夜雨聆风复盘AI的发展过程，我们可以找到一个明确的脉络：随着AI基础设施的数量级不断增长，紧缺品种从GPU，光模块一路传导到存储，光纤这些更通用化的基础硬件，新能源在发展过程中也遇到过类似现象——最终，我们原先的正常人类需求也收到影响，例如存储对手机电脑消费市场的挤压，光纤对运营商成本的增加，相当于在一个发展已经冷热严重不均的地方玩命加热一边，更不必说AI凶猛的进化速度玩命加速裁员，给另一边降温了（反过来说，一些夕阳产业的公司，因为突然傍上了某个大哥，甚至只是一个传言，股票也出现一飞冲天，创造无尽的财富神话，毕竟一个英伟达或者谷歌可以养活五百家上游企业，每一家又可以养活若干tier2，上行阶段，不要入戏太深即可）
所以，当前的投资，表面上有什么战争之类的扰动，但总的来说，已经是AI vs 所有人的逻辑了，你不站在光里，就等于光站在那里。有趣的是，位于AI变化最迅捷，最凶悍的替代人类的美国，基金经理反而倒没有那样非此即彼的态度，很多时候就是几个纳斯达克大票买了躺平，今年亏的稀里哗啦，以至于我看到访谈说要美国基金经理多学习亚洲同行对硬件股的研究。。。（还说不是东升西落？！）
当然了，和任何职业比，人类投资者面对AI的溃败都是最显著的，顶层大国±和科技巨头们allin AI，中间的金融机构不断在AI融资上烈火烹油，基础层的AI算法吸纳了最多的资金量。在三面铁桶重重包夹之下，当我们看向第四个方向，真正产生实际收入的服务订阅和广告业务时，才能看到尴尬的一幕：不是老黄的显卡不先进，不是训练投入的数据不庞大，算法不精妙，但llm的就好像就是一台油耗爆表的肌肉车，疯狂吞吐无穷无尽的token，最终只能输出极为有限的收益，哪怕在老美这种已经分走传统saas服务很大一块蛋糕的地方，也容不下技术最领先的openai继续在C端烧钱了。。。马斯克的xai和微软的copilot更是已经变成路边一条了。。。
根本原因还是llm的算法还是大力出奇迹的思维模式，即使对面坐着一个傻子在那算星座运势，也照样要消耗token，根本不可能实现互联网软件行业的边际成本递减（scanbar扩大后反而各环节成本提升了）这也是杨立昆们所不满的地方。当然如果让openai们继续猥琐发育，等sora改进后才爆火出圈，可能还能在烧完钱之前趟出一条路来，但现在谁也不能坐视其他家的AI建设领先自己的情况下，像meta或者字节那种狂人玩命烧钱，生生让用户在调制解调器时代玩上了免费直播视频功能。。。
科技树已经走成这样了，那能怎么办呢？
