光纤光缆爆发:AI算力的下一个“光速革命”

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研究、研讨之用。尽管已尽力核实，但不保证所有信息的准确性、完整性或及时性。理财有风险，投资需谨慎

摘要

一根光纤到底有多细？它其实比头发丝还要更加细微。但偏偏就是这根看似平淡无奇的玻璃丝，在最近的三个月时间里，其价格已经向上翻了一倍半之多，价格飙升势头甚至比黄金还要凶猛。到了2026年3月，中国现货市场上也就是G.652.D光纤的售价已经一路冲高到了94.2元/芯公里，直接把上一轮周期所缔造的天花板无情掀翻。与此同时，美国、欧洲以及印度等国家和地区也没闲着，相关的涨幅从48%到214%不等。价格狂飙突进。这绝对不是一次简单的短期提价炒作行为，而是供给以及需求这两端正在如拧麻花一般紧密缠绕。在AI数据中心方面，一个万卡集群就要把数十万芯公里的光纤消耗殆尽。而在无人机战场之上，一次性光纤也正在以亿芯公里作为单位被大量消耗。相对应地，在供给这一端，能够生产光纤预制棒的工厂早就已经处于满负荷的运转状态当中。要想进行产能的扩张？那么至少需要等待两年的时间。如此一来，问题也就浮出了水面：这轮价格的暴涨究竟只是昙花一现，还是新一轮漫长景气周期的起点？在整个光纤光缆行业当中，究竟谁才能够真正去把这块大蛋糕吞下？这极具探究价值。

行业概述

目前，全球的光纤光缆市场正在大步迎来一轮历史性的景气周期。截至2026年3月，中国散纤也就是G.652.D的现货价格相较于年初已经暴涨了165%，成功超越了上一轮周期的最高点。与此同时，美国、欧洲以及印度等地的价格也同步上扬了48%到214%，呈现出了极其明确的量价共振态势。

在需求这一侧，

AI数据中心

以及

无人机光纤

已经变为了最核心的增量来源。AI算力集群普遍采用了先进的叶脊架构，使得其单端口的光纤芯数直接跃升到了12到16芯。光纤无人机凭借极其出众的抗干扰优势，在实战当中得到了快速的渗透，这让光纤天然具备了一次性消耗材料的属性。预计在2026年以及2027年，全球的光纤需求会分别达到7.60亿和8.89亿芯公里的规模，新兴的需求占比也会随之攀升至37%到45%的区间当中。

而在供给这一侧，

光预制棒

的扩产周期通常需要18到24个月。鉴于行业此前曾经历过惨烈的价格战，各家厂商在开展扩产的决策上都显得极为克制。当下全球头部光预制棒的生产能力已经逼近了满产状态，能够释放出来的冗余产能极其有限。这样一来，供需的缺口就会从2026年的0.35亿芯公里，更进一步地扩大到2027年的0.82亿芯公里。

由此可见，本轮景气周期主要是依靠AI以及无人机这两驾马车来共同驱动的。在产品不断往高端化方向升级的大趋势下，价格极容易呈现出易涨难跌的态势，其景气的持续性以及高度极有希望超越上一轮周期的表现。那些具备了光预制棒自产能力的企业，将会迎来极为可观的盈利增厚机遇。机遇非常明确。

核心解读

是谁在疯狂抢夺光纤？

AI数据中心：单单一个万卡集群就需要消耗几十万芯公里

AI算力集群由于采用了先进的叶脊架构，其单端口的光纤芯数已经从过去的2芯直接跃升到了12到16芯之多。单个万卡集群所消耗的光纤用量，大约在10万到50万芯公里的区间内。预计在2026年以及2027年，全球数通光缆的需求会分别达到1.32亿和2.44亿芯公里，同比分别会实现76%以及86%的巨大增幅。

无人机光纤：一次战役就能消耗掉上亿芯公里的光纤

光纤制导无人机的抗干扰能力极强，在现代化电子战当中，其竞争优势极其明显。由于其光纤属于一次性消耗品，在2025年其需求量就已经达到了1.46亿芯公里，同比暴增了155%。随着全球各国的军费开支持续上升，未来这块市场所拥有后续成长空间极为可观。

电信网络：全球范围内光纤到户的铺设工作依然在如火如荼地进行中

目前国内运营商的集采已经正式跨入到了新一轮的周期当中，价格上行的趋势已经非常明确。而在海外市场，FTTx的渗透率有望从2025年的30.41%提升到2027年的41.07%。预计在2026年以及2027年，全球运营商的需求会维持在4.44亿和4.55亿芯公里的水平，整体上呈现出稳中有增的态势。需求底盘扎实。

究竟是为什么光纤不够用？

生产工厂已经处于满负荷状态，根本无法再释放出增量：

在2025年，全球光纤的产量为6.52亿芯公里，同比实现了13.76%的增长。然而，美国、日本、欧洲以及中国四大巨头的光棒产能利用率，已经普遍极其逼近满产状态。能够去释放出来的冗余生产能力极其有限，在短期之内很难去满足暴增的需求。

去制造一根光纤所必需的“芯”，也就是光棒，往往需要等待长达两年的时间：

光预制棒产能的扩充工作需要去经历繁杂的环评、高精尖设备的定制、基础建设、系统的调试，以及良率的爬坡等漫长阶段，全套流程下来必须耗费18到24个月的时间。同时由于全行业对上一轮激烈的价格战依然记忆犹新，这让各大企业在开展扩产决策时显得极为克制。在未来的两年时间里，很难会有大规模的新增产能落地。

高端的光纤反而会极大地去“吞噬”产能：

目前，主流厂商的生产能力正在加速朝着AI数通以及无人机所使用的

G.657.A2

等高附加值产品的方向进行倾斜。然而，G.657.A2光纤的拉丝速度要比普通的也就是G.652.D光纤下降大约10%到15%。这意味着在同等的需求下，生产它会去占用更多的制造产能。这样一来，普通光纤的供给局势自然就会变得更加紧张。供给缺口突显。

当价格上涨时，究竟是谁在赚取利润？这轮上涨行情又能够去持续多久？

那些拥有着光棒自给自足能力的企业，将会成为最大的受益方：

如果一家企业能够成功去实现光预制棒的完全自主供应，那么散纤的价格每往上涨1元/芯公里，其综合的售价大概就会往上涨0.86元。这就意味着利润会同步增厚0.86×N亿元，其中N代表销量并且以亿芯公里为单位。不过需要指出的是，企业利润的完全释放，通常会比现货价格的上涨滞后1到2个季度。

这一轮景气周期和上一轮有着极其本质的不同：

上一轮景气周期，即在2015年到2018年期间，其核心是由光纤宽带以及4G网络建设来驱动的。当时产品存在着较为严重的同质化现象，导致价格呈现出急涨急跌的过山车特征。然而本轮周期则是依靠AI以及无人机技术来共同驱动的，其所需要的产品更加偏向高端化。因此，价格更大概率会维持在高位震荡，呈现出一种易涨难跌的坚韧态势。

根本不需要去过度担忧扩产行为，在未来两年里，缺货依然会是常态：

尽管市场各方普遍在担忧价格上涨会去引发大规模的扩产，但光棒产能的开辟需要耗费长达两年的时间，更何况如今各家企业的扩产心态都极其克制。在此基础上，高端光纤对普通光纤产能的挤占效应非常明显。供需的缺口也会随之从2026年的0.35亿芯公里，更进一步地扩大到2027年的0.82亿芯公里。由此可见，整个行业的景气周期有望得到大幅度拉长。好戏才刚开始。

核心公司

行业龙头企业

长飞光纤：

它是全球范围内当之无愧的光纤光缆龙头。公司在光预制棒全流程的工艺技术上处于领先地位。目前，它已经在海外的6个国家布局了8大生产基地。这样一来，它能够充分去受益于全球的供需缺口，并凭借高端产品也就是G.657.A2以及空芯光纤占比的提升，来实现盈利能力的进一步跨越。

亨通光电：

它是国内光棒产能的“四大家”之一，目前内蒙古的二期扩产项目已经正式启动。公司在海外多国都完成了建厂工作，像巴西、墨西哥以及南非等地区。在2025年，其光纤光缆业务成功实现了83.46亿元的营业收入，毛利率达到了35.9%的水平，其所展现出来的盈利弹性非常可观。

中天科技：

它在光棒的自给自足能力上表现得极其突出。公司沿着“一带一路”的版图，在印度、印尼、巴西以及土耳其等海外地区布局了工厂。其在2024年，光纤光缆业务的营业收入为65.62亿元，毛利率是25.59%。后续，它有望去凭借出口结构的优化来成功实现业绩的进一步拉升。

烽火通信：

它的光棒产能稳居国内第一梯队的位置。公司位于匈牙利以及泰国的生产基地已于2025年正式投入生产。在2024年，其光纤光缆业务成功实现了80.94亿元的营业收入，毛利率达到了25.14%。它在运营商的集采以及海外数据中心需求的双向拉动当中，正实现着左右逢源的双向受益。多点开花显现。

极具增长潜力的企业

通鼎互联：

它自身拥有着可观的光棒产能，并且与东方阳光等企业开展了深入的合作。在2024年，其光纤光缆业务营业收入达到了46.99亿元，毛利率为25.35%。随着行业景气度的回升，其此前处于闲置状态的生产产能有望重新启动。这将会给公司带来业绩以及估值方面的双重修复。

永鼎股份：

公司目前已经顺利把相关的技术改造工作完成了。预计这会去为公司新增500吨的光棒产能，从而把年产能提升至950吨。在2024年，其光纤光缆业务实现了24.75亿元的营业收入，毛利率为18.69%。在开展扩产之后，高价值产品的占比会有所攀升，未来的盈利改善空间极为巨大。

远东股份：

公司计划依靠定增的方式，去扩产1800吨的高端AIDC光棒，该项目的建设期约为2年。其设定的目标是要实现总产能达到2000吨的量级。在2025年，其光纤光缆业务成功实现了10.70亿元的营业收入，毛利率是20.15%。它切入到了AI数据中心的高端光棒领域，其成长弹性非常巨大。其未来价值值得我们去持续给予关注。弹性格局已现。

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