从中芯国际业绩说明会看未来芯片需求中芯国际2026年第一季度实现销售收入25.05亿美元（约176.17亿元人民币），环比增长0.7%，同比增长8.1%；毛利率20.1%，环比提升0.9个百分点；整体产能利用率93.1%，产能处于高位运行。当天的中芯国际一季报业绩说明会上，联合CEO赵海军对公司运行情况做了讲解。围绕中芯国际的生产运行情况，有两个显著特点，应用结构方面发生了重大迁移：智能手机收入下降创历史新低，工业与汽车收入成为增幅最大的细分板块；在尺寸分布上，8英寸收入环比增长6%，AI配套芯片驱动下，BCD、逻辑、嵌入式存储均实现环比增长。公司一季度市场整体可以总结为五大逻辑：1、AI对配套芯片的强劲需求直接推动电源管理芯片产能供不应求；2、AI海外"虹吸效应"促使消费、IoT客户回流国内寻找产能；3、AI带动ToF、电动汽车、机器人等新应用需求；4、产业链国产化诉求推动国产逻辑、网通等芯片需求；5、涨价效应逐步释放，叠加客户因担忧供应不足提前备货。AI配套电源管理、模拟芯片需求强劲。电源管理芯片产能供不应求，公司已将产能切换到电源管理、AFE模拟平台、高精度ADC转换器等方向，随着全球数据中心投入持续加大，AI相关配套芯片需求还将进一步挤压非AI产能；专用存储器市场持续紧缺，公司现有逻辑电路、MCU、功率器件等产线均满载，无法大规模转产，只能靠扩充总产能逐步分流，短期内无法一次性满足全部客户需求；汽车电动化与工业自动化对相关客户备货需求的持续拉动订单，车规工艺全面覆盖逻辑、模拟BCD、嵌入式存储、独立式闪存、显示驱动、图像传感器、功率器件等，车规模拟BCD平台；端侧AI爆发导致逻辑电路需求大幅增加，叠加海外虹吸效应下消费、IoT订单加速回流国内，这块需求属于平移，台积电等大厂将产能给了达子，小单子不接了，只能回国找产能。显示驱动、新型显示（Micro OLED），Micro OLED平台产品已应用于智能头显、AI眼镜等新兴显示产品，ToF产品已在车载激光雷达、手持影像中大规模应用。显示端需求增长明确，相对前两年而言需求增长很多，需要突破一个量级才可以拉动整体行业，现阶段对整体景气影响有限；晶圆代工同行，华虹公司直接受益于成熟制程AI溢出；先进封装，中芯国际2015年投资长电科技，体外成立合资公司制造2.5D封装，已为外部封装厂提供Interposer十多年；封测产能满载环境下封装需求同步增长，通富微电、华天科技等封测厂商直接受益。即将上市的长鑫科技，DRAM龙头，2026年3月31日，长鑫科技科创板IPO审核状态变更为"中止"，等待更新财务资料，后续应该很快，属于看得见的节奏；长江存储是国内唯一3D NAND闪存设计制造一体化IDM企业，2025年9月25日，长江存储母公司完成股份制改造，确定通过科创板独立IPO推进上市。市场普遍预测其IPO估值约3000亿元人民币，可能与中金公司、中信建投合作，目标估值区间为2000亿至3000亿元。最新消息显示，公司最快有望于2026年6月中旬向科创板提交上市申请；长鑫科技是中国最大DRAM企业，A股市场中此前不存在纯正DRAM上市公司（兆易创新聚焦NOR Flash/利基DRAM，北京君正聚焦利基DRAM），其IPO将填补这一空白；长江存储是国内唯一3D NAND IDM企业，科创板上市后将形成国产存储"双雄"格局，产业链上下游公司均将受益。SK海力士董事长崔泰源在2026年3月英伟达GTC大会上表示，全球内存芯片短缺的情况可能持续到2030年。交银国际分析指出，本轮存储上行周期强度高于此前几轮，至少将持续至2027年第一季度，AI从大模型到智能体的进化，对存储容量的需求变得更为刚性。正是在这样的周期高点，各家存储企业业绩普遍井喷（长鑫科技营收CAGR 72%、佰维存储2026Q1净利润远超2025全年、长江存储2026Q1营收同比增长100%），这为IPO定价和募资创造了最佳窗口。有一个现成的例子，存储芯片在上演“人有多大胆，地有多大产”的疯狂状态：大普微主营业务为数据中心企业级SSD产品的研发销售，是国内极少数具备"主控芯片、固件算法、模组"全栈自研能力并实现批量出货的企业级SSD提供商，四月份上市后已经翻了几倍。预估长鑫科技上市之后，稀缺性会让市场内的资金要互相倾轧，掀起阵阵血雨腥风。
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