夜雨聆风【量策基金研习社】
专注“基金配置”的研究分析与交流探讨
正 文
一、当天热点资讯回顾
1、市场概况
6月16日，两市成交额约3.09万亿元，较上一交易日放量，市场维持高活跃度。整体看，资金继续围绕“AI硬件上游材料+电力配套+电池链”做结构性进攻。
资金动向：
当前资金仍集中在AI硬件、算力配套、电网设备和上游材料；部分高位科技权重和资源权重出现兑现。
二、明天可能发酵的板块及标的梳理
1、PCB/铜箔/HVLP铜箔/电子布
• 逻辑支撑：
PCB和铜箔仍是今天AI硬件链最强方向之一，华正新材、宏昌电子、宝鼎科技、山东玻纤、宏和科技、诺德股份、双星新材等继续活跃，铜箔方向也出现明显资金承接。
产业逻辑没有变化，AI服务器升级推动PCB层数提升，高端铜箔从RTF向HVLP迭代，电子布、玻纤、覆铜板、PCB专用化学品、钻针等上游材料同步受益。
今天资金流入第一大行业仍是电子，说明市场继续把PCB和铜箔作为AI硬件链中业绩弹性最直接的方向定价。
需要注意的是，盘后嘉元科技公告称HVLP铜箔仍处于研发阶段、尚未形成批量销售，这会让明天板块从普涨转向真实产品和批量供货能力筛选。
明天重点看华正新材、宏和科技、诺德股份、山东玻纤等前排能否继续维持强度。
2、光纤光缆/光通信/MPO
• 逻辑支撑：
光通信和光纤方向今天继续活跃，太辰光涨超15%并续创历史新高，永鼎股份、杭电股份涨停，资金净流入前五中也出现永鼎股份。
产业上，MPO等光互联核心器件被市场持续关注，AI数据中心内部互联升级带动连接器、光纤、光缆、光模块配套材料进入量价提升阶段。
今天港股科技和部分半导体股走弱，但A股光纤光缆仍能反复走强，说明资金更偏好低位材料和配套器件，而不是单纯追高光模块龙头。
盘后“算力网万亿投资周期”的消息，也会继续强化通信设备、光纤光缆、算力互联的中期逻辑。
明天重点看永鼎股份、太辰光、杭电股份能否继续带动光通信低位分支扩散。
3、超级电容/MLCC
• 逻辑支撑：
超级电容被动元件今天继续走强，早盘风华高科、江海股份等涨停，盘中资金沿着AI服务器电源配套、超级电容、MLCC、电容膜、封装耗材等方向扩散。
中金观点提到CCL与MLCC正在进入由AI需求爆发驱动的“超级周期”，这与近期国巨、华新科等MLCC龙头关于缺货周期延长的产业判断形成呼应。
AI服务器功耗上升后，对电容、电感、电源管理、滤波和备电组件的单机价值量提升明显，资金正在从PCB主线向被动元件细分补涨。
明天重点看双星新材9天5板后是否继续强化，以及江海股份、风华高科、火炬电子等中军能否承接。
5、电网设备/800V高压直流
• 逻辑支撑：
电网设备今天表现活跃，中国西电2连板，望变电气、长城电工涨停，麦格米特进入主力资金净流入前五。
消息面上，美国电网设备短缺加剧、变压器交货时间创历史新高，叠加报道称800V高压直流电提前商转，进一步强化AI数据中心供电和电网设备升级逻辑。
更关键的是，盘后“算力网万亿投资周期”明确提到算电协同，意味着算力中心建设不仅需要GPU、光模块和PCB，还需要电力、电源、变压器、配电、HVDC和液冷系统同步配套。
今天电力设备行业进入资金净流入前五，说明资金已经开始从AI硬件主材向电力配套扩散。明天重点看中国西电、麦格米特、中恒电气等是否继续走强。
6、CW激光器/硅光/CPO外置光源
• 逻辑支撑：
“白毛股神”最新贴文称，AMD正在紧急抢购CW激光器，并洽谈大规模采购长单。该消息并非上市公司公告或产业链正式确认，偏社交媒体情绪催化，确定性需要打折；
但从交易角度看，它强化了市场对AI光互联上游瓶颈的关注。若AI加速卡和交换机继续向硅光、CPO、外置光源方案演进，连续波激光器、硅光光源、光芯片和精密光器件的价值量有望提升。
今天光通信方向本身已有资金活跃，太辰光续创历史新高，永鼎股份、杭电股份等涨停，这条消息可能进一步刺激资金从传统光模块扩散到CW激光器、硅光、CPO外置光源和MPO连接器等细分方向。
明天重点观察相关标的是情绪脉冲，还是能形成放量换手后的持续承接。
7、锂电池/电池产业链/锂电铜箔
• 逻辑支撑：
电池产业链今天明显修复，亿纬锂能大涨超13%并进入资金净流入前五，丰元股份、豪鹏科技等涨停。
驱动上，一方面是亿纬锂能此前业绩预告强化了电池龙头盈利修复预期；另一方面，锂电铜箔和复合铜箔与AI PCB铜箔形成材料端共振，铜箔加工费上涨、长单排产、HVLP铜箔概念都提高了市场对铜箔公司的关注。
今天电力设备行业资金净流入居前，也说明新能源链条重新获得部分资金承接。
不过需要区分，当前最强的不是传统整车逻辑，而是电池业绩修复、铜箔涨价和材料弹性。
明天重点看亿纬锂能能否继续带动电池链，以及铜箔分支是否继续强于整车和光伏。
8、稀土永磁
• 逻辑支撑：
稀土永磁和小金属今天盘中拉升，盛和资源、宁波韵升涨停，盛和资源、厦门钨业进入资金净流入前五。
资金逻辑主要来自两点：
第一，AI硬件链对钨、锗、铜、稀土磁材等关键材料的需求重估仍在延续；
第二，稀土永磁同时能映射机器人、电机、军工和新能源车等多个方向，容易在科技硬件分歧时承接资金。
与昨天高位钼概念不同，今天资金更偏向盛和资源、厦门钨业等具备产业链地位的大票。
需要注意的是，部分小金属公司前期已发布澄清公告，明天应重点看资金是否继续围绕真实资源品和产业链位置，而不是扩散到纯概念。
观察重点是盛和资源、厦门钨业、宁波韵升能否继续放量。
9、国产AI芯片/算力网/AI基础设施
• 逻辑支撑：
盘后算力网万亿投资周期的报道，是今天较重要的增量信息。报道提到，算力网是“六张网”之一，是支撑数字经济和人工智能发展的关键基础设施，直接投资将达到万亿量级，并强调算电协同。
叠加阿里云披露平头哥真武AI芯片在金融行业部署规模突破10万卡、硅基流动完成超20亿元融资，国产AI算力生态继续有产业验证。
今天寒武纪、工业富联等高位科技权重净流出，说明资金短线不再无差别追高算力权重，但算力网、国产AI芯片、国产算力基础设施仍有中期逻辑。
明天更值得观察的是低位算力基础设施、国产AI芯片生态、算电协同和数据中心配套是否继续补涨。
三、其他值得关注的消息
1、避雷/风险提示
皇台酒业公告，公司实际控制人赵满堂因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，公告称该事项与公司无关，不会对生产经营及管理活动造成影响。 嘉元科技公告称HVLP铜箔尚处研发阶段、未形成批量销售，且电子电路铜箔收入占比较小，需关注铜箔概念中业务兑现不足标的的回落风险。 华正新材控股股东在6月10日至6月16日期间减持56.42万股，公司短线涨幅较大，需关注高位PCB核心标的的筹码松动风险。 多晶硅主力合约今日跌超7%，光伏供给侧和多晶硅涨价预期出现降温，需关注光伏相关品种继续回落风险。 航运板块今日下挫，中远海能跌超7%，美伊谈判推进、霍尔木兹海峡开放预期和卡塔尔LNG重启计划削弱此前地缘溢价。
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