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2026年6月15日，深圳市汉森软件股份有限公司发布《产品涨价通知函》，宣布自2026年7月1日起公司全系打印控制系统涨价15%以上，设置6月25日前发货维持原价的缓冲周期。
一、本次涨价的现实背景：三重刚性压力叠加，招股书数据印证盈利承压
上游原材料成本大幅上涨，函件描述与行业行情完全匹配
汉森软件核心营收来源为打印控制系统，招股书显示2025年该板块收入3.79亿元，占总营收63.6%，产品硬件成本占生产成本比重超65%，核心采购物料包含存储芯片、PCB基板、铜银锡有色金属、电阻电容等电子元器件。
通知函写明自2025年9月起公司采购的原材料价格综合涨幅超40%，该数据具备行业事实支撑：
AI算力需求抢占芯片产能：2025年下半年全球AI服务器扩产，工控级存储芯片供给收紧，集邦咨询行业数据显示2026上半年工控存储合约报价持续上行；PCB核心原材料覆铜板年内多次调价，行业累计涨幅超50%，铜箔、电子玻纤布同步涨价。
有色金属与综合运营成本走高：铜、锡、银是PCB板材、焊接、被动元器件的核心原料，大宗商品价格持续走高；中东地缘冲突推升国际原油价格，同步抬高生产能耗、干线物流、包装辅料等开支；国内制造业用工薪酬逐年上调，进一步推高企业固定运营成本。
多重成本同步上涨形成叠加效应，单一环节降本无法对冲整体成本增量。
公司招股书财务数据直接证明：增收不增利，毛利率连续下滑
根据汉森软件港股申报招股书披露的完整财务数据：2023-2025年公司营收持续增长，分别为3.32亿元、4.39亿元、5.97亿元，年度营收增速均保持32%以上；但净利润增长显著放缓，2023年归母净利润1.13亿元，2024年1.40亿元，2025年仅1.42亿元，2025年净利润同比增速仅 1.76%。
盈利能力走弱直观体现在毛利率、净利率两项核心指标：公司综合毛利率由2023年56.9%回落至2025年54.5%，净利率从33.94%下滑至23.84%。招股书中明确说明利润收缩的核心诱因：上游电子元器件、金属原材料采购成本持续上行，产品销售定价未能同步覆盖新增成本，长期压缩利润空间。同时招股书披露，2025年末公司存货账面值1.38亿元、应收账款余额 1.33亿元，经营性资金占用规模持续扩大，现金流承压，若长期维持原有售价接单，会持续削弱企业经营安全边际。
对比汉森软件2022年首轮涨价，两次调价逻辑同源，但本次成本压力更强
2022年汉森软件曾发布涨价通知，全系列打印控制系统上调15%，彼时涨价核心诱因是全球疫情引发供应链断裂，主控、内存芯片供给短缺，部分芯片品类价格涨幅显著，倒逼企业调价。
对比两轮涨价可清晰区分核心差异：2022年成本冲击主要来自疫情阻断跨境物流、短期芯片紧缺；2026年成本上涨叠加三大长期变量 ——AI算力行业持续分流工控芯片产能、中东地缘冲突推高能源价格、有色金属大宗商品周期上行，涨价覆盖物料范围更广、持续周期更长。同期国内PCB、被动元件、工控板卡厂商集中发布调价公告，属于全产业链自上而下的成本传导，并非汉森软件单独涨价。
企业研发与品质底线，无法通过降配消化成本
通知函明确企业拒绝降标减配，该经营策略可与招股书内容相互印证：汉森是国内头部独立打印控制系统供应商，需要持续投入RIP色彩算法、多场景工业打印控制方案研发，每年保持稳定研发费用支出；如果更换低规格元器件压缩硬件成本，会直接降低打印设备色彩精度、运行稳定性，流失纺织、包装、高端工业打印领域的优质客户，弱化长期建立的软硬件一体化技术壁垒，因此调整产品售价成为唯一可行的成本对冲方式。
二、本次涨价对汉森软件的客观实际影响，分短期、长期双向分析
正面实际影响：修复盈利，夯实长期经营基础
第一，对冲原材料成本压力，止住毛利率下滑趋势。本次15%以上的涨价幅度能够覆盖一部分40%的原材料涨幅缺口，缓解2023至2025年持续下行的毛利率、净利率，改善招股书披露的 “增收不增利” 现状，优化企业经营性现金流，减轻存货、应收账款带来的资金占用压力。
第二，保障持续研发投入，巩固行业龙头地位。盈利空间修复后，企业可稳定投入工业打印控制系统、3D打印配套解决方案的技术迭代，避免因利润收缩削减研发预算，维持国产打印控制软硬件一体化的技术优势，拉开与无自研能力小型厂商的差距。
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第三，优化客户结构，降低低效业务风险。6月25日原价出货窗口期会刺激有刚性备货需求的客户集中下单，短期拉动订单交付规模；长期来看，部分无法消化15%成本涨幅、低毛利、账期冗长的小微客户可能会逐步退出合作，留存重视产品稳定性、回款周期规范的整机设备大厂、规模化印花工厂，减少渠道坏账、回款滞后等经营风险。
第四，维持产品品质标准，守住高端市场份额。盈利修复后企业无需更换廉价低规格元器件，可持续保障控制系统运行稳定性，在高端包装数码印刷、工业纺织印花、3D打印等高附加值赛道保持市场竞争力。
短期负面现实冲击，存在明确经营阵痛
其一，下游中小客户存在流失客观风险。国内大量小型数码打印加工厂利润空间狭窄，终端印刷加工行业同质化竞争激烈，工厂无法向下游终端客户转嫁新增15%的采购成本；部分客户会转向低价低端板卡厂商，或是自研简易控制方案，短期直接造成订单规模下滑。
其二，渠道经销商利润被压缩，渠道维护成本上升。长期合作的设备集成商、经销商早已提前和终端加工厂锁定整机销售报价，上游控制系统涨价会直接压缩渠道固有利润，短期内渠道会产生抵触情绪，企业需要配套专项商务政策安抚合作伙伴，增加渠道沟通、让利维护的成本。
其三，短期营收增长速度承压。汉森软件调价政策落地后，客户普遍产生观望心态，部分客户会延后采购、分批少量备货；叠加少量客户流失，2026 年下半年公司营收增速大概率放缓，短期业绩增长持续承压。
其四，中端市场价格竞争力收缩，行业竞争压力加大。国内中小打印控制系统厂商无高额持续研发支出，硬件用料标准更低，可长期依靠低价抢占市场；汉森涨价后，中端客户市场的价格优势减弱，只能依靠技术、稳定性优势弥补价格差距。
结合汉森软件港股招股书财务数据、2022年历史涨价案例、2025-2026电子产业链公开行业数据可客观判定：本次涨价并非企业主动谋求超额利润，而是上游原材料、能源、人工多重成本持续上涨，叠加自身刚性研发投入、品质不降级的经营底线，连续多年盈利收缩后的被动应对方案。
从长期发展维度看，调价行为能够修复持续下滑的盈利指标，保障企业技术研发与稳定供货能力，巩固国产打印控制领域龙头地位；但短期之内，企业必然承受客户可能流失、渠道协调、营收增速放缓等经营阵痛。
汉森软件本次调价也是整个数码打印产业链成本重构的典型缩影，后续行业分化趋势会进一步加剧：具备软硬件自研能力、盈利缓冲充足的头部厂商抗周期能力更强，无核心技术、仅依靠低价竞争的中小配套厂商生存压力将持续加大。
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