夜雨聆风咱就是说，最近这AI行情，确实把人涨得心慌。一边是英伟达市值直奔着宇宙尽头去了，另一边是各种大模型、算力租赁公司沾边就飞。连任正非老爷子都出来说了句大实话：“算力可能用不完，将来会过剩。”
这话从华为嘴里说出来，分量不一般。但市场管不了那么多，先炒了再说。
每次到这种时候，我都会不由自主地翻一翻历史。因为眼下这一幕，像极了2000年的互联网泡沫，也像极了2015年那波“互联网+”的杠杆牛。太阳底下没有新鲜事。
今天咱不聊复杂的估值模型，就聊一个扎心的问题：在那种级别的浪潮里，如果当时你重仓了“股王”，最后到底能不能全身而退？
咱们先回到2015年，那波牛市里有两只票，老股民提起来至今心有余悸。
一个叫乐视网，一个叫全通教育。
当年乐视是“生态化反”，全通是“在线教育第一股”，股价涨得让人怀疑人生。全通教育一度干到467块，压过茅台，成为A股新股王。乐视网市值直奔1700亿，贾跃亭台上唱《野子》，台下投资机构的大佬们集体泪目。那气氛，比现在的AI大会还狂热。
咱现在开个上帝视角，做个思想实验：
假如你当时就是重仓了这两只股王，在最高点精准逃顶，并且在随后漫长的熊市里，一眼都不多看，彻底告别这类题材股，直接空仓或者转向老老实实的价值股。
这样的操作，你觉得难度大不大？
首先，你得在群情激愤时，看出它是个泡沫。这不难，难的是敢于逆着全市场卖出。你旁边同事一天赚你一年工资，你老婆骂你胆小如鼠，你还能不能拿住卖出的决定？
其次，逃顶之后，股票可能还会涨，或者暴跌之后反弹。比如乐视后来停牌前还挣扎过，那种“落难王子”的假象，你忍不忍得住不回去抄底？
最后，熊市漫漫，热点总会换个马甲再来。全通之后还有元宇宙，元宇宙之后还有新能源，新能源之后才是现在的AI。每一次，你都得管住手，不参与任何概念炒作。
能从头到尾做到这三点的人，说实话，在实战里，我见到的活人不超过五个。
咱们姑且给个极度乐观的数字吧，哪怕在最疯狂的投机者里，能有1/10的人做到就算烧高香了。
这个概率科学吗？我跟你说，相当科学了。大部分人不是死在山顶，是死在抄底逃顶的反复摩擦里。
好了，顺着这个逻辑，咱们再往前倒。
2000年互联网泡沫，那会A股还没创业板，但亿安科技、海虹控股这些票也是百倍涨幅。当时如果追高买了“网络股王”，跟15年是一模一样的情景。
这次AI浪潮，级别更大，叙事更硬。ChatGPT一出来，第四次工业革命的口号喊得震天响。英伟达、光模块、大模型，随便拎出来一个故事，都比当年的“生态化反”听起来靠谱一万倍。
但不好意思，泡沫的演化路径是一样的。先是大面积普涨，然后分化，龙头横盘，杂毛暴跌，最后当大家发现“算力过剩”或者“商业落地不及预期”时，尘归尘土归土。
咱们来算一笔概率账：
如果在一次史诗级科技泡沫中，能够成功逃顶并彻底洗手不干投机的人，是那幸运的1/10。
那么，连续两次（比如躲过了2000年，又躲过了2015年）都能做到的人，概率就是 1/10 乘以 1/10，等于1/100。
那如果你是个老炮，从90年代就开始混迹股市，要连续躲过2000年、2015年，还有眼前这次未来注定会破灭的AI浪潮呢？
概率就是 1/10 的三次方，等于1/1000。
看清了吗？千里挑一。
而且，这还只是躲过，没说你还能大赚。实际上，很多躲过暴跌的人，是靠彻底离开市场或者极度保守才做到的，他赚的是安稳钱，而不是暴利。
这就解释了一个现象：为什么全球投资界，活得久、赚大钱、名声还好的，掰着指头数都是巴菲特、芒格这种价值派老头，而不是什么投机天才？
利弗莫尔厉害吧？投机之王，一生几次暴富几次破产，最后饮弹自尽。
不是投机这门手艺不行，而是它对人性的反噬太强了。你需要连续做对无数次“逃顶”和“抄底”，而只要有一次上头，之前的利润甚至本金就灰飞烟灭。
而价值派呢？他买的是公司，是现金流，是分红。你跌任你跌，我收我的息。泡沫来了他可能跑不赢别人，但泡沫破了，他死不了，还能捡点便宜货。
现在站在这轮AI狂潮的半山腰，说句掏心窝子的话：
我知道很多人看着账户，觉得自己是那个天选之子，肯定能在大厦崩塌前跑出来。或者觉得这次不一样，AI真的改变世界了。
确实，AI会改变世界。但当年互联网也改变了世界，并不妨碍2000年纳斯达克跌掉近80%。当年移动互联网重塑了生态，也不妨碍乐视网跌到退市。
改变世界和让你在股票上亏钱，这两件事从来不矛盾。
任正非说算力会过剩，他看的是终局。终局就是当基建铺完后，上游卖铲子的开始内卷，而真正赚大钱的反而是下游应用。但现在的市场，显然还沉迷在铲子本身金光闪闪的幻觉里。
如果你自认是那1/10，甚至1/100的高手，那你就去刀口舔血，赚这份心惊肉跳的钱。
但如果你扪心自问，自己只是个普通人，涨了会贪婪，跌了会恐惧，套了会装死。那真不如学学那些“笨老头”，去找那些实打实赚钱、愿意分红的公司，安安稳稳地，把这几轮大浪淘下来的概率钱，落袋为安。
说到底，在这个场子里，活得久，永远比赚得快重要得多。
最后，我想问问此刻正在看文章的你：
你觉得自己是那个百里挑一、善于逃顶的投机者吗？回头看看你过去几轮牛熊的成绩单，你逃掉过几次？
评论区里，想听听你真实的故事和想法。咱们一起敬畏市场，也认清自己。
