【附产业图谱】AI引爆高端PCB需求,日企CCL大涨30%,千亿市场高增长还能持续多久?

日本电子材料大厂三菱瓦斯化学（Mitsubishi Gas Chemical）日前宣布调涨电子材料产品价格，此次调涨范围涵盖CCL（铜箔基板）、Prepreg（树脂基材）与CRS（铜箔树脂片）等全系列产品，涨幅达30％。

三菱瓦斯化学（MGC）是全球高端封装基板材料的绝对龙头，尤其在BT树脂基板、ABF载板材料领域技术领先、市占率极高。

其产品是AI服务器、高端通信、汽车电子等领域的核心刚需材料。

PCB是指印刷电路板或印制电路板，主要作用是使各种电子零组件形成预订电路的连接。

PCB是电子产品零件装载的基板，为电子元器件提供支撑并提供电气连接，是几乎所有电子设备的基础必需品。

目前业内按印制电路板的层数、结构及工艺将产品主要分为：单面板、双面板、多层板、HDI板、挠性板、刚挠结合板及其他特殊板（高频板、铝基板、厚铜板等）。

图表：PCB产业链结构图谱

资料来源：中研普华产业研究院

PCB（印制电路板）是电子设备的核心载体，被誉为“电子工业之母”，其产业链清晰分为上游原材料与设备、中游PCB制造、下游应用终端三大环节。

PCB的上游主要为铜箔、铜箔基板、玻纤布、树脂等原材料行业，下游主要为电子消费性产品、汽车、通信、航空航天等行业。

上游是PCB产业的基础，决定产品性能与成本，核心包括覆铜板、铜箔、玻纤布、树脂四大主材，以及精密生产设备；中游是产业链核心，通过开料、钻孔、电镀、蚀刻、层压、阻焊、测试等工艺，将覆铜板加工为成品PCB。

PCB应用几乎覆盖所有电子设备，AI算力、汽车电子、通信、消费电子是四大核心增长引擎。

受益AI推动，全球PCB行业迎来新一轮上行周期。

2024年以来，受益于AI推动的交换机、服务器等算力基建爆发式增长，智能手机、PC的新一轮AI创新周期，以及汽车电动化/智能化落地带来的量价齐升，HDI、层数较高的多层板等高端品需求快速增长，PCB行业景气度持续上行。

根据数据显示，2024年全球PCB产值恢复增长，产值达到735.65亿美元，同比增长5.8%。中国大陆PCB产值全球占比从2000年的8.1%跃升至2024年的56.1% ，预计2029年仍超半数。

在中国成为电子产品制造大国的同时，全球电路板产能也在向中国转移，中国已成为全球第一大电路板制造基地。

图表：2000-2029年全球重点区域PCB产值变化及预测

数据来源：Prismark、中研普华产业研究院

据预计，到2028年，全球PCB产值有望超过900亿美元，其中AI服务器相关的HDI板增速最高，年复合增长率可达16.3%。

中国大陆凭借完整产业链与高端化升级，未来将继续占据全球过半产值份额，2024-2029年仍将以4.3%的复合增速稳健增长，是AI服务器、汽车电子等高端需求的核心供给方。

中国PCB行业的发展历程大致可分为四个阶段：萌芽期、成长期、爆发期及产业升级期。

目前，行业正处于关键的产业升级阶段。中国PCB行业经过数十年的发展，在高端产品领域不断取得技术突破。

2025年，PCB行业已进入业绩兑现期。A股PCB板块近50家公司中，超过七成在2025年前三季度实现净利润增长、扭亏或减亏。

图表：中国PCB行业五大龙头企业主要竞争优势分析

资料来源：中研普华产业研究院整理

根据企业2025年三季报数据，胜宏科技以83.42%的营收增速和324.40%的净利润增速领跑全场。

鹏鼎控股作为全球PCB龙头，营收268.6亿元，同比增长14.34%；公司作为消费电子领域核心供应商，受益于客户新品备货需求；东山精密营收270.7亿元，在十家企业中规模最大；净利润12.24亿元，同比增长14.71%，展现良好增长态势。

图表：2025年上半年中国PCB重点龙头企业营收及净利润比较

数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院

盈利情况来看，胜宏科技以35.85%的毛利率和22.98%的净利率双双领跑，且毛利率同比提升14.3个百分点，净利率同比提升13.1个百分点，成为AI浪潮下的最大赢家。

沪电股份毛利率为35.40%，净利率20.08%，盈利能力同样强劲。公司受益于高速运算服务器、人工智能等市场对PCB的结构性需求，公司业绩持续创新高。

深南电路毛利率为28.20%，同比提升2.29个百分点；净利率13.90%，同比提升2.50个百分点。公司把握AI算力升级、存储市场结构性增长机遇，AI加速卡、交换机、光模块等产品需求持续提升。

鹏鼎控股毛利率为20.64%，同比提升0.17个百分点；净利率8.91%，同比提升0.51个百分点；景旺电子毛利率为21.60%，同比下降2.16个百分点；净利率8.67%，同比下降1.20个百分点。

营收增长但盈利能力下滑，呈现"增收不增利"态势；奥士康毛利率为21.38%，同比下降2.31个百分点；净利率6.86%，同比下降1.57个百分点。

图表：2025年前三季度10家中国PCB头部企业毛、净利率对比

数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院

在AI算力驱动数据中心建设、全球网络升级加速的背景下，能够深度绑定AI服务器、高速通信等高端赛道、持续优化产品结构的企业，有望在行业景气周期中赢得更大发展空间。

PCB从早期手工焊接到现代高密度互连技术，历经材料、工艺与应用的持续突破。

我国PCB行业在AI算力浪潮的推动下，正经历一场前所未有的发展周期。未来，其发展将深度融合AI、绿色化及全球化战略，进一步推动电子产业智能化升级。

全球数据中心的资本开支持续增长拉动PCB需求上升，传统服务器PCB随新平台迭代而不断升级；AI服务器出货量增长势头强劲，且单机PCB价值量远高于传统服务器，伴随大规模算力部署，AI服务器需求高增必将为服务器PCB市场带来较大新增量，预计2026年服务器PCB市场规模有望达到160亿美元。

更多报告内容点击：《2026-2030年印制电路板(PCB)行业发展深度调研及投资策略咨询报告》

更多问题分析请咨询中研普华客户服务热线 400-856-5388

【1】《2026-2030年中国AI服务器行业全景调研及投资趋势预测报告》，中研普华产业研究院

【2】《2026-2030年中国FPC市场深度调研与供需预测报告》，中研普华产业研究院

【3】《2026-2030年中国CCL行业深度调研及发展趋势预测研究报告》，中研普华产业研究院

【4】《2026-2030年中国HDI行业全景调研及发展趋势预测研究报告》，中研普华产业研究院

【5】《2026-2030年中国玻纤布行业全景调研及投资趋势预测报告》，中研普华产业研究院