夜雨聆风AI服务器的平均价值量是普通服务器的10倍以上。北美五大云厂商2026年资本支出总额年增率高达40%。AI服务器产业链开始全面爆发，看谁能接住。
现在从整机→光模块→PCB→散热→芯片几个产业链，点一点10家关联性最大的公司。
一、整机/代工
1. 工业富联（601138）——AI算力制造核心
经营内容：AI服务器、GPU机柜代工
所属题材：AI服务器、云计算、液冷
公司亮点：AI GPU机柜出货量同比增长3.8倍，AI ASIC服务器出货量增长3.2倍。一季度营收2510.78亿元，同比+56.52%；归母净利105.95亿元，同比+102.55%。深度绑定北美头部云厂商，液冷技术渗透率超50%。
2. 浪潮信息（000977）——国内市占率第一
经营内容：AI服务器、存储
所属题材：AI服务器、国产算力
公司亮点：国内AI服务器市占率52.3%，连续8年第一，字节、阿里、腾讯、百度核心供应商。合同负债315亿元，在手订单超350亿元，排产已至2027年Q2。一季度净利6.05亿元，同比增长30.74%。
3. 联想集团（00992）——AI服务器突破
经营内容：AI服务器、ISG基础设施方案
所属题材：AI服务器、算力
公司亮点：全年AI服务器收入同比+50%，在手AI服务器订单储备超210亿美元。ISG全年营收超1360亿元人民币，创历史新高。
二、高速光模块（算力“神经网络”）
4. 中际旭创（300308）——光模块全球龙头
经营内容：800G/1.6T光模块、硅光芯片
所属题材：光模块、CPO、算力
公司亮点：800G光模块全球市占率超42%，1.6T产品全球唯一批量供货，订单排期覆盖至2028年。1.6T光模块包揽英伟达2026年70%订单，自研硅光芯片良率95%，深度绑定谷歌、微软、Meta等海外巨头，3.2T产品已送测英伟达。
5. 新易盛（300502）——LPO技术先锋
经营内容：800G/1.6T光模块
所属题材：光模块、LPO、算力
公司亮点：LPO方案功耗降低30%-50%、成本压缩15%，成Meta独家供应商。800G向1.6T升级驱动出货量翻倍，市占率有望从6%提升至9%。
三、PCB（AI服务器“物理底层”）
6. 沪电股份（002463）——高速PCB核心
经营内容：高速多层PCB
所属题材：PCB、AI服务器、交换机
公司亮点：一季度营收62.14亿（+53.91%），净利12.42亿（+62.90%）。1.6T交换机主板已量产落地，订单排至2027年。一台英伟达VR200 NVL72机柜中，PCB价值量从上一代约3.51万美元飙升至11.67万美元。
7. 胜宏科技（300476）——英伟达PCB核心
经营内容：高多层PCB、HDI板
所属题材：PCB、英伟达概念
公司亮点：2025年AI营收占比从6.6%跃升至43.2%，深度绑定英伟达AI服务器PCB供应。一季度净利12.88亿（+39.95%）。
8. 深南电路（002916）——数通+封装双龙头
经营内容：数通PCB、封装基板
所属题材：PCB、封装基板、算力
公司亮点：一季度营收65.96亿（+37.90%），净利8.50亿（+73.01%），受益于AI算力与封装基板双重高景气。
四、液冷散热（高密度算力刚需）
9. 英维克（002837）——模块化冷却龙头
经营内容：模块化液冷系统
所属题材：液冷散热、AI算力
公司亮点：模块化冷却系统获微软、谷歌认证，海外收入占比40%。AI集群单柜功耗持续攀升，液冷渗透率快速提升，公司直接受益。
10. 网宿科技（300017）——浸没式液冷
经营内容：浸没式液冷、CDN
所属题材：液冷、边缘计算
公司亮点：自主研发浸没式液冷系统能效比提升40%，覆盖80%头部互联网厂商，2026年订单额预计突破50亿元。
但是
整机代工、光模块、PCB等多环节龙头一季度的业绩已经超预期兑现，短期上面，很多公司股价高位加速、估值偏高，要时刻注意追涨风险了。
⚠️ 风险提示：本文仅为信息整理，不构成任何投资建议。AI服务器行业仍处发展早期，相关公司股价波动较大，请独立判断。
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