港股观察|最火双IPO刷屏:AI制药同日上市,红杉高瓴腾讯赚麻了

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作者｜ Selina Hu

“我把一家公司从天使投到上市，等了六年。今天终于敲钟了。”5月13日，剂泰科技在港交所挂牌，红杉的一位投资人在现场发了这条朋友圈。配图是敲钟现场的大屏——开盘大涨超过100%，市值一度冲破300亿港元。

同一天，英派药业也在港交所敲响了锣。开盘涨108.26%，收报41.86港元，市值约116亿港元。合成致死肿瘤药第一股，两个AI制药IPO同日刷屏。

但比上市本身更值得关注的，是这些“坐在金矿边上的人”——投进去的那些机构，到底赚了多少？

一｜剂泰科技：红杉种子首支全垒打

剂泰科技（07666.HK）被誉为“全球AI纳米递送第一股”，发行价10.5港元，首发募资21.13亿港元，创下2026年迄今港股医疗健康IPO募资之最。上市首日开盘大涨超过100%，市值一度突破300亿港元。

这样的项目，一级市场投资人注定赚得盆满钵满。红杉中国是剂泰最早的外部投资人之一——2019年底，当时的红杉合伙人曹曦（后成立Monolith）在杭州一家KFC完成首次pitch，当场决定给TS，剂泰还没完成工商注册。此后6年，红杉连续加持5轮，是所有机构中加注最多的。截至上市前，红杉持股6.89%，是第二大机构股东。据测算，仅凭剂泰一家，红杉种子一期基金就已实现整支基金回本。

早期孵化方晶泰科技（XtalPi）虽然持股市值不是最大，却拿到了85倍的投资回报。峰瑞资本参与了4轮，收获了8.5亿股权价值。IMO创投也在早期下注，回报近50倍。

值得一提的是，剂泰科技、曦智科技、恩和科技三家公司的创始人是MIT同学，红杉在MIT时期就与他们建立联系，三人回国创业后红杉在极短时间内相继投资。现在曦智科技4月底刚在港股上市，市值一度接近千亿。红杉正迎来一个IPO大年。

二｜英派药业：腾讯守到了第四大股东

5月13日，英派药业（07630.HK）以35.5港元开盘，较20.1港元发行价高开76.6%，盘中涨幅冲上91.14%，总市值突破106亿港元。上市前，公司已完成七轮融资，累计募资15亿元，引入近30家战略投资者。

最大赢家是礼来亚洲基金，IPO前已持13.25%，为最大机构股东。腾讯以999万美元基石认购，上市后持股7.06%，升至第四大股东。此外，Decheng Capital、华岭资本、越秀产业基金、高特佳、太平洋保险等一众机构都在这场IPO盛宴中变现。

上市首日，英派药业以不到7.6亿港元募资净额撬动了超百亿市值——认购阶段同样表现惊人，香港公开发售获2282.4倍超额认购，国际发售获24.58倍认购，散户打新热度仅次于此前翼菲科技创造的纪录。

三｜高瓴48小时三个IPO，账面270亿港元

4月16日至17日，48小时内，思格新能（06656.HK）、群核科技（00068.HK）、长光辰芯（03277.HK）密集登陆港交所，背后全部站着高瓴。

思格新能被称“储能新贵”，上市首日大涨超100%。高瓴是思格最大外部股东，从公司成立之初便果断入局并持续加码，IPO后持股14.08%，首日收盘对应账面价值超220亿港元。投中网计算，仅思格单笔回报就超过了200亿元，超过了去年VC回报冠军葛卫东的成绩。

群核科技方面，高瓴在其从家居设计工具向全空间智能转型的攻坚期连续两轮领投，持有19392.57万股，对应账面价值超40亿港元。长光辰芯投资于2022年，高瓴是其最大外部财务投资人，后续以基石投资者身份加持，持有约1400万股，对应市值超10亿港元。

两天三单IPO，高瓴在这三个项目中的账面股权价值合计超270亿港元。一周之后，投中网统计发现，以思格新能源为代表的几只新股的诞生，共催生5笔超过100亿元人民币的超额回报，几乎赶上去年全年的百亿回报次数。

四｜腾讯一年投出超百亿浮盈

迅策科技（“Token第一股”）上市后股价暴涨约500%，市值突破1000亿港元。第二大机构股东腾讯凭借一笔投资斩获超50亿浮盈，知名PE机构KKR也赚了40多亿元，早期投资人回报动辄超过百倍。

腾讯今年以来已经密集参与了多家港股IPO。在英派药业中以基石投资者参与999万美元后，目前持股比例已升至7.06%。此外，腾讯还在鸣鸣很忙等多家明星企业的基石阵容中现身。仅4月份的数笔投资，其账面浮盈就已经逼近近百亿级别。据统计，一季度港股IPO募资额同比暴涨264%，腾讯、高瓴等头部机构正成为这场IPO盛宴的最大赢家。