夜雨聆风
市场整体处于震荡阶段，资金又回到算力、AI硬件，明显的抽血效应又显现了，很明显一个点，就是微盘股继续调整，下跌近2%，下跌家数超4000家。目前从市场风格来说，市场很明显有一个割裂的特征：AI硬件/算力与其他股票，只要AI在涨，那其他股票就挨锤，双方跷跷板效应非常明显，剧烈分化。另外，AI内部也有分化，波动也非常大。
【AI人工智能】
现在AI硬件这个方向，来到这个阶段，一方面拼的是研究调研能力，另一方面拼的是你的勇气、胆量，敢不敢在这个位置上了，已经不全是水平和能力的问题。至于具体板块方面，今天MLCC、硅片、光纤、电容、工业气体都领涨居前。
先来说说MLCC，我们周二已经帮大家梳理过MLCC的产业链，大家可以回看一下。
今天双星新材涨停，国瓷材料、昀冢科技大涨，风华高科、三环集团跟涨。消息面上，目前中国台湾MLCC材料短缺在控产能，整体都处于缺料，工厂也在控管货的状态。
GB200、GB300这类新一代AI服务器落地后，MLCC需求量直接跳涨，厂商更偏爱高容、小尺寸的高端型号。
大厂产能优先供给算力订单，原本做普通元器件的产线纷纷改产高端料，转产过程还损耗不少产能。一边AI 疯狂拿货、高端货供不应求，另一边中低端货源跟着收紧，供需缺口越拉越大，全品类MLCC顺势迎来涨价潮。
今天光纤板块也出现强势表现，长飞光纤、亨通光电等纷纷创出历史新高。主要有消息面上的催化。
6月3日央视财经报道，受AI算力建设驱动，国内光纤光缆企业订单已排至2027年，行业整体维持高景气。与此同时，当前限制行业进一步扩产的核心瓶颈，正逐步转向更上游的“光棒（预制棒）”。
这意味着 AI 光互联产业链景气正在从“光模块—交换机”进一步向“光纤—光棒—石英材料”传导。
AI 数据中心大规模建设推动光纤需求爆发。随着英伟达 Rubin、Spectrum-X、CPO 架构持续推进，800G/1.6T 光模块快速渗透，GPU 集群内部光连接密度显著提升，AI 数据中心对高端光纤需求进入加速阶段。
今天硅片方向同样涨幅居前，沪硅产业大涨13%，立昂微创出历史新高。
根据SMM数据，5月份工业硅产量在33.13万吨，环比增加3.6%同比增加7.6%。进入6月，工业硅供需双增格局明确。综合来看预计6月份工业硅产量环比增加至36万吨附近。
电容方向同样，表现强势，像江海股份、新宙邦纷纷大涨。目前超级电容迎来拐点，正处于产业切换的关键风口，过去靠着新能源车、轨交缓慢放量的行业逻辑，已经彻底被AI算力改写。
成本命脉牢牢攥在上游碳材与电解液手里，常规高比表面积活性炭早已实现国产自给，唯独高端活性炭纤维还需要少量进口补强，电解液国产化突围顺利，国内企业稳稳拿捏市场大头，原材料自主化稳步落地，也为行业降本扩产铺平了路。
随着英伟达800伏直流架构大范围落地投产，2026年数据中心订单集中释放，下游需求正式从传统交通赛道，大规模转向算力基建。需求端的结构性巨变，直接推着整个超级电容产业链迈入新一轮景气上行周期。
电极材料：元力股份
电解液：新宙邦
隔膜：恩捷股份、星源材质
电芯/模组：江海股份
设备：先导智能
系统集成：麦格米特
【煤炭】
煤炭方向，同样表现不错，中国神华、陕西煤业、兖矿能源都创出历史新高或新高附近。
我们昨天对于煤炭进行了详尽的梳理，大家可以去回看一下。
供给：事故压缩供给弹性、整治力度和影响范围有可能超出预期。山西沁源522事故的影响可能会超预期，后续整治方向可能更严、更深。如果后续进一步规范甚至限制相关用工和施工模式、可能是更长时间的产量约束。
需求：旺季即近、供需矛盾或一触即发。当前已经临近迎峰度夏，近期沿海电厂需求持续走强，5月以来至6.1沿海八省电厂日耗均值186.6万吨，同比+8.9%；5.26-6.1七日均值202.8万吨，同比+20.5%，#随着后续旺季高峰需求逐步兑现、供需矛盾可能一触即发。
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