夜雨聆风
最近市场上的钱往哪儿流，不用看太多报告，翻翻新闻就知道了，能摆的上台面的真的没那么多。AI和新能源依然是“顶流”，但其他几个赛道也没闲着。下面笔者用大白话给你捋一捋近期的投资热点，顺便给从业者的提点小建议。
一、人工智能：算力比黄金还抢手。这个行业已经不是“讲概念”的阶段了，现在中美两国是真的缺算力。国内“算力荒”愈演愈烈，腾讯云直接宣布5月起AI算力产品涨价5%，连马斯克的AI5芯片都流片成功了。资本的反应也很直接——广州砸出200亿元产业基金，专门投早期AI项目，而且是“投小、投早、投长期”。再看企业端，AI公司Anthropic年化收入突破300亿美元，企业付费用户首次超过OpenAI，说明商业化路子跑通了。
从趋势看，资金正在从大模型往算力基础设施和应用端转移。光模块、液冷、光纤这些配套环节，订单排到忙不过来。简单点说，就是谁手里有算力谁就有话语权。
二、新能源与储能：订单排到2027年。新能源今年最亮眼的不是整车，而是储能。前两个月新型储能新增装机同比增长超四倍，有的头部电芯厂订单已经排到了2027年一季度末，这可不是吹的。宁德时代4月21日要开“超级科技日”，估计又要发布新技术。政策也在推一把——四部门刚开完会，专门说要整治行业“内卷式”竞争，这对头部企业是实打实的利好。另外，新能源车渗透率突破52.9%，燃油车真成“少数派”了。
从趋势看，储能是当前最确定的增长点，氢能也在悄悄预热。资金更青睐有技术壁垒和产能保障的头部公司，小厂洗牌会加速。
三、生物医药与创新药：出海真的赚大钱。医药板块最近有点猛，一季度中国创新药对外授权交易额已经突破600亿美元，相当于每天都有几笔大单往外签。国务院也出了药品价格形成机制的新文件，政策暖风频吹。二级市场上，医药板块单日主力资金净流入超43亿元，恒生创新药ETF一天就涨了近6%。具体案例上，国内不少Biotech公司靠授权海外权益拿到数亿美元首付款，比如某家做ADC药物的企业刚和跨国药企签了超10亿美元的大单。
从趋势看，出海是主旋律，能拿到海外认证或授权的企业估值直接跳涨。同时，国内医保谈判规则趋稳，创新药“内销”也不再是亏本买卖。
四、并购重组：传统企业跨界求生。今年并购市场特别热闹，尤其是传统行业往高景气赛道跨。举个例子，一家叫盈新发展的房企直接掏出5.2亿元收购半导体资产，从卖房子变成造芯片。另外，兖矿能源也不甘寂寞，拟以不超过24亿美元收购海外煤炭资产，做大资源盘子。国资也没闲着，北京西城区国资委在筹划下属企业重组。创业板还在讨论并购重组改革，以后同行业或上下游的并购可能会更容易。
从投资趋势看，曾经掘金无数、手里有现金的传统企业，正在通过并购快速切入AI、半导体、新能源等赛道。手里有壳或者有技术的公司，现在是谈价格的好时候。
五、半导体与芯片：涨价潮又来了。全球半导体行业掀起新一轮涨价潮，台积电也放话未来三年资本支出会显著增加。国内这边，虽然消费电子还没完全回暖，但汽车芯片、AI芯片需求旺盛。一个明显的信号，中信证券测算2026年国产算力芯片出货量有望实现翻倍以上增长。具体案例上，日联科技等公司正在进行产业链并购，补齐技术短板。另外，港股一季度IPO里有好几家半导体企业，募资都不错。
从投资趋势看，AI芯片和车规级芯片是两大主线，成熟制程的国产替代也在加速。资金更关注有实际出货量和客户验证的公司，纯讲故事的不灵了。
六、商业航天与低空经济：政策开闸，资本试水。这个行业以前觉得遥远，现在真落地了。我国自主研制的HH-200航空商用无人运输系统成功首飞，低空经济正式进入产业化阶段。商业航天方面，多家民营火箭公司完成了新一轮融资，虽然金额不如AI那么大，但增长势头很猛。地方上也在抢跑，比如海南、安徽等地都出台了低空经济扶持政策，吸引了一大批无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业落户。
从趋势看，政策成为最大推手，牌照和资质是核心门槛。目前处于“场景探索”阶段，物流、农业、应急救援是最容易变现的方向。
看了这么多热点，咱先别光顾着激动，给朋友们几条接地气的参考：
其一，应盯紧现金流，别盲目扩产：尤其新能源和半导体行业，订单多但竞争也惨烈。留足过冬的粮食，熬过洗牌期才是赢家。
其二，要跟着政策走，但别跟风炒：广州200亿基金、储能反内卷、商业航天试点……这些文件不是摆设，但也不是让你无脑追高。看准政策落地的实际节奏。
其三，出海和并购是两条捷径：创新药靠海外授权拿大钱，传统企业靠并购换赛道。如果你公司有技术或渠道，不妨主动找找海外合作方或潜在买家。
其四，小公司别贪大，先做产业链一环：AI算力你搞不过巨头，但可以做液冷、做封装、做测试。新能源你造不了电芯，但可以做回收、做设备。找准自己的生态位。
苘锋认为，2026年上半场算力、储能、创新医药是“硬通货”，并购和出海是“快车道”； 剩下的要长期主义，看谁跑得稳、跑得久。（知榷特约作者/苘锋）
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