夜雨聆风光通信正从"通信管道"跃升为AI算力底座的核心血管。2026年，在英伟达GB200/Rubin架构大规模部署、北美云厂商（AWS/谷歌/Meta/微软）资本开支持续高增、国内"东数西算+5G-A"三重驱动下，光通信行业进入3~5年超级景气周期。
📊 最新行业数据
- LightCounting预测：2025年全球光模块市场规模约195亿美元，2031年将达638亿美元，CAGR≈22%；高盛预计2026年全球光模块市场可达228亿~285亿美元，AI需求占比超六成。
- TrendForce：800G及以上高速光模块全球出货占比将从2024年19.5%升至2026年60%+，1.6T光模块2026年开启规模化商用。
- 中国光模块2024年市场规模约606亿元，2025年接近700亿元；中国光芯片2026年市场规模预计达116亿元。
- 光纤光缆：2026年G.652D散纤价格较谷底累计涨幅超400%，长飞、亨通、中天全球合计市占率近50%，出口同比大增。
⛓️ 产业链三大环节解析
① 上游——光芯片/光器件（弹性最大·国产替代）
AI数据中心驱动CW光源、EML、硅光芯片需求暴增，全球EML芯片供需缺口一度超30%。国内企业在25G/50G DFB已规模替代，正向100G EML、硅光激光器突破。
- 天孚通信(300394)：全球光引擎龙头，CPO光引擎(FAU/ELS)批量交付，1.6T光引擎规模量产。
- 源杰科技(688498)：IDM光芯片龙头，CW+EML布局，绑定北美云厂需求。
- 光库科技(300620)：薄膜铌酸锂调制器领先，CPO核心无源器件受益。
- 仕佳光子(688313)：AWG/PLC无源+DFB/CW有源光芯片全覆盖，MPO/FAU大批量出货。
② 中游——光模块（业绩兑现最确定）
800G已成数据中心标配，1.6T开始放量，国内头部厂全球市占率超60%。
- 中际旭创(300308)：全球光模块霸主，800G市占率超40%，1.6T率先批量出货，2026Q1营收同比+192%、净利+262%。
- 新易盛(300502)：800G/1.6T核心供应商，硅光方案成熟，逐季增长。
- 光迅科技(002281)：全栈光互连，自研25G/50G EML芯片自给率>80%，布局硅光NPO/CPO。
③ 下游——光纤光缆（量价齐升·供需缺口）
AI训练集群、DCI互联拉升特种光纤与空芯光纤需求，产能刚性致价格反转。
- 长飞光纤(601869)：全球光纤光缆龙头，G.654E、空芯光纤布局领先。
- 亨通光电(600487)：光纤+海洋通信双龙头，AI特种光纤扩产最快。
- 中天科技(600522)：空芯光纤商用化先行，电力+海洋+光通信多元协同。
💡 机构共识
国盛证券、摩根士丹利等认为光通信景气有望延续至2027年，硅光、CPO（光电共封装）是下一阶段最具爆发力的技术方向，上游光芯片与中游头部光模块厂最为受益。
⚠️ 免责声明：本文数据来源于公开研报及上市公司公告，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，据此操作盈亏自负。
