科技，开始转向AI云（软件端）

硬件端过去半年时间一路涨上云霄，然后又经历了一个月的暴跌去杠杆，筹码结构越来越差，周四爆发之后周五再次高开低走且伴随天量成交额。这个阶段说明多空分歧依然很大，没有形成主流共识，交易难度越来越大。

反倒是软件这边的公司都开始普涨，之前也有所涨幅，但是因为没有那么稀缺，没有那么“卡脖子”所以涨幅在硬件面前看略显卑微。

反者道之动，这次或许出现资金的换仓调整。

如果说一个公司的牛逼是建立在其他所有公司的傻逼的基础上，那么这个牛逼其实是很危险的。

三个臭皮匠顶个诸葛亮，何况其他“傻逼”并不是大傻，以前炒存储的逻辑是稀缺和涨价，后面开始被制裁，大家才如梦初醒，原来拿走太多的蛋糕，也并非好事。匹夫无罪怀璧其罪是也。

而从周五涨幅的公司来看，确实存在存储切AI云的趋势，这个是客观事实，我又去查了一些云公司的财报，发现主要利润确实都是来自于云业务。

微软的Azure 收入同比暴增 43%。智能云总体收入 $393 亿云与 AI 业务强劲，微软云（Microsoft Cloud）全年年化收入超 $2140 亿，AI 工作负载对 Azure 的提振效应持续加大。

亚马逊的AWS 收入 $422 亿（同比增 37%），AWS 迎来 18 个季度以来最快的增速，运营利润高达 $166 亿，自研芯片 Graviton/Trainium 和 AI 托管服务需求井喷。

谷歌Google Cloud收入$248 亿，同比暴增 82%。云盈利能力显著提升（运营利润达 $88 亿），云业务未履约合同订单高达 $5140 亿。

甲骨文Cloud Infra (IaaS) 收入 $58 亿同比暴增 93%，凭借高性能裸金属云平台，OCI 成为大模型训练的首选之一。其剩余履约义务（RPO）达到 $6380 亿。

这些公司不卡脖子，但是重要性也很高，后续值得关注。小心人多拥挤的的地方，去关注重新凝聚共识的方向。