AI视频又获融资,快手拆出一个1200亿独角兽,腾讯、阿里、百度都投了可灵

AI视频最热闹的一轮融资，投资人名单有点像互联网公司开会。

腾讯来了，阿里云来了，百度也来了。平时在云计算、搜索和大模型市场里打得不可开交的几家公司，这次把钱投进了同一张桌子。

桌子另一头坐着快手旗下的可灵AI。按照快手公告，投资人已经签下约27.95亿美元的认购承诺，整轮融资上限为30亿美元。

钱还没有全部到账，但市场先给出了一张价签：投前150亿美元，投后最高180亿美元。按当前汇率粗略折算，已经越过1200亿元人民币。

快手公告披露得很直接：可灵AI已经与多名投资者签署股份认购协议，认购金额合计27.95亿美元，剩余部分仍可继续引入投资者，整轮上限为30亿美元。

领投和参投方里，既有CPE源峰、国方创新、BlueFive这样的投资机构，也有腾讯、阿里云、百度这样的产业公司。中信、华策影视等机构也在名单中。

这份名单比融资金额更有意思。腾讯、阿里和百度都拥有自己的云、模型或内容业务，却同时愿意给可灵AI开支票。说明在投资人眼里，AI视频仍处在抢入口、抢供给、抢生态的阶段，还没有到只能押一家平台的时候。

180亿美元贵不贵，不能只看模型演示，也得看收入。

公开资料显示，可灵AI在2025年收入约11亿元人民币。2026年第一季度收入已经超过6.5亿元，同比增长超过300%。到今年3月，年化收入规模达到5亿美元。

这意味着，可灵AI已经越过“用户很多、收入很少”的早期阶段。它有订阅，有点数消耗，也有面向企业的API和内容生产服务。

当然，年化收入不等于已经实现的全年收入，更不等于利润。AI视频生成非常吃算力，收入上涨的同时，推理成本也会跟着往上走。

所以这笔估值押的不是今天能赚多少钱，而是可灵AI能否继续提高付费用户规模，同时把每一分钟视频的生成成本压下来。

可灵AI原本是快手内部的一项业务。现在引入外部股东，独立融资，本质上是把它从快手的内容平台里单独拎出来。

原因并不复杂。训练新模型、购买算力、拓展海外市场，都需要持续花钱。全部留在上市公司内部，投入会直接压在快手的财务报表上；独立融资后，可灵AI获得自己的资金池，也能用股权吸引研发人才。

但快手没有放手。按照公告，在本轮融资全部完成并计入员工持股计划后，快手仍将间接持有约68.33%的股份，可灵AI继续并入快手报表。

一句话概括：既让外部资本分担投入，又保留控制权和未来的大部分收益。

接近30亿美元，当然不是为了多做几个网页按钮。

第一笔钱会继续进模型。视频生成正在从十几秒短片，走向更长时长、更稳定角色和更可控镜头。每往前一步，都要重新付训练和推理的账单。

第二笔钱会进算力。用户越多、视频越长，GPU消耗越大。模型公司既要保证高峰期不排长队，还得设法减少无效生成，否则收入增长可能被算力账单吃掉。

第三笔钱会进商业市场。广告、电商、影视和游戏公司愿不愿意把真实生产任务交给可灵AI，比一次模型跑分更重要。

可灵AI需要证明的，不是偶尔生成一条刷屏视频，而是能不能按期交付、保持人物一致，并且让客户算清成本。

这轮融资之后，AI视频行业多了一把更清楚的尺子。

过去大家比较的是模型能不能动起来、画面够不够真；接下来会比较收入、复购、毛利和现金消耗。技术能力仍然重要，但财务问题已经追上来了。

180亿美元估值给了可灵AI充足的弹药，也抬高了下一次考试的分数线。模型如果继续进步，企业订单和海外收入能够兑现，这笔钱会成为扩张加速器。

反过来，如果生成成本降不下来，客户只尝鲜不续费，再大的融资也只是把验证期拉长。现在的可灵AI，不缺故事，开始需要稳定地交账。

留个讨论

拿到近30亿美元后，可灵AI最该先做什么？

A　继续扩大模型能力

B　降低视频生成价格

C　进入广告、影视和游戏生产

D　控制烧钱速度，先把利润做出来

资料参考：快手港交所公告、财新、第一财经、新华网。融资金额和持股比例以公告披露口径为准。

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