嘉立创拟上市:免费软件联通硬件创新,这场生态实验胜算几何?

近日，冲刺上市的深圳硬科技企业——深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）更新了招股书，其在深交所的审核状态已由“中止”恢复为“问询”，上市进程稳步推进。2025年上半年，该公司交出了一份营收46.79亿元、净利润约5.9亿元的业绩答卷，同比分别增长25.95%和23.5%。

与强劲财务数据同步引发行业关注的，是其不久前宣布的一项重大策略：将自主研发的核心工业软件——ECAD（电气设计软件）标准版，设为“永久免费”。一边是拟IPO企业亮眼的盈利数字，一边是颠覆行业惯例的免费举措，嘉立创这套“组合拳”背后的商业逻辑是什么？

       招股书数据显示，嘉立创2025年上半年业绩增长稳健。其三大核心业务——印制电路板（PCB）、电子元器件、电子装联（PCBA）协同效应持续增强。报告期内，PCBA业务收入同比增长49.9%，并成功带动PCB业务增收2.1亿元，对PCB收入增长的贡献比例提升至31.62%。业务间的“客户同源”特性，正转化为显著的交叉销售优势。

在更新招股书的同时，嘉立创将ECAD软件标准版免费开放，此举并非孤例。其旗下另一款核心工具——嘉立创EDA，自2021年起便实行免费策略。截至2025年6月底，该EDA软件全球注册用户已突破570万人，累计促成硬件项目超4300万个。

“工业软件就是工程师的笔和纸。”嘉立创相关负责人如此解释其初衷。表面看，这减少了直接的软件销售收入；但更深层看，免费策略大幅降低了硬件创新的经济与技术入门门槛，将海量工程师和高校学生（据悉，该公司每月为高校学生提供两次免费打样）吸引至其平台，形成了庞大的用户入口。

东南大学机器人研究所青年教师胡旭晖分析认为，这本质上是构建“工具—制造—用户—数据”的闭环生态。当用户习惯使用其免费软件进行设计，并自然对接至其一站式制造服务（PCB打样、元器件、SMT贴片）时，生态的粘性与转化价值便得以体现。

免费软件的终点并非“烧钱”，而是通向一个更稳固的商业模式闭环。嘉立创的核心竞争力在于其“设计即制造”的深度融合能力。

该公司通过自研的EDA、DFM（可制造性分析）、CAM等软件集群，将制造端的规则与经验前置到设计环节。工程师在设计阶段即可获得实时可制造性反馈，避免后期返工。据公司信息，其自研CAM软件日均处理数万项工程文件，这些海量处理数据又反向训练AI系统的决策能力，优化设计规则，形成“制造反哺设计”的数据驱动闭环。

       这种模式改变了传统的线性开发流程。胡旭晖指出，这可视作数字孪生在产业端的初步实践，推动了硬件开发从线性流程向并发协同转变。对于嘉立创而言，这构成了独特的竞争壁垒——它不仅提供工具和产能，更提供经过制造端验证的“设计-制造”协同经验。

嘉立创的IPO进程，不仅是一次融资行为，更是对其“以生态赋能创新”商业模式的一次公开检验。当“永久免费”策略遇上持续增长的营收利润，市场正在关注：这种通过降低创新成本、构建生态来获取长期价值的路径，能否在资本市场上获得认可，并迎来新的估值定义？