文档内容
一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
入入门门导导学学
入入门门导导学学
目目录录
0011经济考试简介
0022经济学科详解
0033经济学习攻略
0044备考规划策略
0011 经经济济考考试试简简介介
经济考试简介
考考试试科科目目 考考试试时时间间 题题型型 分分值值 合合格格
单单选选6600
《《建建设设工工程程经经济济》》 99：：0000——1111：：0000 110000 6600
多多选选2200
单选70
《建设工程法规及相关知识》 14：00—17：00 130 78
多选30
单选70
《建设工程项目管理》 9：00—12：00 130 78
多选30
单选20
《建设工程管理与实务》 14：00—18：00 多选10 160 96
案例分析5
0022 经经济济学学科科详详解解
经济学科详解
1 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
你你心心里里的的小小““9999””
1.老考生：以前打下的““基基础础””还有用吗？
2.新考生：对于我们，简简单单oorr更更难难了？
3.新老考生，如何制定备考计划？
第一篇 工程经济（（2244））
第二篇 工程财务（（2277））
第三篇 工程计价（（4499））
内内容容 22002200 22002211 22002222 22002233 22002244 平平均均分分 占占比比
工程经济 22 25 24 25 22 24 24%
工程财务 24 26 28 24 34 27 27%
工程计价 54 49 48 51 44 49 49%
2024年发布最新标准：
《《建建设设工工程程工工程程量量清清单单计计价价标标准准》》
《《建建设设工工程程工工程程量量计计算算标标准准》》
2 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
工程造价
0033 经济学习攻略
经济学科攻略
第一篇 工程经济
第二篇 工程财务
第三篇 工程计价
0044 备考规划策略
备考规划策略
我来带你开启《建设工程经济》的曼曼妙妙旅旅程程
第第0011讲讲 利利息息的的计计算算
第第一一章章 资资金金时时间间价价值值计计算算及及应应用用
第第一一节节 利利息息的的计计算算
1.1.1利息和利率
1.利息的本质
3 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
【表象】
利息是债务人偿还资金或兑付债券时支付的资金总额超过其借款或发行债券所获
资金的数额。
利息
【本质】
资金供给方(债权人)：补补偿偿、、报报酬酬（（收收益益））
资金需求者（债务人）：代代价价（（成成本本））
I=F-P
式中：
公式 I—利息
F—还本付息总额（本利和）
P—本金
2.利率
概念 单位时间内应得或应付利息额与本金之比。
1.社社会会平平均均利利润润率率的高低：首要因素，利率的最高界限。
2.资金市场供供求求对比状况：供过于求，利率下降；求过于供，利率上升。
3.借出资金的用用途途和和使使用用方方式式：用途和使用方式不同，资金回收的风险不同，风
影响因素 险越大，要求利率越高。
4.借出资金期期限限的的长长短短：期限越长，利率越高。
5.政政府府宏宏观观调调控控政政策策
6.经济周期所所处处阶阶段段：扩张期利率上升，而在经济衰退期利率下降。
经经典典例例题题
【【22002233年年真真题题】】关于影响利率高低因素的说法，正确的有（ ）。
A．社会平均利润率的高低直接影响利率的高低
B．通常借贷资本供过于求时，利率会呈上涨趋势
C．利率在经济周期的扩张期上升，衰退期下降
D．借出资本的风险越高其利率可能越高
E．通常借贷资本的期限越长其利率越低
【【答答案案】】ACD
【【解解析析】】通常借贷资本供过于求时，利率会呈“下降”趋势，故B错误。通常借贷资本的期限越长其
利率高。因为期限长风险大，所以利率会变高，则E错误。本题ACD表述均符合知识点概念。
4 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
1.1.2利息的计算方法
计计息息方方式式 单单利利 复复利利
概念 利不生利 利生利、利滚利
公式 F=P（1+n×i单） FF==PP（（11++ii））nn
字母含义 F：本利和，P：本金，i：利率，n：计息周期数
【举例】贷款100万本金，计息期5年，年利率10%。
1.某企业以单利计息的方式年初借款1000万元，年利率6%，期限3年，期末偿还本金和利息，则第三
年末应支付的本利和为（ ）万元。
A．180 B．1180 C．60 D．1060
【【答答案案】】B
【【解解析析】】1000×6%×3+1000=1180万元。
2.【【22002244年年真真题题】】某企业从金融机构借入资金5000万元，期限4年，年利率4%，按年复利计息，该企
业第4年年末还本付息的总额为（ ）万元。
A．5624.32 B．5800.00 C．5849.29 D．6083.26
【【答答案案】】C
【【解解析析】】5000×（1+4%）4=5849.29万元。
3.某企业年初借款1000万元，年利率6%，每年末支付利息，第五年末偿还全部本金，则第三年末应
支付的利息为（ ）万元；
A．180 B．1180 C．60 D．1060
【【答答案案】】C
【【解解析析】】本题重点在于“每年末支付利息”，利息不会在下一年再生利息，为单利计息。因此第三
年的利息=1000×6%=60万元。
4.【【22001111年年真真题题】】某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则
该企业一年需向金融机构支付利息（ ）万元。
A．12.00 B．12.12 C．12.55 D．12.68
【【答答案案】】B
【【解解析析】】P=100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次
则一年需向金融机构支付利息=[100×（1+1%）3-100]×4=12.12万元。
【小总结】计算题小技巧
1.先判别是单利还是复利，再进行计算；
2.一般复利计息考核较多；具体看题目特点说明，如：期期末末支支付付利利息息，则此时一般为单单利利。
3.根据一个计息周期的时间长短，复利计算有间断复利和连续复利之分。在实际使用中采用间间断断复复
利利。
第第0022讲讲 名名义义利利率率与与有有效效利利率率计计算算
第第二二节节 名名义义利利率率与与有有效效利利率率计计算算
1.2.1名义利率、有效利率概念及计算
（1）在复利计算中，利率周期通常以年为单位。
5 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
（2）当计计息息周周期期小小于于一一年年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。
名义利率rr 有效利率iieeffff 计息周期数mm
例：去银行存款100万元。
1.甲银行年利率12%，按年年复利计息，则一年后能取出多少钱？
2.乙银行年利率12%，按半半年年复利计息，则乙银行实际利率为多少？
3.丙银行年利率12%，按季季度度复利计息，则丙银行实际利率为多少？
4.丁银行年利率12%，按月月度度复利计息，则丁银行实际利率为多少？
本质：
名名义义利利率率 rr→→单单利利 有有效效利利率率 iieeffff→→复复利利
总结：
①当计息周期为11年年时，有有效效利利率率==名名义义利利率率
当计息周期小小于于11年年时，有有效效利利率率＞＞名名义义利利率率，，故故iieeffff≥≥rr
②当名义利率一定，计息次数越多，有效利率越大，与名义利率的差值也越大。
1.【【22001188年年真真题题】】已知年名义利率为8%，每季度复利计息一次，则年有效利率为（ ）。
A．8.8% B．8.24% C．8.16% D．8.00%
【【答答案案】】B
【【解解析析】】i=（1+r/m）m-1=（1+8%/4）4-1=8.24%
2.【【22002244年年真真题题】】某企业向金融机构借入一笔资金，年名义利率5%，按季计息，该笔资金的年有效
利率是（ ）。
A．5% B．5.06% C．5.09% D．5.12%
【【答答案案】】C
【【解解析析】】（1+r/m）m-1=（1+5%/4）4-1=5.09%
3.年利率8%，按季度复利计息，则半年期实际利率为（ ）。
A．4.00% B．4.04% C．4.07% D．4.12%
【【答答案案】】B
【【解解析析】】（1+8%/4）2－1=4.04%
4.【【22001199年年真真题题】】某企业面对金融机构提供的四种存款条件，相关数据如下表，最有利的选择是
（ ）。
6 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
存存款款条条件件 年年计计息息次次数数 年年名名义义利利率率
条件一 1 5%
条件二 2 4%
条件三 4 3%
条件四 12 2%
A．条件一
B．条件二
C．条件三
D．条件四
【【答答案案】】A
【【解解析析】】条件一，有效利率=名义利率=5%；
条件二：有效利率=（1+4%/2）2-1=4.04%；
条件三：有效利率=（1+3%/4）4-1=3.03%；
条件四：有效利率=（1+2%/12）12-1=2.02%。
第第0033讲讲 资资金金等等值值计计算算及及应应用用（（一一））
第第三三节节 资资金金等等值值计计算算及及应应用用
1.3.1资金时间价值的影响因素
资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增增值值，资金的增值部分就是原原
有有资资金金的的时时间间价价值值。
资金本身并不会增值，而是资金作为生产要素，通过生产运营活动新创造价值实现增值。
影响因素：
1.资金的使用时长
2.资金数量的多少
3.资金周转的速度
4.资金使用的时机（（早早收收晚晚投投））
1.资金的时间价值来源于资金在生产运营中发挥作用带来的增值，因此，影响企业生产经营效益的
因素都会成为资金时间价值的影响因素。其中直接相关的影响因素有（ ）。
A．资金的使用时机 B．资金的使用时长 C．资金本身的状态
D．资金归属权 E．资金周转的速度
7 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
【【答答案案】】ABE
【【解解析析】】资金时间价值的影响因素有：①资金的使用时长；②资金数量的多少；③资金周转的速
度；④资金使用的时机。
故本题选ABE。
2.【【22001199年年真真题题】】某施工单位拟投资一项目，在投资总额和年收益不变的情况下，四个备选方案各
年投资比例如下表（投资时点均相同），则对该单位较为有利的方案是（ ）。
备备选选方方案案 第第一一年年 第第二二年年 第第三三年年 合合计计
方案一 50% 40% 10% 100%
方案二 40% 40% 20% 100%
方案三 30% 40% 30% 100%
方案四 10% 40% 50% 100%
A．方案一 B．方案二 C．方案三 D．方案四
【【答答案案】】D
【【解解析析】】考察影响资金时间价值因素之一：资金投入的时机。核心是晚点投出去，早点收回来。综
合以上四个方案，方案四投出去的最晚，故最有利。
1.3.2 资金等值计算
1.现金流量图和现金流量表
现现金金流流入入
现现金金流流出出
净净现现金金流流量量
现金流量图
（1）横轴为时间轴，时间轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、月等。时间轴上的点称
为时点，表示一个时间单位的结结束束((期期末末))，也表示下一个时间单位的开开始始((期期初初))。（作用点）
（2）箭线方向表示现金流量的方向。上方箭线表示现金流入，下方箭线表示现金流出。（方向：上
入下出）
（3）箭线长短相对表示现金流量的大小。（大小）
1.【【22001177年年真真题题】】关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（ ）。
A．横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续
B．对投资人而言，横轴上方的箭线表示现金流出
C．垂直箭线代表不同时点的现金流量情况
D．箭线长短应相对体现各时点现金流量数值的差异
E．箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点
【【答答案案】】ACDE
8 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
【【解解析析】】对投资人而言，横轴上方的箭线表示现金流入，我们理解为“上入下出”，即横轴上方的
箭线表示现金流入，横轴下方的箭线表示现金流出，故本题B错，ACDE表述均符合知识点概念。
2.资金等值计算公式
由于资金具有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点
绝对数额不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。
现现值值PP：资金发生在某一特定时间序列起点的价值；
两值一金 终终值值FF：资金发生在某一特定时间序列终点的价值；
年年金金AA：资金发生在某一特定时间序列各计息期末的等额资金序列的价值。
1.现在的100元和5年后的248元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第3年末
的价值（ ）。
A．前者高于后者 B．前者低于后者 C．两者相等 D．两者不能进行比较
【【答答案案】】C
【【解解析析】】如两个现金流等值，则任何时刻的价值必然相等。
计算公式：
1.某企业借款1000万元，年复利率i=10%，5年末连本带利一次偿还多少？
2.某企业希望所投资项目5年末有1000万元，年复利率i=10%，请问现在需一次投入多少？
3.某投资人若连续10年每年末存10万元，年利率8%，试问10年末本利和多少？
4.某投资项目，计算期5年，连续每年年末等额收回100万元，试问在年利率为10%时，开始需一次投
资多少？
1.【【22002244年年真真题题】】某企业从金融机构借入资金5000万元，期限4年，年利率4%，按年复利计息，该企
业第4年年末还本付息的总额为（ ）万元。
A．5624.320 B．5800.000 C．5849.293 D．6083.263
【【答答案案】】C
【【解解析析】】按年付息，因此名义利率等于实际利率。
9 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
5000×（1+4%）4=5849.29万元
2.【【22002233年年真真题题】】某公司希望所投资项目在第5年末回收1000万元资金，若年复利率为6%，则公司现
在需要投入约（ ）万元。
A．747.258 B．769.231 C．792.094 D．806.452
【【答答案案】】A
【【解解析析】】现值公式：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n=1000×(1+6%)-5 =747.258万元。
3.【【22002244年年真真题题】】某企业希望未来5年每年年末等额投入一笔资金，用于偿还第5年年末的借款本息
和2000万元，年收益率4%，按年复利计算，该企业每年年末应投入的资金是（ ）万元。
A．369.254 B．449.254 C．470.980 D．550.980
【【答答案案】】A
【【解解析析】】已知终值求年值，2000×[4%÷(1.045-1)]=369.254万元
4.【【22001133年年真真题题】】某施工企业投资200万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来6年等额收回
投资并获取收益。若基准收益率为10%，复利计息，则每年末应获得的净现金流入为（ ）万元。
A．200×（A/P，10%，6） B．200×（F/P，10%，6）
C．200×（A/P，10%，7） D．200×（A/F，10%，7）
【【答答案案】】A
【【解解析析】】200万元购入机械，是之前购买的，所以为现值P。周期为6年，折现率为10%，求每年末的
现金流入A，故本题为已知P求A，选择A选项。
6.【【22001155年年真真题题】】某企业第1年年初和第1年年末分别向银行借款30万元，年利率均为10%，复利计
息，第3~5年年末等额本息偿还全部借款。则每年年末应偿还金额为（ ）。
A．20.94 B．23.03 C．27.87 D．31.57
【【答答案案】】C
【【解解析析】】求年金A，需要把第1年年初和第1年年末的30万元全部折现到第5年年末，求得F，然后已知
F求A，i=10%，n=3。所以A=[30×(1+10%)5+30×(1+10%)4]×{10%/[ (1+10%)3-1]}=27.87（万元）。
【课程总结】
知知识识点点 主主考考点点
1.社会平均利润率的高低
2.资金市场供求对比状况
3.借出资金的用途和使用方式
利率6个影响因素
4.借出资金期限的长短
利息的计算 5.政府宏观调控政策
6.经济周期所处阶段
单利：重在理解，不用记公式
单利复利
复复利利：：FF==PP××（（11++ii））nn
【课程总结】
10 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
名义利率与有效利率 有效（实际）利率计算公式 ieff=(1+r/m)m-1
三要素：
现金流量图
大小、方向、作用点
1.资金的使用时长
2.资金数量的多少
资金时间价值的4个影响因素
3.资金周转的速度
资金等值计算
4.资金使用的时机
1.已知现值求终值：
FF==PP××((11++ii))nn
现值、终值、年金计算
2.已知年金求终值：
FF==AA××[[((11++ii))nn--11]]//ii
晚安，各位
愿你的梦里
充满星光与温柔
第第0044讲讲 资资金金等等值值计计算算及及应应用用（（二二））
6.【【22001155年年真真题题】】某企业第1年年初和第1年年末分别向银行借款30万元，年利率均为10%，复利计
息，第3~5年年末等额本息偿还全部借款。则每年年末应偿还金额为（ ）。
A．20.94 B．23.03 C．27.87 D．31.57
【【答答案案】】C
【【解解析析】】求年金A，需要把第1年年初和第1年年末的30万元全部折现到第5年年末，求得F，然后已知
F求A，i=10%，n=3。所以A=[30×(1+10%)5+30×(1+10%)4]×{10%/[ (1+10%)3-1]}=27.87（万元）。
第第0055讲讲 经经济济效效果果评评价价内内容容
第第二二章章 经经济济效效果果评评价价
第第一一节节 经经济济效效果果评评价价内内容容
2.1.1经济效果评价的分类和内容
11 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
经经济济评评价价 从从国国家家经经济济整整体体利利益益角角度度出出发发
从拟建项项目目角度出发
财务评价 （1）经经营营性性项项目目：分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。
（2）非非经经营营性性项项目目：财务分析应主要分析财务生存能力（财务可持续能力）。
2.1.2经济效果评价方法分类
①确确定定性评价；②不不确确定定性评价
结果肯定程度
对同一个方案必须同时进行确定性评价和不确定性分析。
①定定量量分析；②定定性性分析
评价方法性质
（分类依据：是否可度量）
对于定量分析：
①静静态态分析
是否考虑时间因素
②动态态分析
区别：是否考虑时间因素对资金价值的影响
①融融资资前前分析；②融融资资后后分析
是否考虑融资
一般宜先先进进行行融融资资前前分分析析。融资前分析应以动态分析为主、静态分析为辅。
2.1.3经济效果评价采用的计算期和价格体系
1.计算期：经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。
建建设设期期 技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。
投产期：技术方案投入生产，生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。
运运营营期期
达产期：生产运营达到设计预期水平后的时间。
2.价格体系：财务分析应采用以市市场场价价格格体体系系为基础的预测价格。
1.关于技术方案经济效果评价的说法，正确的是（ ）。
A．按经济效果评价结果的肯定程度分类，经济效果评价可分为定性分析和定量分析
B．定性分析是指对不可度量因素的分析方法
C．按评价是否考虑融资，经济效果评价可分为融资前分析和融资后分析。由于融资前分析带有不确
定性，故一般可直接进行融资后分析
D．融资前分析应以静态分析为主、动态分析为辅
【【答答案案】】B
【【解解析析】】按经济效果评价结果的肯定程度分类，经济效果评价可分为确定性评价和不确定性评价，
故A错。定性分析是指对不可度量因素的分析方法，可度量的是定量分析，故B正确。按评价是否考虑融
资，经济效果评价可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，故C错。融资前分析应以
动态分析为主、静态分析为辅，故D错。本题选择B。
第第0066讲讲 经经济济效效果果评评价价指指标标体体系系
12 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
第第二二节节 经经济济效效果果评评价价指指标标体体系系
2.2.1方案的比选
方案的比选工作可以分为两个阶段。
第一阶段 对参与比选的每每个个方方案案进行分析，满足选定的评价指标的评判标准即可。这一阶
绝对效果分析 段的目的是淘淘汰汰不不符符合合入入门门标标准准的的方方案案；
前提：第一阶段通过进行多方案比选，对符合入门标准的方案按照事前确定的准
第二阶段
则进行优优劣劣排排序序和方方案案组组合合，最终确定能满足要求的最优方案组合或方案组合的
相对效果分析
优选序列。
经济效果评价指标体系
1.【【22002233年年真真题题】】下列技术方案经济效果评价指标中，属于盈利能力分析的动态指标有（ ）。
A．资产负债率 B．财务内部收益率 C．财务净现值
D．速动比率 E．利息备付率
【【答答案案】】BC
【【解解析析】】盈利能力动态分析指标：财务内部收益率和财务净现值。
2.2.2投资回收期分析
投资回收期是指方案的净净收收益益回回收收其其投投资资所所需需要要的的时时间间，投资回收期一般以年为单位，用P 表示。
t
是否考虑资金的时间价值：
分类 ①静静态态投资回收期；②动动态态投资回收期
实践中通常只进行方案的静态投资回收期计算和分析。
【【举举例例】】
1.某技术方案总投资1000万元，实施后各年净收益为200万元。求静态投资回收期是多少？
13 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
2.100万元办一个玩具厂。第1年~第5年各年净现金流量分别为，15万元、30万元、40万元、45万
元、45万元。求静态投资回收期是多少？
【【举举例例】】某技术方案投资现金流量的数据如下表所示，用该技术方案的静态投资回收期为多少年？
计计算算期期 00 11 22 33 44 55 66
1.现金流入 - - - 800 1200 1200 1200
2.现金流出 - 600 900 500 700 700 700
T：技术方案各年累计净现金流量首次为正或零的年数
静态投资回收期（P ）与基基准准静静态态投投资资回回收收期期（P ）比较：
t c
P ≤P ，则方案可以考虑接受；P ＞P ，则方案不可行。
t c t c
①计算简单，容易理解；
②可反映方案原始投资的补补偿偿速速度度和方方案案投投资资风风险险大大小小；；
优点 ③静态投资回收期愈愈短短，投资风险愈小，方案抗抗风风险险能能力力愈愈强强。对于那些技术上
更新迅速的方案，或资金相当短缺，或未来情况很难预测而投资者又特别关心的
方案，适宜采用本指标。
没没有有考考虑虑方方案案整整个个计计算算期期内内的的现现金金流流量量，只考虑投资回收之前的效果，不能反映
缺点 投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果，因此只
能作为辅辅助助评评价价指指标标，或与其他评价指标结合应用。
1.【【22002200年年真真题题】】某技术方案的静态投资回收期为5.5年，行业基准值为6年，关于该方案经济效果
评价的说法，正确的是（ ）。
A．该方案静态投资回收期短于行业基准值，表明资本周转的速度慢
B．从静态投资回收期可以判断该方案前5年各年均不盈利
C．静态投资回收期短于行业基准值，不代表该方案内部收益率大于行业基准收益率
D．静态投资回收期短，表明该方案净现值一定大于零
【【答答案案】】C
【【解解析析】】该方案静态投资回收期5.5年小于行业基准投资回收期6年，表明资本周转速度较快，故A
错；静态投资回收期为5.5年，只说明5.5年内可回收所有投资，所以前5.5年必然有盈利的年份，但不确
定在哪年盈利，故B错误；静态投资回收期只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，无法
准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。故C正确、D错误。所以本题选择C。
2.【【22002233年年真真题题】】某投资方案的现金流量如下表，该方案的静态投资回收期为（ ）年。
年年份份 00 11 22 33 44 55 66 77
现金流入（万元） - - - 130 260 450 480 550
现金流出（万元） - 560 270 80 150 220 230 250
A．6.36 B．6.56 C．6.63 D．6.79
14 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
【【答答案案】】C
【【解解析析】】
年年份份 00 11 22 33 44 55 66 77
现金流入（万元） - - - 130 260 450 480 550
现金流出（万元） - 560 270 80 150 220 230 250
净现金流量 - -560 -270 50 110 230 250 300
累计净现金流量 - -560 -830 -780 -670 -440 -190 110
静态投资回收期P =6+190/300=6.63年
t
2.3.3财务净现值分析
1.概念
财务净现值（FNPV）是指按设定的折现率（一般采用财务基准收益率i ）计算的方案计算期间内内各各
c
年年的的净净现现金金流流量量都都折折现现到到方方案案开开始始实实施施时时（（即即计计算算期期期期初初））的的现现值值之之和和，是直接用货币单位表示的绝绝对对
指指标标，也是动态指标。
2.计算
【【例例】】某技术方案的净现金流量见下表。若基准收益率为6%，则该方案的财务净现值为（ ）万
元。
计计算算期期（（年年）） 00 11 22 33
净现金流量（万元） -1000 200 400 800
A．147.52 B．204.12 C．216.37 D．400.00
【【答答案案】】C
【【解解析析】】
3.判别
15 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
FNPV≥0，则方案在财务上可行；
判别
FNPV＜0，则方案在财务上不可行。
4.优缺点
①考考虑虑了了资资金金的的时时间间价价值值，并全面考虑了方案在整个计算期内现金流量的时间分
优点 布的状况；
②经济意义明确直观，能够直接以货货币币额额表示方案的盈利水平。
①必须先确定一个符合经济现实的折折现现率率或财务基准收益率；
缺点 ②不不能能直直接接反反映映方方案案单单位位投投资资的的收收益益水水平平；
③不不能能反反映映方方案案投投资资回回收收的的速速度度。
1.【【22002211年年真真题题】】某技术方案现金流量表如下，若基准收益率为8%，则该方案财务净现值为（
）万元。
现现金金流流量量（（万万元元）） 第第00年年 第第11年年 第第22年年 第第33年年 第第44年年
现金流入 1000 6000 3000 6000
现金流出 3700 4000 2000 3000 2000
A．-1300 B．100.4 C．-108.3 D．126.91
【【答答案案】】C
【【解解析析】】财务净现值=-3700+（1000-4000）/（1+8%）+（6000-2000）/（1+8%）2+（3000-
3000）/（1+8%）3 +（6000-2000）/（1+8%）4=-108.3万元。
2.【【22001122年年真真题题】】关于技术方案财务净现值与基准收益率关系的说法，正确的是（ ）。
A．基准收益率越大，财务净现值越小 B．基准收益率越大，财务净现值越大
C．基准收益率越小，财务净现值越小 D．两者之间没有关系
【【答答案案】】A
【【解解析析】】技术方案财务净现值FNPV与基准收益率ic之间呈递减关系。技术方案财务净现值会随着基
准收益率的增大，由大变小。
5.财务基准收益率的确定
财务基准收益率也称基基准准折折现现率率，是企业或行业投资者以动动态态观点确定、可接受的方案的收益水
平。其在本质上投资者投资资金应当获得的最最低低盈利率水平，定得过高或过低都会导致投资决策的失
误。
对于产出物由政政府府定定价价的方案，其财务基准收益率应根据政府政策导向确定；在政府政策导向的基
础上，确定各行业的财务基准收益率。
对于产出物由市市场场定定价价的方案，其财务基准收益率根据资金成本和收益由投资者自行测定，一般应
考虑一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、自身的发展战略、
经营策略、方案的特点与风险、资金成本、机会成本等情况综合测定。
一般投资者自行测定的基准收益率应不不低低于于单单位位资资金金成成本本和和单单位位投投资资的的机机会会成成本本，同时应考虑投投资资
风风险险和通通货货膨膨胀胀率率。在中国境外投资方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。
1.投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率时，应考虑的因素有（ ）。
16 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
A．自身的发展战略和经营策略 B．资金成本 C．技术方案的特点和风险
D．沉没成本 E．机会成本
【【答答案案】】ABCE
【【解解析析】】投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率时，应根据自身的发展战略和经营策
略、技术方案的特点和风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。选项ABCE均正确。
2.【【22002222年年真真题题】】关于财务基准收益率的说法，正确的是（ ）。
A．境外投资项目基准收益率的测定，可忽略国家风险因素
B．财务基准收益率必须由政府投资主管部门统一确定
C．财务基准收益率的确定应考虑资金成本、投资机会成本、通货膨胀和风险因素
D．财务基准收益率是投资项目可能获得的最高盈利水平
【【答答案案】】C
【【解解析析】】境外财务基准收益率的测定，需考虑风险因素，A错误；财务基准收益率可结合各种因素自
行确定，不是政府投资主管部门统一确定的，B错误；财务基准收益率是投资项目可能获得的最低盈利水
平，D错误。故选C。
2.2.4财务内部收益率分析
1.概念
财务内部收益率是使方案在计计算算期期内内各各年年净净现现金金流流量量的的现现值值累累计计等等于于零零时时的的折折现现率率。（针对于常规
现金流量方案）
财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系，是折现率的函数，即财务净现值随折现率的增大
而减小，财务净现值函数曲线会穿越横轴，该曲线与横轴的交交点点就是财务内部收益率。
2.计算
已知i=10%，FNPV=200；i=15%，FNPV=-100，求解FIRR？
1.某常规技术方案：FNPV（16%）=160万元，FNPV（18%）=-80万元，则方案的FIRR最可能为（
）。
17 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
A．15.98% B．16.21% C．17.33% D．18.21%
【【答答案案】】C
【【解解析析】】常规技术方案的财务净现值（FNPV）与基准收益率（i ）之间呈单调递减关系，FNPV会随
c
i 的增大，由大变小，由正变负。而FNPV=0时的i 即为财务内部收益率（FIRR）。由题意。
c c
FNPV（16%）=160万元，FNPV（18%）=-80万元，则FNPV=0时的i 一定在16%和18%之间，而且偏18%一侧。
c
小小技技巧巧：：短短边边更更近近法法
一正一负财务净现值，对应两个折现率；那么FIRR一定处于这两个折现率之间，而且FIRR更接近于
折现率所对应财财务务净净现现值值的的绝绝对对值值小小的的一一边边。
2.【【22001166年年真真题题】】某技术方案具有常规现金流量，当基准收益率为12%时，财务净现值为-67万元；
当基准收益率为8%时，财务净现值为242.67万元；当基准收益率为6%时，财务净现值为341.76万元，则
该技术方案的内部收益率最可能的范围为（ ）。
A．小于6% B．大于6%，小于8%
C．大于12% D．大于8%，小于12%
【【答答案案】】D
【【解解析析】】内部收益率是净现值等于0时的折现率，当基准收益率为8%时，财务净现值为242.67万元；
当基准收益率为12%时，财务净现值为-67万元。因此，所以净现值变成0对应的折现率一定大于8%，小于
12%。所以本题选择D。
3.判别
FFIIRRRR≥≥ii ，则方案在经济上可可行行；FFIIRRRR＜＜ii ，则方案在经济上不不可可行行；
cc cc
判别
对于常规技术方案，应用FIRR评判与应用FNPV评判结论一一致致的。
4.优缺点
①考考虑虑了了资资金金的的时时间间价价值值以以及及在在整整个个计计算算期期内内的的现现金金流流量量；
优点
②不不受受外外部部参参数数影影响响。
①计计算算比比较较麻麻烦烦；
缺点
②对对于于非非常常规规现现金金流流量量方方案案，，FFIIRRRR可可能能不不存存在在或或存存在在多多个个解解。
3.【【22001144年年真真题题】】关于财务内部收益率的说法，正确的是（ ）。
A．财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受
B．财务内部收益率是一个事先确定的基准折现率
C．财务内部收益率受项目外部参数的影响较大
D．独立方案用财务内部收益率评价与财务净现值评价，结论通常不一致
【【答答案案】】A
【【解解析析】】解析财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受。财务内部收益率是
计算出来的，不是事先确定的，并且不受外部参数影响。独立方案用财务内部收益率和财务净现值评
价，结论是一致的。所以本题选择A。
第第0077讲讲 多多方方案案比比选选
第第三三节节 多多方方案案比比选选
2.3.1方案之间的关系
18 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
根据多方案之间的经济关系类型，一组备选方案之间一般存在着三种关系：独独立立关系、互互斥斥关系
和相相关关关系。
各个方案的现现金金流流量量是是独独立立的的，不具有相关性，其中任一方案的采用与否与方案
独立关系 自自身身的可行性相关，而与其他方案采用与否没有关系。在这种情况下，入选的方
案可能是一个、几个或全部，也可能都被淘汰。
各个方案之间存在着互互不不相相容容、、互互相相排排斥斥的关系。进行方案比选时，在各个备选
互斥关系
方案中只只能能选选择择一一个个，，其余的均必须放弃，不不能能同同时时存存在在。
各个方案之间，某某一一方方案案的的采采用用与与否否对对其其他他方方案案的的现现金金流流量量带带来来一一定定的的影影响响，，进进
而而影影响响其其他他方方案案的的采采用用或或拒拒绝绝。相关关系又分为正相关和负相关：
①负负相相关关关系：当一个方案的执行虽然不排斥其他方案，但可以使其效益减少，
相关关系 方案之间的比选可以转化为互斥关系；
②正正相相关关关系：当一个方案的执行使其他方案的效益增加，方案之间的比选可以
采用独立方案比选方法。本节只介绍互斥关系和可以转化为互斥关系的多方案比
选。
1.下列关于方案之间的关系描述中，错误的是（ ）。
A．互斥关系是指，某一方案的采用与否对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案
的采用或拒绝
B．独立关系是指，各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性
C．独立关系中，任一方案的采用与否与方案自身的可行性相关，而与其他方案采用与否没有关系
D．当一个方案的执行虽然不排斥其他方案，但可以使其效益减少，方案之间的比选可以转化为互斥
关系
【【答答案案】】A
【【解解析析】】某一方案的采用与否对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或
拒绝，这里描述的是相关关系。故本题A错。
2.3.2方案比选方法的类型
按比选范围的不同，方案比选可分为局局部部比比选选和整整体体比比选选。
局部比选仅就所备选方案的不不同同因素或部分重重要要因素进行局部对比。
局部比选 优点：操作简单，容易提高比选结果差异的显著性。
缺点：若备选方案在许多方面都有差异，则工作量大。
整体比选是按各备选方案所含的因素（相同因素和不同因素）进行定定量量和和定定性性的
整体比选
全面对比。
按比选所应用模型工具的不同，方案比选可分为定性和定量的研究与比选。
19 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
定性分析较适合于方案比选的初初级级阶阶段段，在一些比选因素较为直观且不复杂的情
定性比选
况下，定性分析简简单单易易操操作作。
定量方法的核心是提出方案优化的数数学学模型，在定量的基础上评价方案的经济效
定量比选
益、环境效益和社会效益。
1.方案比选方法中，描述正确的是（ ）。
A．按比选范围的不同，方案比选可分为定性和定量的研究与比选
B．局部比选仅就所备选方案的不同因素或部分重要因素进行局部对比
C．整体比选是按各备选方案所含的因素（相同因素和不同因素）进行定量的全面对比
D．定量分析较适合于方案比选的初级阶段，在一些比选因素较为直观且不复杂的情况下，定量分析
简单易操作
【【答答案案】】B
【【解解析析】】A错误，按比选范围的不同，方案比选可分为局部比选和整体比选。C错误，整体比选是按
各备选方案所含的因素（相同因素和不同因素）进行定量和定性的全面对比。D错误，定性分析较适合于
方案比选的初级阶段，在一些比选因素较为直观且不复杂的情况下，定性分析简单易操作。B选项表述完
全正确。
2.3.3方案比选定量分析方法的选择
独立方案比选、互斥方案比选
1.独立方案比选方法
一般是通过计算方案的经经济济效效果果指指标标，并按照指标的判据加以检验就可做到，若通过了绝对经济效
果检验，就认为方案在经济上是可行的；否则，应予拒绝。
2.互斥方案比选方法
互斥方案比选的实质是在若干备选方案中找到经济性最优的方案。该比选工作可以分为两个阶段。
第第一一阶阶段段：绝绝对对效效果果分分析析
第第二二阶阶段段：相相对对效效果果分分析析
注意：与前述内容一致
1）评价指标直接对比法
（1）计算期相同的互斥方案的比选
计算期相同的互斥方案的比选常用的评价指标有财务净现值、净年值、费用现值、年折算费用等，
下面分别以财财务务净净现现值值指标和费费用用年年值值指标为例介绍这一类方案的比选。
财务净现值评价互斥方案的判据是：财财务务净净现现值值不不小小于于零零且且为为最最大大的方案是最优可行方案。
【例1】现有两个互斥方案，两方案的现金流量见下表，方案寿命期均为10年，若确定的财务基准收
益率为10%，应选择哪个方案？
A、B两方案的现金流量
注：表中各年的净现金流量在各年年末发生。
方方案案 期期初初投投资资 11~~1100年年净净现现金金流流量量
A 3000 900
B 4000 1000
解：
FNPV =
A
20 / 21一一级级建建造造师师--建建设设工工程程经经济济
FNPV =
B
（2）计算期不同的互斥方案的比选
计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案
在相同的条件下进行比较。
满足时间可比条件，通常的处理方法包括年年值值法法、最最小小公公倍倍数数法法和研研究究期期法法等。
通过计算各备选方案净现金流量的等等额额年年值值（（AAWW））并进行比较的方法， AW≥0，
年值法
且AW最大者为最优方案；
最小公倍数法 又称方案重复法，以备选方案计计算算期期最最小小公公倍倍数数作为各方案的共同计算期。
通过研究分析，直直接接选选取取一一个个适适当当的的计计算算期期作为各个方案共同的计算期，计算各
个方案在该计算期内的财务净现值，以财务净现值较大的为优。在实际应用中，
研究期法
为方便起见，往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，所
以研究期法也可称为最最小小计计算算期期法法。。
1.计算期不同的互斥方案的比选方法中，表述错误的是（ ）。
A．最小公倍数法又称最小计算期法，以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期
B．年值法是通过计算各备选方案净现金流量的等额年值（AW）并进行比较的方法，AW≥0，且AW最
大者为最优方案
C．研究期法是通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方
案在该计算期内的财务净现值，以财务净现值较大的为优
D．计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方
案在相同的条件下进行比较
【【答答案案】】A
【【解解析析】】最小公倍数法又称方案重复法，以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期，
假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计
算，直至与共同的计算期相等，以财务净现值较大的方案为优。
3.相关方案比选方法（了解即可）
相关关系的方案比选不能简单地按照独立方案或互斥方案的评价方法来分析，而应首先明确方案之
间的相关性，对其现金流量之间的相互影响做出准确估计，然后根据方案之间的关系，把方案组合成互
斥方案。
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