电子化学品"卡脖子"笔记（完整版）：按卡脖

光刻胶最卡脖子，但真要长期拿，我反而选电子特气。

高端光刻胶国产化率不到 8%，断供整条产线就得停。可它有个硬伤：纳米压印、电子束直写这些替代技术一旦跑通，光刻胶的价值可能直接缩水。所以这方向只适合中期跟踪，不适合死拿。

电子特气虽然排第二，但它是化学合成的刚需，技术替代风险极低。中船特气和华特气体的产业逻辑最硬，问题是估值分位都飙到了 91% 以上，太贵了。

CMP 抛光材料和湿化学品可以长期看。安集科技的合同负债涨了 76.81%，订单很满；鼎龙股份的 PE 分位最低，但订单信号偏弱。至于晶瑞电材，业绩和现金流都在恶化，得谨慎。

政策给的是方向，不是买入信号。这几个方向我会放进观察池，等估值回落到合理区间，或者业绩出现超预期信号时再动手。