夜雨聆风长江存储上市系列①：AI 不只需要算力，9 张图看懂 NAND 需求从哪里来
一提到 AI 芯片，很多人先想到 GPU 和 HBM。
但 AI 不只要“算得快”，还要“存得下”。训练数据、模型参数、检查点、运行日志、备份文件和生成内容，都要在断电后继续保存。承担这项工作的核心芯片之一，就是 NAND Flash。
先把最容易混淆的一点说清楚：HBM 属于 DRAM，不属于 NAND。
可以把 DRAM/HBM 理解成书桌，负责高速读写和临时运算；NAND 更像文件柜，负责把数据长期保存下来。AI 把书桌越做越大，也会让文件柜装得越来越多。
这篇只回答一个问题：NAND 的需求到底从哪里来？
一、NAND 不是小配角，2025 年市场规模已达 711 亿美元
长江存储招股书披露，2025 年全球存储芯片市场规模为 2,300 亿美元。其中，DRAM 为 1,536 亿美元，占 66.79%；NAND Flash 为 711 亿美元，占 30.91%。
换句话说，在全球存储芯片市场中，每 100 美元就有大约 31 美元来自 NAND。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-91 页。
NAND 主要做成四类产品：手机和平板里的嵌入式存储、个人电脑里的消费级 SSD、数据中心里的企业级 SSD，以及存储卡和移动硬盘等产品。
它几乎覆盖了所有需要“断电后继续保存数据”的设备。
不过，NAND 是典型的周期行业。招股书援引 TrendForce 数据显示，2020—2025 年，NAND 市场规模在 380 亿至 711 亿美元之间大幅波动；同期出货量却从 39 万 PB 增至 89 万 PB，长期方向更平稳。
这里的 PB 是存储容量单位，不是硬盘数量。**1 PB 等于 1,000 TB。**按容量粗略换算，39 万 PB 相当于 3.9 亿块 1TB SSD 的总容量，89 万 PB 相当于 8.9 亿块。这里的“出货量”指全行业交付的 NAND 总容量，不是卖出了多少块芯片或 SSD。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-91 页。
这张图说明了一个关键区别：**需求数量在增长，不代表行业收入和利润每年都平稳增长。**价格一涨一跌，会把市场金额放大或压缩。周期问题留到下一篇单独讲。
二、AI 带来的最大变化，是需求重心转向数据中心
2025 年，智能终端仍是 NAND 最大的单一需求来源，占比 32.2%；数据中心和企业服务器紧随其后，占 29.5%。
但到 2030 年，招股书援引的预测出现明显变化：数据中心和企业服务器占比升至 56.7%，智能终端降至 20.4%。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-92 页。
这里的“占比下降”不等于手机、平板的存储需求消失，而是数据中心增长得更快。
为什么数据中心会成为主力？可以拆成三步。
第一步，AI 让数据量快速增加。
招股书援引 IDC 数据预计，全球每年新产生的数据量将由 2025 年的 175 ZB 增至 2030 年的 1,003 ZB，约为原来的 5.7 倍。
ZB 比 PB 大得多。**1 ZB 等于 100 万 PB，也就是 10 亿 TB。**175 ZB 约相当于 1,750 亿块 1TB 硬盘的容量；1,003 ZB 则约相当于 1.003 万亿块。这个换算只是帮助理解数量级，并不代表实际需要这么多块硬盘。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-93 页。
IDC 统计的是一年新产生的全部数据，不是需要永久保存的数据。但训练集、模型参数、检查点、推理记录和备份的规模都在扩大，存储需求自然被一起推高。
第二步，云厂商持续建设 AI 基础设施。
招股书援引 TrendForce 预测，2024—2030 年，美国 4 家互联网公司的资本开支将由 2,283 亿美元增至 14,504 亿美元，中国 4 家互联网公司将由 330 亿美元增至 2,218 亿美元。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-94 页。
这些资本开支不只买 NAND，还包括 GPU、服务器、网络设备和数据中心。但基础设施规模越大，需要保存和调用的数据通常也越多。
第三步，企业级 SSD 承接更高频、更低延迟的存储任务。
招股书称，企业级 SSD 正逐步替代部分 Near-Line HDD，用于 AI 训练日志、模型备份和其他温数据。招股书援引 TrendForce 预测，企业级 NAND 需求量将由 2025 年的 28.3 万 PB 增至 2030 年的 132.5 万 PB，约为原来的 4.7 倍，复合增速为 36.1%。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-95 页。
这也是整个 NAND 下游里，增长最快的应用方向。
和长鑫 DRAM 对比：AI 同时需要“工作台”和“文件柜”
把长鑫科技和长江存储的招股书放在一起看，AI 如何同时拉动 DRAM 和 NAND，就更清楚了。
可以看到，服务器已经是 DRAM 最主要的需求来源；NAND 的服务器侧占比相对较低，但按照两份招股书援引的预测，企业级 NAND 需求增速更快。
两者并不是替代关系。服务器需要 DRAM/HBM 给处理器提供高速临时数据，也需要企业级 SSD 保存训练数据、模型参数、检查点和日志。
建设 AI 数据中心，不只需要一张更大的“工作台”，还要配套一个更大的“文件柜”。
口径说明：DRAM 数据来自长鑫科技招股书援引的 Omdia 统计，NAND 数据来自长江存储招股书援引的 TrendForce 统计。“服务器”和“数据中心/企业服务器”的分类范围并不完全相同；DRAM 使用 MGB 搭载量口径，NAND 使用 PB 需求量口径。因此这里只比较占比变化和增速方向，不直接比较绝对数量。
三、手机和电脑没有消失，增长方式从“多卖设备”转向“升级容量”
数据中心是增量主线，消费终端仍是基本盘。
招股书援引 TrendForce 预测，2025—2030 年，全球手机出货量将由 12.54 亿部降至 11.42 亿部，个人电脑出货量将由 2.46 亿台降至 2.10 亿台；但到 2030 年，手机和个人电脑的 AI 渗透率预计分别升至 9.5%和 13.5%。图中的“E”表示预测值。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-96 页。
这说明，终端 NAND 需求不一定依赖设备销量增长，还可以来自 AI 功能普及和单机存储容量升级。
招股书提到，手机存储正在从 128GB 向 256GB、512GB 升级，高端机型已经出现 1TB、2TB 版本；个人电脑的主流 SSD 容量也在从 256GB 向 512GB、1TB 甚至更高容量迈进。
因此，即使手机和个人电脑的出货量没有明显增长，单台设备装入更多 NAND，也能推高总需求。
图源：长江存储招股书申报稿，第 1-1-97 页。
招股书援引的预测显示，智能终端 NAND 需求量将由 2025 年的 31.0 万 PB 增至 2030 年的 47.7 万 PB，增长约五成；消费级 SSD 需求量由 16.6 万 PB 增至 20.1 万 PB，增长约两成。
增速不如企业级 SSD，但这两类市场规模大、应用广，仍是 NAND 需求的重要底座。
四、看懂需求，还不能直接等同于看懂长江存储
到这里，NAND 的需求来源已经比较清楚了：
1. AI 训练、推理和智能体应用带来更多数据； 2. 云厂商扩建数据中心，企业级 SSD 成为增速最快的方向； 3. 手机和个人电脑通过提升单机容量，继续贡献稳定需求。
但行业有需求，不代表厂商一定同步赚钱。长江存储能拿到多少订单、产品结构如何、企业级客户认证是否顺利、良率和成本能否跟上，都会影响最终结果。
更重要的是，NAND 的价格周期会让收入和利润大幅波动。
下一篇，我们就讲：同样卖 NAND，为什么有时赚得盆满钵满，有时却可能越卖越亏？
数据说明：本文依据长江存储控股 2026 年 8 月 21 日披露的招股说明书申报稿整理。文中 2026—2030 年行业数据多为招股书援引的第三方预测，不代表最终实现值。招股书仍处于申报阶段，后续可能更新。
风险提示：本文仅作行业研究和公开资料解读，不构成任何投资建议。