长确定性增强
基于一季度表现，Tempus将2026年全年收入指引上调至15.9亿至16.0亿美元，对应约25%年增长。此前公司预期为15.9亿美元。
从上调幅度看，调整并不激进，但释放出管理层对全年增长的信心。
不过，资本市场反应并不完全正面。公司股价在纳斯达克早盘下跌约6%，至每股51美元。这可能与亏损扩大、费用增长较快以及市场对AI医疗公司估值的谨慎态度有关。
这也说明，投资者对Tempus的要求已经不只是收入增长，而是希望看到更清晰的盈利路径。
七、行业意义：AI精准医学公司正在形成新商业模型
Tempus的业绩反映出AI精准医学行业的一个重要趋势：检测业务和数据业务正在相互强化。
传统分子诊断公司主要依靠检测量、单测收入和支付覆盖增长。Tempus则多了一层逻辑：通过检测业务积累多模态临床数据，再将这些数据和AI模型用于药企合作、证据生成、临床试验优化和伴随诊断开发。
这类模式如果跑通，平台价值会明显高于单一检测服务商。但挑战也更高，因为公司必须同时做好临床检测交付、数据治理、AI模型开发、药企合作和合规管理。
对行业而言，Tempus代表的是一种更平台化的精准医学路径：诊断检测是入口，多模态数据是资产，AI模型和药企合作是放大器。
