夜雨聆风
当前新闻综合总结
上周五（5月15日）全球金属市场遭遇“黑色星期五”，铜价暴跌的核心驱动来自宏观层面：美国4月CPI超预期、PPI飙升彻底打消降息预期，美联储鹰派新主席沃什确认上任，美元强势上扬，引发风险资产系统性抛售。同时商品期货综合指数下跌4.3%，日内资金净流出265.23亿元，反映市场风险偏好急剧降温。周度回顾新闻中提及的供给收紧、中东地缘风险与中国需求回暖等利多因素，在短期内被宏观恐慌盖过，但并未消失，仍是中期底部支撑。基差报告未提供有效数据，但现货仍维持升水结构，表明现货端并未同步恐慌。整体来看，当前盘面已由前期的多头亢奋迅速切换到空头主导，但超卖后基差修复动力与供给端偏紧可能限制下行空间。
二、未来15个交易日行情演化研判
未来15个交易日，铜价将经历“恐慌释放—超跌修复—弱势盘整—重心下移”四个阶段。5月18日（周一）开盘料延续上周五恐慌惯性，跳空低开并测试103500附近，日内反弹乏力，收盘在104000左右。19-22日，随着恐慌情绪边际减弱，市场聚焦现货升水与供给端扰动，可能出现短暂的超跌修复，但高度受限于宏观压力，上方空间逐步被压低，价格中枢从104000附近下移至103500。5月25-29日，进入月末，资金面偏紧与宏观数据真空期，铜价转入弱势盘整，多空在102500-104500区间拉锯，重心缓慢下移。6月初，若无新的重大利空，供给端偏紧（铜矿扰动、TC低位）与中国电网、新能源需求韧性将开始提供有效支撑，价格在101500-102800区域尝试筑底，但反弹仍需宏观情绪配合。整体趋势为抵抗式下跌，日内波动率逐步收敛，从初期的2000点以上收窄至1000点左右。
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