夜雨聆风原文标题：From Credit Cards To An AI Concierge: How Amex Ventures Backs Startups Building Autonomous Commerce 来源：Crunchbase News | 类型：金融科技投资 | 发布：2026-05-07 11:00:09
拥有 175 年历史的美国运通（American Express）是当今最古老且最经久不衰的品牌之一。但在 AI 时代，这家金融服务巨头正致力于从一家提供权益的豪华信用卡发行商，进化为能够自主为会员处理从餐厅预订到复杂国际旅行等一切事务的“全球智能体管家”。
基于这一愿景，其风险投资部门 Amex Ventures 正在支持那些为更具自主性的经济构建金融和技术基础设施的初创公司。
Crunchbase News 最近对 Amex Ventures 董事总经理 Kevin Tsang 进行了邮件采访，探讨了该公司的投资逻辑、目标支持的初创公司类型，以及如何与创始人合作在美国运通生态系统中构建和扩展项目。
Amex Ventures 的 Kevin Tsang。[图片来源：官方提供]
Amex Ventures 最近的投资反映了其对自主未来的关注。今年 4 月，它领投了企业身份基础设施平台 Palm，并投资了智能体营销平台 Bluefish（该公司已完成 4300 万美元的 B 轮融资）。它还支持了 Candex，这是一家利用 AI 旨在帮助大公司向小型、一次性或非经常性供应商付款的初创公司，从而避免入驻流程带来的行政烦恼或风险。
自 15 年前加入美国运通以来，Tsang 一直负责识别并执行符合美国运通逻辑的早期至成长阶段初创公司的战略投资。他还领导公司的消费者服务投资垂直领域，专注于会员制的未来，并负责公司的全球投资组合管理业务。
在加入美国运通之前，他曾任职于 RBC Capital Markets 的多元化工业投资银行小组，专注于 M&A 和企业融资交易。
以下采访内容经过编辑，以求简明扼要。
Crunchbase News：在“2025 GenAI 时代”，我们关注的是辅助决策的工具。现在我们进入了“2026 智能体时代”，智能体开始执行交易，对于向 Amex Ventures 寻求融资的创始人来说，门槛发生了怎样的变化？你们是更看重 AI 模型，还是更看重能让智能体自主使用百夫长白金卡的信任/身份层？
Tsang：Amex Ventures 的投资门槛已经转向了智能体商业系统，这些系统能够处理复杂情况，并在适当的用户授权和控制下，帮助客户促进端到端的工作流。最引人注目的创始人所经营的公司能够处理更多的完整商业旅程，而不仅仅是展示选项，还要结合上下文、执行用户决策并最终完成任务。个性化正日益成为这些体验交付和留存的关键差异化因素。
智能体商业系统有时被界定得过于狭隘，仅被视为最后的执行步骤，但真正的机会——也是我们看到最多创新的地方——在于能够理解偏好、约束和意图，然后编排出一套能妥善反映这些要素的完整体验的系统。
随着时间的推移，这可能会演变为支持更全面的体验，例如规划整个行程而不仅仅是推荐航班，或者管理一系列相关行动而非单一步骤。AI 还有潜力帮助将曾经仅限少数客户享有的高接触、定制化体验，扩展到更广泛的群体。
从我们的角度来看，我们不太关注单一层面，无论是底层模型还是信任与身份基础设施，我们更关注这些组件如何结合在一起，提供无缝且高质量的客户体验。
信任和安全是基础，尤其是在金融服务领域。最终，我们寻找的是那些具有雄心和技术深度、能够解决现实世界复杂性，同时专注于安全和合规，为客户带来有意义成果的创始人。
许多创始人都在“CVC 悖论”中挣扎——获得美国运通的试点项目是一个巨大的胜利，但将其推向全球可能需要数年时间。创始人利用贵公司从局部实验转向核心会员权益的最有效方式是什么？
我们看到最成功的商业合作伙伴关系遵循“爬、走、跑”模式——从专注的试点项目开始，快速学习，然后向更广泛的集成和规模化迈进。
我们的投资模式创造了共同的激励机制，以建立惠及美国运通和我们投资组合公司的商业伙伴关系，并随着时间的推移帮助推进这些关系。我们寻找那些不断迭代和创新的创始人，以便这些合作的范围能够以有意义且可持续的方式扩大。
例如，我们最近投资了初创公司 Bluefish，这是一个智能体营销平台，帮助企业理解、影响和衡量品牌在 AI 驱动渠道中的表现。在美国运通，我们正在利用 Bluefish 的技术来支持我们的智能体搜索工作，包括我们的答案引擎优化（AEO）策略。
对于旅游和餐饮类初创公司，由于网红驱动的营销，获客成本（CAC）正在飙升。在你们的估值中，初创公司接入美国运通“闭环”生态系统的能力与他们的有机增长相比，占比有多大？
在评估公司时，我们从基本面入手。我们寻找的是能够独立生存、拥有强大产品、清晰价值主张和可持续增长模式的企业。这是我们做出任何投资决策的核心。
与此同时，获得 Amex Ventures 投资的优势之一是潜力与美国运通合作并参与我们的生态系统，我们认为这对许多公司来说是一个重要的机会。当通过商业合作伙伴关系创造共同价值的路径清晰时，这会增强我们的投资信心。
即便如此，我们不会仅仅因为一家公司可能与美国运通建立商业关系就进行投资。要进行投资，我们必须相信底层业务本身的价值。与美国运通合作的潜力代表了额外的上行空间，以及共同加速公司增长的机会。
随着今年科技 M&A 交易量显著回升，你们在管理现有投资组合时，是倾向于被美国运通母公司进行战略收购，还是在窗口期部分重新开启的情况下，推动其实现具备独立 IPO 条件的单位经济效益？
我们管理投资组合时并没有预设特定的退出结果。我们的重点是投资于能够建立强大、持久业务的公司，并与我们的投资组合公司建立战略关系，从而驱动双方的价值。
在许多情况下，这意味着与我们的投资组合公司密切合作，探索与美国运通建立潜在商业关系的可能性，这是我们作为企业风险投资者的核心角色。事实上，我们近三分之二的投资组合公司都与美国运通建立过商业关系。
从那时起，一家公司的发展路径，无论是走向 IPO 还是 M&A，最终是由创始人及更广泛的投资者群体驱动的。我们的角色不是引导那个结果，而是支持公司建立长期价值，并保持追求合适退出机会的灵活性。
当你观察当前的“服务即软件”初创公司时，你认为它们是长期的独立公司，还是我们将迎来一个大规模的整合周期，旅游/餐饮技术最终会被吸收回主要的金融轨道中？
这可能有多种演变方式，且可能因行业而异。在某些领域，特别是那些具有高度专业化或独特要求（如监管）的领域，公司有更清晰的路径来建立持久的独立业务，并长期提供有意义的价值。
与此同时，我们开始看到某些领域可能出现整合的早期信号，特别是在 AI 技术栈的横向层级，那里的能力可以自然地延伸到多个用例中。不过现在还处于早期阶段，这种整合将达到何种程度的界限仍在定义中。
在旅游和餐饮等生活方式类别中，我认为结果将是混合的。例如，在旅游领域，消费者已经有了一系列预订选择。虽然这些公司之间发生了一些整合，但许多公司仍在继续寻找差异化和增加价值的方法。
我们预计类似的动态将持续下去，一些公司会独立扩张，而另一些公司则会随着时间的推移进行更深层次的合作或加入更广泛的平台。
本文为个人翻译，原文版权归原作者所有。
