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二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系QQ/微信：3849178
第三章 建设工程项目投融资
考点1：项目资本金制度
考点2：租赁方式融资
考点3：资金成本
考点4：项目融资的主要方式
考点5：政府和社会资本合作（PPP）模式
考点1：项目资本金制度
项目资本金，是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。这里的总投资是指投资项目的固定资产投资与铺
底流动资金之和。
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项目资本金属于非债务性资金，项目法人1 7不承担这部分资金的任何利息和债务。
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投资者可按其出资比例依法享有所有信者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
微
系
项目资本金可以用货币出资，也联可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资（需评估）。
题
押
工业产权、非专利技术作价准出资的比例不得超过投资项目资本金总额的 20%
精
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信
微
系
联
一
唯
序号 投资项目 最低资金比例
城市轨道交通项目
城市和交通 港口、沿海及内河航运项目 20%
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基础设施项目 铁路、公路项目
机场项目 25%
保障性和普通商品住房项目 20%
2 房地产开发项目
其他项目 20%
钢铁、电解铝项目 40%
3 产能过剩行业项目 水泥项目 35%
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷 30%
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玉米深加工项目 20%
4 其他工业项目 化肥（钾肥除外）项目 25%
电力等其他项目 20%
公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回
报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。
基础设施领域和国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目
资本金总额的50%。
3.项目资本金管理
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投资项目的资本金一次认缴，并根据批准1的7建设进度按比例逐年到位。
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3
投资项目资本金只能用于项目建设，信不得挪作它用，更不得抽回。
微
系
凡资本金不落实的投资项目，一联律不得开工建设
题
押
准
精
考点2：租赁方式融资
（1）经营租赁，支付租金。
（2）融资租赁，租赁期满，设备一般 承租人所有，低价收购。
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联
一
唯
优点 融资租赁的租金
①融资租赁能迅速获得所需资产的长期使用权； ①租赁资产的成本
②可以避免长期借款筹资等各种限制性条款，具有较强的 ②租赁资产的利息
灵活性； ③租赁手续费
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③融资租赁的融资与进口设备都由有经验和对市场熟悉的
租赁公司承担，可以减少设备进口费，降低设备取得成
本。
考点3：资金成本
1.资金成本及其构成
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
指在资金筹集过程中所支付的各项费用，一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也
资金筹
就越大。
集成本
代理费（代理发行股票）、手续费（银行借款）、律师费、公证费等。【各种费】
资金使 又称为资金占用费（股息、红利、利息），具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容
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用成本 特点：使用中发生的 1 7
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信
微
系
2.资金成本的作用 联
题
押
个别资金成本 准比较各种融资方式优劣的一个依据
精
综合资金成本 做出最佳资本结构决策的基本依据
边际资金成本 比较 选择各个追加筹资方案的重要依据
考点4：项目融资的主要方式
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信
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微
系
联
一
唯
（一）BOT方式
（Build-Operate-Transfer，建设一运营一移交）
由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许权协议期间
经营项目获取商业利润，特许期满后，根据协议将该项目转让给相应的政府机构。
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典型BOT 投资财团愿意自己融资，建设某项基础设施，并在项目所在国政
建设-运营-移交 府授予的特许期内经营该公共设施，以经营收入抵偿建设投资，
Build Operate Transfer 并获得一定收益，经营期满后将此设施转让给项目所在国政府
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BOOT 7 BOOT与BOT的区别在于：BOOT在特许期内既拥有经营权，又拥有
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建设-拥有-运营-移交 信 3 所有权。
微
系
Build - Own - Operate -Tran联sfer 此外，BOOT的特许期要比BOT的长一些
题
押
BOO 准
精 特许项目公司根据政府的特许权建设并拥有某项基础设施，但最
建设-拥有-运营
终不将该基础设施移交给项目所在国政府（私有化）
Build - Own - Operate
一个O运营，两个O运营+拥有，T移 交
2.TOT方式的优点（以旧换新）
TOT BOT
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从项目融资角
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转让已建成项目为新项目融资 筹建
信
中3的项目进行融资
度看 微
系
联
从具体运作过 一多种方式，BOO或BOOT，有经营权
只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题 唯
程看 和所有权
从东道国政府 缓解了中央和地方财政的支出压力，转让经营权后，
角度看 可大量减少基础设施运营的财政补贴支出
可回避建设中超支、停建或建成后不能正常运营、现 投资者先要投入资金建设，设计合
从投资者角度
金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。 理的信用结构保证，花费时间很
看
不需要复杂信用保证结构 长，承担风险大
3.BOT与ABS的区别
ABS BOT
项目所有权运营权归属 ◆债券存续期内，项目资产的所有权在SPV 运营期内属于项目公司；
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◆债券到期后，还本付息并支付各类费用之后，项 运营结束之后，移交政
目的所有权回到原始权益人 府。
◆运营权与决策权一直属于原始收益人
适用范围的差异 ABS方式的使用范围要比BOT方式广泛
资金来源 民间资本。但ABS强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金
对项目所在国的影响 ABS较少出现 带来一定的负面效应
政府/投资者/经营者/贷
风险分散性 由众多的投资者承担
款机构
融资成本 采用民间的非政府途径，过程简单，成本较低 多
4.PFI和BOT的比较
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PFI 9 1 BOT
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信
应用更广，可以微用于非营利性的、公共服务
适用领域 系 主要适用于基础设施或市政设施
联
设施等
题
押
准
合同类型 PFI主要是服务合同 特许经营合同
精
合同期满 如果没有达到合同规定的收益，私营企业可
结束后无偿交给政府
处理方式 以继续保持运 营权
考点5：政府和社会资本合作（PPP）模式
基本概念 Public(政府)、Private(私人资本)Partnershipp(合作)
核心特征 伙伴关系、利益共享以及风 险共担
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主要参与方 政府与社会资本或项目公司签订 的PPP项目合同为核心合8
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同。
信
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微
项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人 资格的经营实体系，是社会资本专门为特定PPP项
联
一
目设立的特殊目的机构 唯
特点：
①适用于基础设施项目，通常投资规模大、项目生命周期长
②实施方式众多(BOT、TOT 等),付费机制多样(使用者付费、政府付费等);
③政府部门通过与社会资本签订协议和合同，有利于分散和转移项目风险；
④减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务；
⑤充分发挥社会资本的先进技术和项目管理经验；有利于提高项目运作效率
⑥引人社会资本和使用者付费机制，实现政府和社会资本的利益共享，提前满足社会和公众需求。
2.PPP的具体实施方式
基于使用者付费 建设一运营一移交(BOT)
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转让一运营一移交(TOT)
改建一运营一移交(ROT)
建设一拥有一运营一移交(BOOT)
设计一建设一融资一运营一移交(DBFOT)等。
新建项目:BOT、BOOT、DBFOT、BOO
拟采用特许经营模
改扩建项目:ROT
式
存量资产盘活:TOT
PPP项目的特许经营期限；投资规模大、回报周期长的特许经营项目可以根据实际情况适当延长。特许经营期
限拟超过40年的，应当在特许经营方案中充分论证并随特许经营方案一并报请批准。
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