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打开一台AI服务器，最显眼的是啥？肯定是那块硕大的GPU芯片，对吧？但有没有想过，这块芯片是怎么“喝”到电的？它需要的可不是家用220V交流电，而是极低电压、极大电流的“特供套餐”。
这时候，就需要一个“贴身小棉袄”——芯片电感。
芯片电感是啥玩意儿？
简单说，芯片电感就是一种表面贴装的片式功率电感，封装在芯片级尺寸，直接焊接在PCB板上，紧贴着CPU、GPU、FPGA这些大佬芯片。
它的工作，就像一个“电压转换器”：把高电压转换成芯片需要的低电压大电流。没有它，芯片就是“饿肚子的大胃王”，有力气也使不出来。
所以，你别看它个头小，身价不高，但在AI服务器、数据中心这些“耗电大户”里，它可是必不可少的核心元件。而且，随着AI芯片功耗越来越高、电流越来越大，对芯片电感的要求也在不断提升——这就带来了产业升级的黄金机会。
谁是AI芯片的“最佳拍档”？
麦捷科技
麦捷科技在一体成型电感这个细分领域，是大陆当之无愧的老大。它的产销量排名大陆第一，这不是自封的，是用真金白银的市场份额换来的。此外，它的精密绕线电感和高频定制磁性器件也稳居行业前列。
什么叫“一体成型电感”？简单说，就是把线圈和磁粉一次性压制成型，好处是体积小、损耗低、适合大电流。AI芯片最需要的就是这种“小而强”的电感。
麦捷科技在消费电子领域深耕多年，与国内主流手机品牌和ODM厂商保持着深度合作。根据公开调研信息，它的电感产品已经进入国内头部手机品牌的供应链，并持续向平板电脑、笔记本电脑等领域拓展。在AI服务器领域，它也在积极布局，推进与国内服务器厂商的验证工作。
麦捷科技技术底子很扎实，一体成型电感的龙头地位短时间难以撼动。但需要关注它能否把利润做回来，以及LCM业务的拖累何时能减轻。如果能专注于电感主业，它的弹性会更大。
顺络电子
如果说麦捷科技是“大陆一哥”，那顺络电子就是“专注一哥”。它的营收有99.28%来自片式电子元件，基本上就是电感。这种极度聚焦的策略，意味着电感行业好，它一飞冲天；电感行业差，它首当其冲。
顺络电子把一体成型电感列为公司级重点开发项目，覆盖了各种尺寸、各种型号：大尺寸的、小尺寸的、WTX型的、超薄磁铜共烧的……基本上你想得到的电感品类，它都有。
顺络电子在消费电子领域根基深厚，是华为、小米、OPPO、vivo等国内头部手机品牌的核心电感供应商之一。同时，它也在积极拓展汽车电子和AI服务器领域。在汽车电子方面，已经进入了比亚迪、吉利等车企的供应链；在AI服务器方面，正在积极与国内外服务器芯片厂商进行产品验证和导入。
顺络电子是最“纯粹”的电感标的。如果你极度看好电感涨价周期，那它应该是首先考虑的对象。但也正因为纯粹，波动也会更大。它的客户质量很高，尤其是消费电子领域的积累，是它的核心壁垒之一。
横店东磁
横店东磁是国内磁性材料体系最全、生产规模最大的企业。没有之一，就是最大。它的磁性材料品类非常全：永磁、软磁、塑磁……你能想到的磁性材料，它基本都有。在AI服务器和数据中心领域，相关的软磁磁芯/电感在2025年收入同比增长很高，芯片电感业务增速也很快，且已实现规模化量产。
横店东磁的磁性材料业务客户覆盖面很广，从家电、汽车到通信、新能源，都有涉猎。在AI服务器领域，它正在积极推进与国内主流服务器厂商和芯片厂商的合作，部分产品已经进入送样验证阶段。它的光伏业务客户则主要集中在欧洲和国内市场。
横店东磁是“家大业大”的代表。磁性材料业务有很深的护城河，芯片电感业务也在快速追赶。但它的估值逻辑比较复杂，需要同时跟踪光伏和磁性材料两个行业。
钧崴电子
钧崴电子不做电感，它做的是电流感测精密电阻和熔断器。这两个产品在全球范围内市占率都很高，属于“隐形冠军”级别的公司。
电流感测精密电阻是干什么用的？简单说，就是实时监测电路中的电流大小，防止电流过大烧坏设备。在AI服务器、数据中心这些高功耗场景中，电流监测是非常关键的环节。
钧崴电子的客户包括台达、光宝、群光电能等全球领先的电源厂商，这些厂商又是英伟达、英特尔等AI芯片巨头的电源供应商。所以，虽然钧崴电子不直接供货给AI芯片厂商，但它已经通过电源厂商间接进入了AI产业链。
钧崴电子是“小而美”的代表。在被动元件涨价潮中，电阻也是受益品种之一。它的利润表现稳健（同比增长7.38%），说明它的议价能力和成本控制能力很强。如果看好被动元件整体涨价，它会是电阻领域的一个不错选择。
铂科新材
铂科新材是全球金属软磁粉芯龙头企业。它有啥特别之处？它拥有从原材料粉末到磁芯再到电感元件的全产业链规模优势。这种“一条龙”的能力在全球范围内都非常少见。
这意味着什么？意味着它的成本可以更低、品质可以更可控、响应速度可以更快。大多数电感公司需要外购磁粉、磁芯，但铂科可以自己生产。这就是它的“护城河”。
铂科新材的客户覆盖了ABB、伊顿、维谛等全球领先的电源厂商，以及阳光电源、固德威、锦浪科技等国内头部新能源企业。在AI服务器领域，它正在积极推进与国内外服务器电源厂商的合作，部分产品已经进入送样验证阶段。它的金属软磁粉芯广泛应用于UPS、光伏逆变器、储能变流器、充电桩等领域。
铂科新材全产业链优势是它的核心竞争力。在AI算力爆发、电感需求升级的背景下，它作为上游软磁材料的龙头，确定性很强。
龙磁科技
龙磁科技构建了“永磁+软磁+电感”三大核心业务协同发展的产业格局。它的永磁业务（主要是铁氧体永磁）是国内最大的湿压磁瓦生产基地之一，在汽车微电机领域应用广泛。软磁和电感业务则面向AI算力、新能源等新兴领域。
这种“三栖”布局的好处是：传统永磁业务提供稳定的现金流，软磁和电感业务提供成长性。三个板块可以互相支撑、协同发展。
龙磁科技的永磁业务客户主要是国际汽车零部件巨头，如博世、电装、法雷奥、大陆集团等，以及国内的车企和电机厂商。它的软磁和电感业务客户包括台达、光宝、群光电能等电源厂商，以及国内的光伏逆变器厂商和通信设备厂商。在AI服务器领域，它也在积极布局，推进与相关客户的合作。
它的永磁业务壁垒很高，软磁和电感业务成长性突出。如果看好磁性材料的多赛道机会，它是个不错的选择。但需要关注它能否把营收增长转化为利润增长。
铭普光磁
它既能做磁性元器件（一体成型电感），又能做光通信产品，还能和第三代半导体沾上边——它研发出图腾柱无桥电路PFC电感-4KW，与半导体厂商英诺赛科（Innoscience）的氮化镓芯片搭配使用。
这相当于什么？相当于它把“电感”和“第三代半导体”这两个热门赛道串起来了。氮化镓是当前最火的功率半导体材料，它的PFC电感能和氮化镓芯片配套使用，说明它的电感产品已经向高端化、场景化迈进。
铭普光磁的磁性元器件产品已经进入华为、中兴、诺基亚、爱立信等国内外通信设备厂商的供应链。光通信产品则主要面向数据中心、电信运营商等客户。在AI服务器领域，它在积极拓展，部分电感产品已经进入国内服务器厂商的送样验证阶段。与英诺赛科的合作，则为其打开了第三代半导体生态的入口。
它的跨界组合（磁性元器件+光通信+氮化镓）在同业中独树一帜。如果电感涨价周期开启，它有望加速扭亏。
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