夜雨聆风昨天洋河举办了2025年度业绩说明会，参加人员共有六员大将：董事长及总裁顾宇、独立董事路国平、董事及副总裁及苏酒集团贸易股份有限公司董事长陈军、副总裁及财务负责人尹秋明、副总裁及首席质量官及管理总监宋志敏、董秘陆红珍，详细问答很多，我挑重点给大家梳理一下。
最想说的就是在当前宏观及行业环境下董事长顾宇的回答：公司管理层对未来发展充满信心。
我对洋河最近的财报分析可参见《洋河：深蹲是为了跳得更远》，行业情形洋河在2025年报第13页写道：报告期内，白酒行业处于“政策调整、消费转型、存量博弈”三期叠加的深度调整阶段，整体呈量缩利减、分化加剧态势。茅台在2025年报第21页虽然用了大量篇幅说了机遇，但也说了：另一方面，行业马太效应愈发凸显，进入行业调整期。五粮液在2025年报第11页写道 ：报告期内，面临多重超预期因素冲击，白酒行业进入全面深度调整的“深水区”，存量竞争持续加剧，行业发展格局加快演进。汾酒在2025年报第20页写道：在行业整体承压下行、存量竞争加剧的背景下，白酒行业市场分化态势持续深化。老窖在2025年报第12页写道：2025年，白酒行业进入新一轮政策调整期、消费结构转型期、存量竞争深化期，产能增长与需求放缓、消费动能不足与价格下行、渠道商数量减少与库存增加、传统渠道与电商平台价格冲突等矛盾凸显，在一段时间内，白酒行业或将延续承压态势。
更具体的量化指标参考是：国家统计局数据，2025年，全国白酒实现产量354.9万千升、同比下降12.1%，销售收入5724亿元、同比下降7.5%，利润总额1884亿元、同比下降13.3%，进一步佐证了洋河说的：量缩利减。
对于现在的洋河，你是否和公司管理层一样对未来发展充满信心？让我们从业绩说明会中试着找出答案：
关于动销，公司的回答是：目前公司产品的动销开瓶情况良好。
关于渠道库存，管理层给出了明确答案：当前库存情况较为良性，符合预期。
关于产品（从低到高）
1、高线光瓶酒：洋河高线光瓶酒精准聚焦百元以下主流光瓶酒价位带，持续深化旺销餐饮店运营，全力抢占核心消费场景，目前已在江苏及周边市场完成初步布局。2026年，将进一步推动光瓶酒在省外市场的拓展上市。
2、超级大单品海之蓝：25年下半年，第七代海之蓝在江苏省内焕新上市，颜值、品质、性价比得到了经销商、终端及消费者的充分认可，产品上架金额、开瓶数快速提升，市场份额逐步回升。
3、次高端大单品梦6+：25年公司对梦6+实行控量稳价，价格趋稳……26年一季度，梦6+动销总体平稳，渠道库存较为良性，上架金额、开瓶数等持稳向好。
4、金梦9：4月份，梦9产品全面焕新导入，定位800-900价位。作为高端产品，公司将围绕核心消费群体进行长期培育。
5、洋河其它产品：将根据市场情况，适时焕新天之蓝、水晶梦、梦6+等产品。
6、其它品牌（双沟和贵酒）：双沟和贵酒品牌是公司的重要组成部分，将通过品牌策应、价位互补、区域协同等，统筹推进资源整合，凝聚市场竞争力。
从上述回答可见，投资者最关心的动销、库存、产品等都做的不错且在持续推动，除上述外还有很多，比如2025年公司产品已进入全球80多个国家和地区以及对于人才、品牌宣传、控费提效等的说明，但此次业绩会最主要传达出的讯息我认为就是公司不再唯回款论，而是聚焦动销和开瓶，以消费者为中心，推动公司高质量发展。在当前环境下，洋河这种踏实去库存、坚持抓开瓶、努力稳价盘的务实做法，看清了方向，保持了耐心，不仅值得点赞，更让我们对洋河的未来发展充满信心……
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