西锐通航之王,双轮增长,量价齐升(附下载)

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报告摘要

l盈利预测与投 资建议 。预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为0.43/0.51/0.59 美元/股。结合可比公司估值，给予公司 20 倍的 PE（26E），目标价 79.76 港元/股，首次覆盖并给予“增持”评级。全球私人航空龙头，拥活塞&喷气两大最畅销机型。公司于 1987 年成立于美国，2011 年被航空工业集团收购获得资金与支持。目前公司是全球私人航空龙头（23 年交付量份额 32%），并拥有 SR2X 系列（过去 22 年最畅销单引擎活塞机）和愿景喷气机（连续 6 年最畅销公务机）双产品线。公司过往业绩优异，20-24 年营收CAGR=19.53%，归母净利润 CAGR=35.22%。

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